產(chǎn)地煤價何時企穩(wěn)止跌？

        今年春節(jié)期間，煤礦平均放假時間較去年同期減少一半，供應上相對寬松一些。受下游需求低迷影響，煤礦庫存維持高位，部分礦已出現(xiàn)頂倉；近日，部分礦價格又出現(xiàn)10-50元的下調(diào)。港口價格也不樂觀，從最高位1150元/噸，被腰斬到620元/噸，而且還有50-70元/噸左右的下跌空間。

        昨日，山東企業(yè)自備電廠再次下發(fā)通知，下調(diào)煤價，這已經(jīng)是該電廠二月份接收價第八次下調(diào)；短短不到一個月時間里，魏橋已下調(diào)了近300元/噸。隨著天氣回暖，下游需求水平很難回到寒冬時節(jié)，在供應充足的情況下，電廠下調(diào)采購價格并不意外，個別電廠已停止招標，積極消耗自身高位的庫存，并對長協(xié)煤保持剛性拉運。目前市場煤價，正加速向理性回歸，但考慮到下游工業(yè)企業(yè)還沒有全面復產(chǎn)，短時間內(nèi)，降價空間仍在。

        產(chǎn)地煤價在港口行情下行和疫情，及產(chǎn)地周邊化工、建材行業(yè)備貨充足等三重因素影響下，迅速土崩瓦解；產(chǎn)地從一月上旬的搶煤淪落到一月下旬至今的無人問津。在“買漲不買落”的影響下，短期內(nèi)，下游大規(guī)模采購的可能性很低。產(chǎn)地煤價在不到一個月的時間里，跌幅最大的接近200元；其中，大同5500大卡煤炭從1月19日的710元/噸跌至目前的540元/噸，直降170元。

         隨著煤礦逐步恢復生產(chǎn)，煤炭供應數(shù)量增加。而河北低風險區(qū)域車輛解除管控，又有大批運煤車恢復，只是目前處于用煤淡季，除了剛性需求，貿(mào)易商不敢放手采購，多數(shù)都在觀望，等待谷底的到來。

       今年，國家提倡就地過年，工廠復工較往年提前，下游需求增加的時間有所提前。從初五以來的耗電量可見一斑。但是，煤企擔心春節(jié)后工人返程困難，影響煤礦復工進程，也倡導員工就地過年。在港口煤價尚未企穩(wěn)，產(chǎn)地運輸依舊低迷的情況下，預計產(chǎn)地煤價短期內(nèi)仍將下跌。但同時還要看到，盡管沿海八省電廠庫存得到累庫，但與節(jié)前相比增量有限。而受封航和發(fā)運減少影響，環(huán)渤海港口庫存增加了300萬噸，但有“煤炭價格風向標”之稱的秦皇島港存煤增量卻只有30萬噸，繼續(xù)處于低位。

         預計產(chǎn)地煤炭價格企穩(wěn)止跌需要等到本月底，最晚三月初；而港口煤價有望在三月上旬企穩(wěn)，北方港口市場煤交易價格大概率會跌到與月度甚至年度長協(xié)價格附近才會止跌。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。