招商宏觀:美債收益率上行會(huì)對(duì)A股等新興風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)造成一定的估值壓力,近期10Y美債收益率升破1.3%,美債上行疊加美元指數(shù)反彈引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的擔(dān)憂。分拆來(lái)看,美國(guó)TIPS債券收益率維持低位,可見通脹回升在美債收益率的上行中有重要作用,而實(shí)際利率抬升程度有限。對(duì)包括A股在內(nèi)的新興風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)而言,美債收益率上行如與美元指數(shù)顯著走強(qiáng)相配合,則美國(guó)經(jīng)濟(jì)的相對(duì)優(yōu)勢(shì)和其對(duì)資金流向的影響會(huì)對(duì)新興風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)造成一定的估值壓力。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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