受鋼企增產(chǎn)及監(jiān)管高壓影響 “黑色系”期貨連續(xù)暴跌

進(jìn)入5月份，大宗商品尤其黑色系產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整加快。螺紋指數(shù)已經(jīng)從高點(diǎn)回落了17%左右，成交量也明顯下滑。鋼鐵企業(yè)的加快復(fù)產(chǎn)，正在成為螺紋、熱卷期貨價(jià)格繼續(xù)下跌新的推手。

昨日，“黑色系”產(chǎn)品全線下跌，螺紋鋼主力合約1610價(jià)格下跌4.07%，熱卷主力合約1610價(jià)格下跌3.23%，焦炭主力合約1609價(jià)格下跌2.98%，焦煤主力合約1609價(jià)格下跌2.42%。 

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上海期貨交易所螺紋鋼主力合約1610成交量從4月21日單日成交量峰值2200萬手銳減至5月5日890萬手；持倉量則從4月12日峰值420萬手縮減至5月5日的300萬手，減倉120萬手，相應(yīng)流出保證金22億元左右。

這些數(shù)據(jù)表明，市場(chǎng)的成交熱情已經(jīng)大幅降溫，而且螺紋價(jià)格也出現(xiàn)了明顯回落，螺紋鋼主力合約1610從4月21日高點(diǎn)，已經(jīng)回落了15%。“炒螺紋期貨的人在加快離場(chǎng)。”一位期貨公司高管表示，行業(yè)上下感受到了壓力，甚至擔(dān)心期貨市場(chǎng)成為眾矢之的。

與此同時(shí)，交易所大幅提高交易成本讓不少投資者難以承受。在短短幾個(gè)交易日內(nèi)，交易手續(xù)費(fèi)出現(xiàn)了連續(xù)上調(diào)，以焦炭為例，已從原來的萬分之零點(diǎn)六上調(diào)至萬分之七點(diǎn)二，短短幾個(gè)交易日內(nèi)增加了11倍。

除了上述監(jiān)管舉措導(dǎo)致交易熱情下滑之外，鋼鐵企業(yè)的加快復(fù)產(chǎn)正在成為螺紋、熱卷期貨價(jià)格繼續(xù)下跌新的推手。長(zhǎng)江證券鋼鐵研究團(tuán)隊(duì)對(duì)216家鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)調(diào)查顯示，4月份國(guó)內(nèi)鋼材產(chǎn)量繼續(xù)上升，實(shí)際產(chǎn)能利用率月環(huán)比上升4.6%；五大品種日均產(chǎn)量上升10.2萬噸。

從具體品種來看，5月份螺紋鋼產(chǎn)量上升最為明顯，日均產(chǎn)量增加1.8萬噸；其次為線材產(chǎn)品，日均產(chǎn)量增加1.5萬噸。板材產(chǎn)品中，中厚板產(chǎn)品日均產(chǎn)量增加0.2萬噸，而熱軋板卷、冷軋板卷產(chǎn)品分別下降0.3萬噸和0.2萬噸。分區(qū)域來看，增產(chǎn)力度最大的在西北、西南區(qū)域，5月份計(jì)劃產(chǎn)量相比4月份實(shí)際產(chǎn)量增幅分別為19.3%和7.7%；其它區(qū)域產(chǎn)量也均呈上升狀態(tài)。

“近兩周，鋼鐵企業(yè)復(fù)產(chǎn)全線增加，支持本輪上漲的供需錯(cuò)配矛盾得到很大緩解，價(jià)格回落反映了供應(yīng)增加的影響，從供不應(yīng)求到相對(duì)平衡，后期價(jià)格可能偏震蕩走勢(shì)。”混沌天成期貨研究院院長(zhǎng)葉燕武表示，近期交易所為抑制過度投機(jī)出臺(tái)了一系列措施，商品市場(chǎng)整體有所降溫，流動(dòng)性消退后，供需基本面成為主導(dǎo)不同品種價(jià)格的最主要因素，以后一個(gè)階段都會(huì)回歸基本面定價(jià)，但各個(gè)板塊品種會(huì)出現(xiàn)分化。

葉燕武還表示，未來市場(chǎng)值得關(guān)注的有兩點(diǎn)：首先，對(duì)于貨幣政策的分歧在加大，寬松預(yù)期正在被逐步打破，這會(huì)制約商品價(jià)格上行；另一方面，從國(guó)際市場(chǎng)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)近期有走弱跡象，這對(duì)全球定價(jià)的商品會(huì)形成壓力。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。