全球鋁產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)異象！2025 年氧化鋁增速創(chuàng) 4 年新高，原鋁增速僅 1.06% 觸底

近日，國際鋁業(yè)協(xié)會（IAI）發(fā)布最新行業(yè)數(shù)據(jù)，披露2025年全球鋁產(chǎn)業(yè)鏈核心產(chǎn)品產(chǎn)量呈現(xiàn)鮮明分化態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，當年全球氧化鋁總產(chǎn)量創(chuàng)下新高且增速實現(xiàn)大幅躍升，而作為下游核心產(chǎn)品的原鋁產(chǎn)量卻增速放緩，兩者增長表現(xiàn)呈現(xiàn)明顯方向性背離，這一格局也將進一步影響全球鋁行業(yè)的供需平衡與產(chǎn)業(yè)鏈布局。

具體來看，2025年全球氧化鋁總產(chǎn)量達1.4498億噸，同比增長5.07%，這一增速不僅大幅高于2021-2024年2%-4%的年度增速區(qū)間，更創(chuàng)下2021年以來的最高年度增速，彰顯出全球氧化鋁產(chǎn)業(yè)強勁的擴張態(tài)勢。從產(chǎn)品結構來看，2025年全球氧化鋁的高增長主要由冶金級氧化鋁主導，作為鋁冶煉廠的核心原料，冶金級氧化鋁的產(chǎn)能釋放成為拉動整體產(chǎn)量攀升的關鍵動力。

業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)顯示，全球冶金級氧化鋁產(chǎn)量占氧化鋁總產(chǎn)量的比重超90%，2025年其增速顯著高于氧化鋁整體增速，這與全球鋁冶煉企業(yè)的原料儲備需求及主要生產(chǎn)國的產(chǎn)能擴張密切相關。其中，中國作為全球主要氧化鋁生產(chǎn)國，產(chǎn)能持續(xù)釋放成為重要支撐，龍頭企業(yè)中國鋁業(yè)2025年上半年冶金級氧化鋁產(chǎn)量同比增長4.88%，全年計劃實現(xiàn)冶金級氧化鋁產(chǎn)量1681萬噸，進一步推動全球氧化鋁產(chǎn)能擴張節(jié)奏加快。與之形成鮮明對比的是，化學級氧化鋁的增長動能有所減弱，2025年同比僅增長3.15%，遠低于2021年的8.3%、2022年的11.3%，未能達到近5年的增速峰值，主要受下游化工、建材等行業(yè)需求復蘇不及預期影響。

與氧化鋁的高增長形成強烈反差的是，2025年全球原鋁產(chǎn)量增長乏力，同比僅增長1.06%，創(chuàng)下近年最低增速，兩者增長表現(xiàn)呈現(xiàn)明顯的方向性背離。據(jù)悉，原鋁作為氧化鋁的核心下游產(chǎn)品，其產(chǎn)量增長直接依賴氧化鋁等原料供應，但2025年全球原鋁產(chǎn)業(yè)卻受多重因素制約，未能實現(xiàn)同步增長。

結合全球鋁行業(yè)發(fā)展動態(tài)分析，2025年全球原鋁產(chǎn)量增速低迷，核心受制于三大因素。其一，產(chǎn)能約束凸顯，中國作為全球原鋁生產(chǎn)第一大國，電解鋁運行產(chǎn)能已接近4500萬噸的產(chǎn)能上限，2025年9月產(chǎn)能利用率甚至達到101.2%，增產(chǎn)空間極為有限，而海外新增產(chǎn)能投放節(jié)奏滯后，難以形成有效增量支撐。其二，全球鋁行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型壓力加大，減排要求持續(xù)提升，國際鋁業(yè)協(xié)會（IAI）數(shù)據(jù)顯示，按照1.5度減排路徑，到2050年全球鋁行業(yè)碳排放量需大幅下降，各國鋁冶煉企業(yè)紛紛推進節(jié)能降耗改造，部分企業(yè)因減排投入增加、技術升級滯后，階段性放緩了產(chǎn)能釋放節(jié)奏。其三，能源供應約束及成本壓力持續(xù)存在，部分原鋁生產(chǎn)國受電力供應緊張、能源價格高企影響，冶煉廠開工率難以提升，進一步拖累了全球原鋁產(chǎn)量增長。

2025年全球氧化鋁與原鋁產(chǎn)量的背離，也反映出全球鋁產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的結構性變化。一方面，氧化鋁產(chǎn)業(yè)受益于原料供應相對充足、產(chǎn)能擴張空間較大，以及下游原鋁產(chǎn)業(yè)的長期需求預期支撐，實現(xiàn)快速增長；另一方面，原鋁產(chǎn)業(yè)受產(chǎn)能天花板、低碳減排、能源成本等多重制約，進入低速增長階段，這種分化格局也導致全球鋁產(chǎn)業(yè)鏈收益格局出現(xiàn)差異。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，2025年全球氧化鋁與原鋁產(chǎn)量的方向性背離，短期內(nèi)將影響全球鋁產(chǎn)業(yè)鏈的供需平衡，可能導致氧化鋁供應相對寬松、原鋁供應偏緊的格局進一步顯現(xiàn)；中長期來看，隨著全球原鋁新增產(chǎn)能逐步投放、低碳轉(zhuǎn)型技術不斷成熟，以及下游新能源汽車、儲能等領域需求持續(xù)釋放，原鋁產(chǎn)量增速有望逐步回升，而氧化鋁產(chǎn)業(yè)也將隨著下游需求的復蘇，實現(xiàn)供需格局的進一步優(yōu)化。

此外，全球鋁產(chǎn)業(yè)布局也在發(fā)生深刻變革，為保障資源安全，中國企業(yè)持續(xù)加大海外鋁土礦及氧化鋁項目布局，幾內(nèi)亞等資源富集區(qū)的項目逐步投產(chǎn)，進一步支撐全球氧化鋁產(chǎn)能釋放；而原鋁產(chǎn)業(yè)則逐步向資源地和能源富集區(qū)轉(zhuǎn)移，印尼等國新增產(chǎn)能逐步落地，未來全球鋁產(chǎn)業(yè)鏈的區(qū)域布局將更加優(yōu)化。后續(xù)需重點關注全球原鋁產(chǎn)能投放進度、低碳轉(zhuǎn)型推進情況，以及下游需求復蘇節(jié)奏，這些因素將直接決定全球氧化鋁與原鋁產(chǎn)量的走勢，影響全球鋁行業(yè)的長期發(fā)展格局。

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