鋼市觀望情緒升溫 煤價上漲暫時受阻

產(chǎn)地方面，煤礦按照核定產(chǎn)能生產(chǎn)，整體供應(yīng)偏緊，水泥、化工等行業(yè)需求積極，受港口漲勢趨緩影響，貿(mào)易商觀望增多，部分高價煤礦出貨轉(zhuǎn)差，價格回落。也有部分煤礦前期漲的太快，漲幅過大，下游接受程度不高，暫處僵持階段。但從沿海八省重點電廠存煤和沿海六大電廠存煤情況來看，各大電廠存煤處于中位偏低水平，可用天數(shù)不足7天的電廠占28%，后續(xù)下游仍有補庫需求。

港口方面，由于前期價格上漲過猛，且面臨政策風險，現(xiàn)貨價格出現(xiàn)階段性松動，部分貿(mào)易商按指數(shù)下浮出貨，但實際成交價格仍在高位徘徊。目前，動力煤市場供應(yīng)情況出現(xiàn)內(nèi)外雙弱，國內(nèi)主產(chǎn)地無明顯增產(chǎn)計劃，進口煤海外供應(yīng)補充受阻。正趕上四月份電廠機組檢修，日耗下降，到港船減少;而大秦線檢修，每日發(fā)運量由125萬噸降至105萬噸，也縮減了部分流向環(huán)渤海港口的供應(yīng)，因此，市場出現(xiàn)供需雙弱走勢。檢修展開后，加速了庫存由北向南的轉(zhuǎn)移，環(huán)渤海港口庫存隨之下降。下游需求暫時性增速放緩，并未造成市場恐慌和煤價大跌;業(yè)內(nèi)人士判斷，夏季到來之前的五六月份，電廠仍有集中補庫需求，部分貿(mào)易商仍在積極囤貨。

首先，主產(chǎn)區(qū)煤礦環(huán)保、安全檢查頻繁，且陜蒙地區(qū)煤管票限制嚴格，在周邊及站臺積極采購的影響下，坑口市場供不應(yīng)求，產(chǎn)地煤價仍有上漲支撐。目前，正處于枯水期，水電乏力，經(jīng)過長時間的積極消耗之后，內(nèi)陸電廠及沿海電廠庫存均有下降;檢修結(jié)束后，市場煤拉運量還會增加。

其次，由于長協(xié)煤的積極拉運，秦皇島港庫存大幅回落;疊加國投曹妃甸、國投京唐港發(fā)運量增加，環(huán)渤海港口庫存繼續(xù)回落在意料之內(nèi)，市場可供交易貨源出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性緊張。借助大秦線檢修，中轉(zhuǎn)港口環(huán)節(jié)整體庫存拐點已現(xiàn)。節(jié)前，受水泥、化工及部分電廠剛需補庫帶動，市場煤出貨較好;但節(jié)后情緒轉(zhuǎn)變較快，賣方出貨意愿增強，而買方對高價市場煤接受程度逐漸降低，觀望情緒增多，到港拉煤船舶減少。盡管現(xiàn)貨價格漲幅趨緩，部分貿(mào)易商加快出手，但總的上漲趨勢未變。

再次，盡管受政策面消息影響，動力煤期貨價格沖至高位后出現(xiàn)階段性回調(diào)，但整體仍在高位水平窄幅震蕩;且今年經(jīng)濟復蘇加快，電廠機組檢修結(jié)束后，日耗會很快恢復，部分貿(mào)易商仍看好后續(xù)市場;五、六月份，“迎峰度夏”到來之前，煤價有較大的上漲預(yù)期。此外，由于兼營船舶繼續(xù)外流，國內(nèi)可用運力相對偏緊，加之貨盤不少，使得海運價格高位穩(wěn)中小漲。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。