黑色系暴漲暴跌偏離功能定位

　  中國鐵合金網(wǎng)訊：觀望的“僵尸企業(yè)”還沒反應(yīng)過來，以螺紋鋼為代表的“黑色系”已掉頭向下，開啟了暴跌之旅。從暴漲到暴跌，“黑色系”風(fēng)格轉(zhuǎn)換之快令人咋舌。

　　記者日前走訪一家特鋼企業(yè)時獲悉，該公司去年第四季度就計劃囤積鐵礦石、粗鋼等原材料，卻因不可抗力遭銀行停貸，囤貨計劃遂告流產(chǎn)。今年以來，螺紋鋼一度出現(xiàn)了較為持續(xù)的行情，該企業(yè)頗有踏空行情的失落感。據(jù)了解，這類企業(yè)不在少數(shù)，人們常說二級市場投機氛圍過于嚴(yán)重，其實實體領(lǐng)域也經(jīng)常出現(xiàn)不亞于二級市場的投機行為。

　　一個最為直接的原因是，鋼鐵等行業(yè)因巨大的產(chǎn)能優(yōu)勢而對價格極為敏感，產(chǎn)品價格的微幅波動就會對相關(guān)企業(yè)關(guān)鍵性的財務(wù)指標(biāo)造成巨大擾動。當(dāng)價格低位運行甚至存在繼續(xù)下行預(yù)期時，巨大的產(chǎn)能優(yōu)勢馬上變成劣勢，越生產(chǎn)越虧損，越虧損越產(chǎn)能過剩。

　　于是，一旦螺紋鋼等產(chǎn)品價格向好的方向變動時，企業(yè)馬上會作出反應(yīng)，唐山等地部分鋼廠復(fù)產(chǎn)便很好地說明了這一點。復(fù)產(chǎn)有兩層意思，一是這些產(chǎn)能過剩或落后產(chǎn)能企業(yè)與行政力量周旋博弈，尚未到必須關(guān)停的地步，政策上有意無意給了他們生存的空間；二是這些企業(yè)一直在等機會，不甘坐以待斃，他們也明白螺紋鋼上漲行情不可能持續(xù)，但能少虧就少虧，至少可以撈一筆“快錢”。

　　但不幸的是，行情比想象中消失得更快，不排除有一小部分鋼企成功踏準(zhǔn)螺紋鋼行情節(jié)奏，如從去年第四季度開始囤積原材料，今年在相對較高位置轉(zhuǎn)手，獲取差價收益。只是這樣的企業(yè)恐怕不會太多，更多的是在螺紋鋼價格已漲到相對高位時才反應(yīng)過來，緊急復(fù)產(chǎn)或增加產(chǎn)量，等產(chǎn)品出來時價格已開始走下坡路；或者自始至終都看不懂也踩不準(zhǔn)行情，未對產(chǎn)能作出調(diào)整。

　　從目前的情況來看，盲目復(fù)產(chǎn)而又未踏準(zhǔn)節(jié)奏的鋼企很有可能會再度陷入悲劇境地，引發(fā)更為慘烈的產(chǎn)能過剩。這顯然與行業(yè)運行的基本邏輯及宏觀調(diào)控的方向背道而馳。

　　當(dāng)然，在螺紋鋼價格急速上漲時，要求各鋼企按兵不動顯然也不太可能，畢竟這也是市場現(xiàn)象，鋼企可以采取一些市場行為。只不過，如何在市場現(xiàn)象與行業(yè)沉疴之間作出平衡，則需要認(rèn)真考慮。鋼鐵等行業(yè)最大的現(xiàn)狀就是不規(guī)則的產(chǎn)能過剩，部分細分領(lǐng)域產(chǎn)能過?，F(xiàn)象更為突出，另一部分細分領(lǐng)域產(chǎn)能過?，F(xiàn)象則不那么突出。在這種背景下，螺紋鋼短期暴漲暴跌的市場現(xiàn)象并不足以改變鋼鐵業(yè)的長期困局，不會對鋼鐵行業(yè)造成觸及本質(zhì)的改變。

　　日前《人民日報》引述權(quán)威人士的話說，股市、匯市、樓市須回歸各自功能定位；依靠過剩產(chǎn)能支撐的短期經(jīng)濟增長不可持續(xù)，而且承受的痛苦比去掉這些產(chǎn)能更大，痛的時間更長。同樣，鋼鐵現(xiàn)貨及期貨亦應(yīng)回歸各自功能定位，整個行業(yè)應(yīng)在產(chǎn)能過剩、去產(chǎn)能總體框架下切實回歸實體領(lǐng)域，服務(wù)實體經(jīng)濟。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。