需求拉動，沿海煤市再現(xiàn)火熱景象

隨著煤炭需求繼續(xù)看好，煤炭市場再次活躍起來。目前，產地煤車排隊，電力、化工企業(yè)需求旺盛，助推產地煤價繼續(xù)上揚；隨之而來的是，港口煤炭報價小幅上漲。目前，港口交易不多，低硫優(yōu)質煤報價在950-960元/噸，著急出手的熱煤和著火煤價格相對低很多。主產區(qū)增產受限，以及終端的強勁需求和補庫要求，動力煤期貨主力合約出現(xiàn)反彈，在很大程度上助推市場復蘇、價格上漲。

首先，進口煤并不樂觀。從1-5月份進口煤數量來看，依然是負增長。有消息稱，江浙閩地區(qū)全面放開除澳以外的進口煤，但由于國際煤價優(yōu)勢并不明顯、進口煤出口國需求較好，以及疫情影響，疊加部分進口煤海運距離較遠，煤炭周轉慢等因素影響，進口煤的補給對供應緊張的緩解作用效果尚需觀察。

有市場消息，浙江、江蘇、福建除澳煤外的進口煤已全面放開，且六月底前到港不占用全年額度，但是目前國際煤價已至近十年高位，南非煤價也已突破120美元/噸。由此來看，進口煤價偏高，到岸價比同期北港煤炭到岸價便宜50-60元/噸，價格優(yōu)勢較弱；很多貿易商減少進口煤業(yè)務，因此，進口煤對國內市場的補充作用很難發(fā)揮。

其次，產地煤價持續(xù)上漲，造成到港成本居高不下，貿易商不肯賠錢銷售，而后續(xù)發(fā)運至港口煤炭也因價格倒掛而減少。上游主產地多數礦生產較正常，依舊按照核定產能生產，保安全要求下暫無大幅超產可能，坑口價格高位運行。而物以稀為貴，優(yōu)質市場煤進港數量有限，而下游需求漸起，資源供不應求，刺激用戶詢貨增多，港口交投趨于活躍，積聚的上漲動能終于打破了前期平穩(wěn)的環(huán)渤海動力煤市場。

再次，華北、華中地區(qū)出現(xiàn)悶熱高溫天氣，居民用電需求增多。疊加東北冬儲提前啟動，帶動產地市場火熱。盡管上級鼓勵主產區(qū)煤炭增產增量，但受安檢、環(huán)保及超產檢查等因素影響，山西、內蒙不具備大幅度增產的空間，陜西地區(qū)增產受運輸條件制約，流向港口市場有限，加之少部分礦停產，“三西”地區(qū)整體增產低于預期。

值得注意的是，五六月份，我國煤炭需求持續(xù)處于偏高水平，而下游用戶主要以剛性拉運為主，并未展開大規(guī)模補庫行為，盡管沿海八省電廠存煤較一個月前增加了100萬噸，但日耗已經升至202萬噸，較一月前增加了20萬噸，存煤可用天數降至12.3天。在長協(xié)煤不夠用；而進口煤補充數量少的情況下，電廠采購市場煤需求愈發(fā)強烈。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。