首次臨儲玉米拍賣落下帷幕

目前備受關注的國家超期和蓆茓玉米首度公開拍賣終于落下帷幕，從拍賣成交結果來看，由于各地供需狀況不同，最終成交結果也略顯差異，不過成交均價低于市場100-200元/噸，有助于緩解企業(yè)原料采購成本壓力，特別是對于玉米深加工企業(yè)而言，其玉米采購成本向拍賣渠道轉換，企業(yè)利潤整體有所抬升。具體分析如下：

首次臨儲玉米拍賣落下帷幕

5月27日，超期存儲及蓆茓囤存儲玉米交易會計劃銷售超期存儲玉米201.3萬噸，成交88.9萬噸，成交率44.03%，分地區(qū)看，東北四省區(qū)成交率較低，內蒙古全部流拍，吉林、黑龍江成交率分別為4.15%和16.71%，華北地區(qū)成交率較高，其中河北、河南、山東三省成交率分別達到70.09%、89.28%和91.23%;西南地區(qū)成交率較低，其中四川、重慶、云南、貴州成交率分別為3.58%、0%、15.97%和0%;中南部地區(qū)成交率較高，其中廣東全部成交。從成交價格來看，本次交易會最高成交價1720元/噸，最低成交價1410元/噸，成交均價1537元/噸，部分省份溢價成交，其中江蘇省全部成交，成交均價達到1671元/噸，超過該省三等玉米交易底價121元/噸;山東省成交均價1532元/噸，超過該省三等玉米交易底價82元/噸;廣東省成交均價1641元/噸，超過該省三等玉米交易底價91元/噸。同時，玉米定向銷售成交情況反映出各地供需狀況不同，其中東北四省區(qū)玉米糧源充裕，成交率很低，華北地區(qū)農戶玉米見底，臨儲輪換玉米尚未完全進入市場，而需求旺盛，預計后市存在一定供需缺口，成交率較高;西南地區(qū)政策性糧源供應充裕，且新玉米上市較早，供需并不緊張，成交率較低;中南部地區(qū)存在供應缺口，玉米上市仍需2-3個月，成交率較高。

玉米深加工企業(yè)利潤回升

由于前期市場糧源緊缺，華北深加工企業(yè)玉米收購價格一度上漲，目前掛牌價區(qū)間1740-1800元/噸，周比上漲10-40元/噸，東北深加工企業(yè)玉米掛牌價區(qū)間1540-1670元/噸，市場收糧基本少量或無量。國家超期玉米定向拍賣開啟，成交均價低于市場100-200元/噸(不含出庫和運輸費用)，雖然由于年份舊、質量差，用糧企業(yè)必須摻混才能使用，不過隨著投放增加、年份遞新，中長期看深加工企業(yè)成本壓力下降，有助于緩解玉米副產(chǎn)品高企局面，促進出口保持較好趨勢，同時隨著采購成本壓力的減輕，玉米深加工企業(yè)利潤整體抬升。目前玉米淀粉價格局部小幅反彈，玉米副產(chǎn)品價格高位振蕩，吉林玉米淀粉理論加工盈利約150元/噸(不含補貼)，山東淀粉加工利潤約83元/噸;估算近一周淀粉行業(yè)開工率60%，酒精行業(yè)開工率48%。此外，DDGS價格持續(xù)高漲，酒企扭虧為盈，5月下旬以來國內酒精價格以穩(wěn)為主，副產(chǎn)品DDGS價格繼續(xù)上漲，目前黑龍江肇東地區(qū)酒精(普級酒精含稅價，下同)出廠價4600元/噸，吉林四平地區(qū)出廠價4500-4600元/噸;山東濰坊地區(qū)出廠價5000-5100元/噸，河南南部地區(qū)出廠價4600-4700元/噸，均與上周持平。黑龍江肇東地區(qū)酒精企業(yè)DDGS(蛋白含量28%，脂肪含量3%)出廠價為1750-1800元/噸，吉林梅河口地區(qū)出廠價為1950元/噸，均比上周上漲100-150元/噸;山東濰坊(蛋白含量26%，脂肪含量10%)地區(qū)出廠價1850-1900元/噸，比上周上漲50-100元/噸。隨著天氣轉暖，小型酒精企業(yè)停工較多，酒精行業(yè)開工率仍處于46%左右的較低水平，酒精走貨一般，酒精價格保持平穩(wěn)。市場DDGS價格則在上周大幅上漲的基礎上繼續(xù)上調，主要原因還是DDGS進口形勢嚴峻，貿易商擔心進口DDGS貨源不足，另一方面國內酒精行業(yè)開工率偏低也導致國產(chǎn)DDGS維持低庫存，加之飼料需求逐漸改善，支持DDGS價格走高。此外，豆粕價格持續(xù)走強，也對國內大多飼料原料價格利多。

目前酒精企業(yè)加工利潤繼續(xù)好轉，許多大型酒精企業(yè)扭虧為盈，其中河南南陽地區(qū)酒精企業(yè)加工1噸玉米理論加工利潤為9元/噸，比上周增加34元/噸;吉林地區(qū)酒精企業(yè)為13元/噸，比上周增加42元/噸，如果考慮補貼則加工利潤達141元/噸。本年度以來，酒精企業(yè)僅在新玉米上市后兩三個月內有一定加工利潤，其他大多時間均處于虧損狀態(tài)，近來受副產(chǎn)品價格走高影響，大多酒精企業(yè)扭虧為盈。不過值得一提的是，隨著酒精企業(yè)加工利潤好轉，以及我國超期存儲的玉米開始競價拍賣，后期酒精企業(yè)開工率可能提高，如果原料成本偏低，可能導致DDGS價格難以進一步上漲。

綜上所述，隨著首批超期和蓆茓玉米拍賣啟拍，深加工企業(yè)玉米采購開始全面向拍賣渠道轉換，市場預期經(jīng)過此次試探之后，國家有望每周繼續(xù)加大力度投放超期和蓆茓玉米，中長期來看，國內玉米投放增加和成本降低有利于深加工企業(yè)開工率恢復，從而緩解玉米副產(chǎn)品高企局面，后期我們仍需關注臨儲玉米成交數(shù)量和投放質量對市場的影響。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。