GE家電正式成為海爾一員 有何戰(zhàn)略邏輯

近日，青島海爾發(fā)布公告稱，海爾收購?fù)ㄓ秒姎饧译姌I(yè)務(wù)已正式進(jìn)行資產(chǎn)交割。6月6日，海爾就整合通用電氣家電業(yè)務(wù)的交易簽署所需的交易交割文件，支付總額約為55.8億美元，全部價款已向通用及相關(guān)主體支付完畢。

這次資產(chǎn)交割標(biāo)志著，通用家電正式成為了青島海爾的一員。

海爾集團(tuán)董事局主席、首席執(zhí)行官張瑞敏表示：“海爾和通用電氣家電的企業(yè)文化中都具備與時俱進(jìn)的基因，相信雙方的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合定能取得1加1大于2的成果。”

這是中國家電行業(yè)迄今為止最大的一筆海外并購，業(yè)內(nèi)預(yù)計這次并購將會有力提升海爾在全球的競爭力，預(yù)計從今年下半年起將對青島海爾的業(yè)績帶來正面影響。

海爾通用完成交割

從收購消息披露，到正式完成交割，歷時將近5個月，海爾終于按部就班地將通用家電收入囊中。

1月15日，海爾就與通用在美國簽署了合作諒解備忘錄，當(dāng)時海爾擬以54億美元收購?fù)ㄓ玫募译姌I(yè)務(wù)。同時，海爾與通用均同意在全球范圍內(nèi)展開合作，共同在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療、制造等領(lǐng)域提升企業(yè)競爭力。

據(jù)了解，國家開發(fā)銀行已于6月3日將本次交易價款中通過并購貸款獲取的33億美元資金匯入海爾美國公司的指定銀行托管賬戶。截至6月6日，全部價款55.8億美元已向通用及相關(guān)主體支付完畢。

值得注意的是，這一價格是在此前54億美元價格的基礎(chǔ)上作出調(diào)整后的金額，主要調(diào)整事項包括營運資本調(diào)整、小天鵝股權(quán)調(diào)整和交易稅費等。

公開資料顯示，通用家電是北美領(lǐng)先的家用電器公司，其總部設(shè)在美國肯塔基州路易斯維爾。2014年，企業(yè)收入達(dá)到59億美元及約4億美元的息稅折舊攤銷前利潤。該公司擁有約1.2萬名員工，其中約96%都在美國。

青島海爾董事長梁海山稱，投資并壯大美國業(yè)務(wù)是海爾策略的核心組成部分，此次收購將助力海爾加速實現(xiàn)拓張目標(biāo)，海爾尊重信任通用家電富有才干的管理團(tuán)隊，并期待與他們攜手工作。

據(jù)悉，今后通用家電的總部仍將保留在美國肯塔基州路易斯維爾，且會在現(xiàn)有高管團(tuán)隊的引領(lǐng)下，開展日常工作，獨立運營。由通用電氣家電和海爾的高管團(tuán)隊及兩位獨立董事組成的公司董事會，將會指導(dǎo)公司的戰(zhàn)略方向和業(yè)務(wù)運營。

海爾緣何收購?fù)ㄓ眉译?/p>

早在2008年，通用電氣就曾宣布，計劃出售或分拆其家用電器板塊，意圖剝離其增長緩慢和不穩(wěn)定的業(yè)務(wù)。據(jù)相關(guān)媒體當(dāng)時報道稱，出售價格在50億美元至80億美元之間。

此后很長一段時間，眾多潛在買家都有意拿下通用的家電業(yè)務(wù)，其中除海爾外，也不乏美的、三星、伊萊克斯、LG等國際知名企業(yè)。

然而，最終通用家電的花魁還是由中國白電三巨頭之一的海爾摘得。海爾何以能夠拿下通用的的家電板塊?

在業(yè)內(nèi)看來，除價格因素外，主要取決于海爾自身優(yōu)秀的整合能力。

家電行業(yè)分析師梁振鵬認(rèn)為，相較于其他企業(yè)，海爾固然有能力支付高昂的價格，但更重要的是通用看中海爾曾多次整合外資品牌的經(jīng)驗。“通用現(xiàn)在的業(yè)務(wù)重心發(fā)生了轉(zhuǎn)變，重點放在B2B上，因此才希望將家電業(yè)務(wù)出售，但實際上，通用的家電業(yè)務(wù)本身是正常盈利的，通用不希望自身的家電品牌被做砸，因此，在尋找下家時也會著重企業(yè)的業(yè)務(wù)整合經(jīng)驗。”

海爾無疑具有這些經(jīng)驗。收購?fù)ㄓ眉译娛抢^2011年收購三洋、2012年收購斐雪派克之后海爾的又一次大手筆。

2011年8月，海爾與松下電器旗下三洋簽署備忘錄，意向收購三洋在日本、印度尼西亞、馬來西亞等地的洗衣機(jī)、冰箱和其他家用電器業(yè)務(wù)。這次整合頗具成效，2012年海爾在日銷售額按年增約4.5倍，達(dá)483億日元，其中收購自松下的三洋AQUA品牌銷售額348億日元，占比達(dá)到7成。

2012年，海爾整合新西蘭家電品牌斐雪派克。過去三年，斐雪派克加速拓展全球市場，年復(fù)合增長率達(dá)到74%。

此外，在家電業(yè)內(nèi)人士看來，通用家電板塊對于海爾而言無疑是一塊優(yōu)良資產(chǎn)，這也是海爾希望拿下通用家電的重要原因。

公開資料顯示，通用家電在美國5個州擁有9家工廠，在美家電市場占有率近20%，是全美第二大家電品牌。梁振鵬認(rèn)為，海爾看中的不僅是通用家電的品牌價值及優(yōu)秀的管理團(tuán)隊，更是其在北美市場強(qiáng)大的渠道優(yōu)勢和成熟的質(zhì)量控制體系。

白電三巨頭收購尋突破

近期，除海爾收購?fù)ㄓ眉译姌I(yè)務(wù)外，白電三巨頭的另外兩家，格力和美的也都有大的收購動作出現(xiàn)。

3月，格力對外發(fā)布公告稱，正在籌劃發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項，交易的標(biāo)的為珠海銀隆新能源有限公司。資料顯示，珠海銀隆是一家從事新能源汽車領(lǐng)域的科技企業(yè)，這也意味著格力意在跨界進(jìn)入新能源汽車領(lǐng)域。

美的近期也有兩起較大的收購動作。3月30日晚美的發(fā)布公告稱，將與東芝正式簽約，作價537億日元收購東芝家電業(yè)務(wù)80.1%的股權(quán)。5月18日，美的又正式對外宣布已向德國工業(yè)機(jī)器人制造商庫卡公司發(fā)出收購要約。

在家電行業(yè)低迷的情況下，近期中國白電的三大巨頭均有收購動作出現(xiàn)。產(chǎn)業(yè)觀察家洪仕斌認(rèn)為，這說明目前三家企業(yè)都亟需尋求進(jìn)一步的突破。

年報顯示，三家企業(yè)去年的業(yè)績僅有美的表現(xiàn)尚可。格力年報顯示，2015年格力電器營業(yè)收入為977.45億元，同比下降29.04%，凈利潤125.32億元，同比下降11.46%。美的2015年年報顯示，去年集團(tuán)實現(xiàn)營業(yè)收入1384.4億元，同比下降2.28%;凈利潤為127億元，同比增長21%。青島海爾凈利潤下滑幅度最大。青島海爾財報顯示，2015年實現(xiàn)營業(yè)收入897.5億元，同比下降7.4%;凈利潤43億元，同比下降19%。

“格力未來的戰(zhàn)略不太清晰，無論是做手機(jī)還是新能源汽車，都與其原本主業(yè)相背離，更多的是迫于業(yè)績壓力而去尋找新的盈利增長點。美的的思路是清楚的，無論是收購東芝還是庫卡，都是意在打通其上下游產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)一步夯實生產(chǎn)制造水平。”洪仕斌表示。

作價55.8億收購?fù)ㄓ眉译姡柸栽跀U(kuò)張企業(yè)規(guī)模。洪仕斌認(rèn)為，海爾的特點在于“大”，但渠道再強(qiáng)大，也需要產(chǎn)品作為支撐，目前的消費群體愈發(fā)要求企業(yè)具有工匠精神，海爾不能只要“大”，如同美的收購庫卡來夯實制造水平，海爾在未來也迫切需要彌補(bǔ)上游制造環(huán)節(jié)的短板。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。