種植下降需求升溫 棉花價格應(yīng)聲上漲

今年第二季度，鄭州棉花期貨價格累計上漲近50%。數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，棉花期貨1701主力合約報收每噸14725元。業(yè)內(nèi)人士分析稱，棉花價格的快速上漲，一方面是2016年度全國棉花種植面積減少10%左右，今年全國棉花產(chǎn)量預(yù)計將現(xiàn)大幅減產(chǎn)，另一方面受人民幣貶值推動，紡織業(yè)出口回暖有望對上游棉花產(chǎn)業(yè)帶來強力提振，這使得棉花市場受供需基本面改善推動。

據(jù)了解，從2014年收儲結(jié)束后，棉花產(chǎn)量就開始下滑，由于自然災(zāi)害的問題，今年棉花產(chǎn)量可能僅為430萬噸至450萬噸左右。進口上來看，也是從2014年收儲結(jié)束開始，國家開始控制進口數(shù)量，主要是減少進口配額的發(fā)放。月度進口數(shù)量在今年達到歷史低位。

此前，市場普遍預(yù)計3月份棉花開始拋儲。業(yè)內(nèi)人士表示，如果3月份拋儲兌現(xiàn)，行情或許還是下跌，市場棉價或許低于拋儲價。因為去年也是類似情況，去年7月份拋儲100萬噸，實際成交6．3萬噸左右。但實際上拋儲推遲到5月份，大大超出市場預(yù)期，期間兩個月，商業(yè)庫存消耗增加。

分析人士指出，目前棉花商業(yè)庫存比較低，期現(xiàn)棉價上漲，目前就需要關(guān)注下游紗廠是否能承受棉價上漲帶來的壓力，接下來將進入棉市的深度淡季，但是也要考慮在此之間天氣的炒作以及對產(chǎn)量的具體影響程度。以及9月消費旺季的驅(qū)動力有多強。目前鄭棉倉單接近4萬噸，如果期現(xiàn)價差過大，勢必會有更多現(xiàn)貨進入交割。

近期市場又關(guān)注的另一個熱點是植棉面積和近期天氣。相關(guān)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2016年棉花播種面積大幅減少，全國減幅達14.3%，除新疆以外的地區(qū)減幅普遍在20%以上，新疆由于補貼力度較大，以及18600元/噸的目標價，其播種面積減幅較小，為6.3%。不考慮國儲棉的影響，則2016年棉花供給將呈現(xiàn)短缺狀態(tài)，此對棉花價格形成一定支撐。

另外，近期新疆天氣高溫和冰雹影響單產(chǎn)，市場資金借機炒作，但市場預(yù)計，天氣引起單產(chǎn)的減少預(yù)計會比較有限，影響產(chǎn)量不會超過40萬噸，2017年3月1日開始拋儲，5萬噸/天，40萬噸也就是8天左右的拋儲量，現(xiàn)在的減產(chǎn)若考慮到新年度的拋儲，根本影響不到新年度的供需格局，新年度整體供需格局仍偏空。因此，炒作天氣導(dǎo)致的價格高度非常有限。

然而，面對目前棉花的價格走勢，市場也出現(xiàn)分歧，部分人士認為，現(xiàn)在國內(nèi)的棉花之所以上漲，與國儲棉拋儲的節(jié)奏有一定的關(guān)系。只要國儲棉加大投放的力度，棉花價格會大跌。對此，有分析師表示，對于目前的各主力合約棉價應(yīng)該動態(tài)地去看，首先是9月合約價格在倉單等話題的炒作下，價格升水幅度較大。

值得注意的是，當(dāng)前紡企棉花采購積極，紡織企業(yè)原料庫存仍相對較低，為維持生產(chǎn)，需持續(xù)補充庫存，但現(xiàn)貨市場棉花資源缺乏，紡企多以出庫儲備棉補充庫存，企業(yè)競拍積極。

分析人士表示，棉價延續(xù)強勢，拋儲投放緩慢進行，成交居高不下，價格不斷攀升，給予市場正反饋，國外棉源偏緊，生長季天氣易升水，這種情況下棉花題材仍顯正面，再加上資金推動，市場整體仍向好運行，不過連續(xù)走升后或有整理之需。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。