對手瘋狂全球掃貨 格力正悄悄干啥？

海爾收購GE家電，鴻海收購夏普，美的收購東芝白電、德國機(jī)器人公司庫卡、意大利中央空調(diào)企業(yè)Clivet。中國家電企業(yè)掀起的并購潮此起彼伏，讓外延式擴(kuò)張大放異彩?，F(xiàn)在，就連一向堅持獨(dú)立研發(fā)的格力電器也將在內(nèi)生式增長的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)突破。

格力電器最新發(fā)布的停牌公告稱，公司股票自2016年6月28日(星期二)開市時起繼續(xù)停牌。格力電器自今年2月22日停牌以來，在長達(dá)4個多月的時間里已經(jīng)連續(xù)發(fā)布了19次停牌公告。

6月28日的公告信息顯示，格力電器稱除了正在進(jìn)行收購珠海銀隆新能源有限公司(以下簡稱銀隆)的審計、評估工作之外，還在擬推員工持股計劃，計劃的具體規(guī)模及參與人員范圍等細(xì)節(jié)尚在論證和落實(shí)中。

格力培育外延增長點(diǎn)卻把“例外”給了銀隆

事實(shí)上，格力很早就已經(jīng)開啟了多方位的產(chǎn)業(yè)布局，但冰箱、小家電、手機(jī)等業(yè)務(wù)多是通過企業(yè)內(nèi)部推動的方式進(jìn)行擴(kuò)張，而這次通過并購銀隆進(jìn)軍新能源汽車領(lǐng)域可以說是格力在多元化道路實(shí)現(xiàn)方式上的一次重大突破。

日前，董明珠在接受采訪時表示，依靠合資并購和技術(shù)引進(jìn)無法成為強(qiáng)者。但同時，她也認(rèn)為收購一個產(chǎn)業(yè)鏈確實(shí)能快速產(chǎn)生效益，這對企業(yè)個體來講是有益的。董明珠這一段聽起來“自相矛盾”的話，卻在無意間展現(xiàn)出了格力目前的處境。

2015年空調(diào)市場庫存高筑，格力的業(yè)績出現(xiàn)了大幅跳水。格力電器發(fā)布的2015年度財報顯示，報告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入977.45億元，同比下降29.04%。歸屬于上市公司股東凈利潤125.32億元，同比下降11.46%。2015年空調(diào)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入837.17億元，占格力電器總營收的85.65%，空調(diào)營收同比下滑29.48%。

格力電器出現(xiàn)這樣的業(yè)績，可以說是成也空調(diào)敗也空調(diào)。面對這樣的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，格力實(shí)際上已經(jīng)在實(shí)施多元化戰(zhàn)略，但是在其官網(wǎng)上一直宣傳是一家“專注于空調(diào)產(chǎn)品”的企業(yè)，而且在財報中也很少體現(xiàn)多元業(yè)務(wù)的信息。有媒體分析稱，多元化擴(kuò)張跟格力之前宣傳的“專業(yè)化”、“獨(dú)立研發(fā)”的概念不一致，所以格力對并購的處理一直十分謹(jǐn)慎。

家電行業(yè)資深觀察家劉步塵認(rèn)為，關(guān)于“多元化”和“專業(yè)化”的爭論實(shí)際上是個偽命題，二者各有利弊不能一概而論。為了分散空調(diào)行業(yè)未來可能持續(xù)低迷帶來的風(fēng)險，格力需要通過多元化布局尋找新的增長點(diǎn)，收購珠海銀隆進(jìn)入新能源汽車領(lǐng)域，是格力對長期以來堅持的內(nèi)生型增長模式的巨大突破。

雖然很多媒體和行業(yè)人士把格力收購珠海銀隆的行為解讀為跨界并購，但是董明珠卻不這么認(rèn)為。她表示，在新能源汽車領(lǐng)域進(jìn)行的布局實(shí)際上是協(xié)同發(fā)展。董明珠沒有承認(rèn)多元化戰(zhàn)略，也沒有因?yàn)槭召徶楹ｃy隆而否定格力的“專業(yè)”性，擬推員工持股計劃就是一個很好的例子。

擬推員工持股計劃意在鞏固專業(yè)能力

格力電器6月28日的公告信息稱，擬推員工持股計劃是為了進(jìn)一步改善公司治理水平，提高職工凝聚力和公司競爭力。在許多投資者和行業(yè)人士看來，員工持股計劃實(shí)際上是對“挖人”事件進(jìn)行查漏補(bǔ)缺，是格力保持“專業(yè)”形象的一步棋。

2015年6月1日，董明珠在格力電器股東大會上表示，格力遇到最大的問題就是被挖人——去年就有600多名技術(shù)人員被挖走。“現(xiàn)在格力被挖人的速度，已經(jīng)超過了培養(yǎng)人的速度”。

有股東給董明珠出謀劃策，建議格力盡快建立具有競爭力的薪酬體系，比如漲薪、股權(quán)激勵等等。董明珠回應(yīng)說：“高薪并不能拴住人心，拴住人心還是靠企業(yè)的文化。你提高薪酬，對方提得更高，這會陷入一個惡性循環(huán)。”而且，董明珠還提出中國企業(yè)應(yīng)借鑒“足球轉(zhuǎn)會”模式，如果同行公司要從格力挖走人才，應(yīng)向格力公司付費(fèi)。

雖然“挖人”事件最后不了了之，但格力加強(qiáng)人才培養(yǎng)力度的思路并沒有變，并且一直在尋找更好的激勵模式。

格力電器2015年度報告顯示，報告期內(nèi)格力分五批共招聘了1500名大學(xué)生，數(shù)量為歷年之最。此外報告稱，在創(chuàng)造豐厚的物質(zhì)條件和精神激勵的同時，為員工特別是大學(xué)生、科技人員提供培訓(xùn)和學(xué)習(xí)機(jī)會。

員工持股計劃的提出，在一定程度上彌補(bǔ)了短期激勵政策的不足。有證券分析師稱，員工持股不像年終獎和其他績效考核那么短期，可以讓公司和員工綁定，風(fēng)險共擔(dān)利益共享，而且可以讓激勵對象產(chǎn)生歸屬感。股權(quán)激勵一般會有行權(quán)時間和行權(quán)條件，會促使激勵對象為了達(dá)到條件付出更多的努力，加大被競爭對手挖墻腳的難度。

董明珠在格力電器股東大會上曾表示，格力專業(yè)化的思路并沒有變，只是產(chǎn)品品類的多元化。格力將保持專業(yè)化的戰(zhàn)略，加緊創(chuàng)新技術(shù)研發(fā)，保證無風(fēng)險進(jìn)入多元化。

雖然格力電器官方和董明珠都沒有承認(rèn)多元化戰(zhàn)略，同時也在大力培養(yǎng)人才鞏固專業(yè)能力，但其專業(yè)化和多元化并行的“雙系統(tǒng)”實(shí)際上已經(jīng)形成。通過并購銀隆進(jìn)軍新能源汽車領(lǐng)域的行為也表明，格力長久以來塑造的內(nèi)生增長標(biāo)簽將被改寫。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。