供需面依然利空 收獲壓力沉重 麥價下跌

截止到2016年7月15日的一周，全球小麥市場價格大多下跌，因為美國冬小麥收獲工作進展順利，季節(jié)性收獲壓力沉重，全球小麥供應充足。不過美國農(nóng)業(yè)部的供需報告略微利好，制約麥價的跌幅。

周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）的2016年9月軟紅冬小麥期約比一周前下跌10.25美分，報收424.75美分/蒲式耳；堪薩斯城期貨交易所（KCBT）的9月硬紅冬小麥期貨報收每蒲413.75美分，比一周前下跌7.50美分；明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）的9月硬紅春小麥期貨報收496.75美分，比一周前下跌4.25美分。歐盟Euronext交易所的2016年12月制粉小麥期約報收163.75歐元，比一周前上漲0.50歐元。阿根廷現(xiàn)貨小麥（12%蛋白含量）賣方報價為每噸210美元，與上周持平，F(xiàn)OB價。鄭州商品交易所2016年9月交貨的小麥期約報收2,587元，比一周前上漲29元。

周五，美元指數(shù)報收96.563點，比一周前上漲0.2%。本周美國紐約商業(yè)交易所原油期貨上漲，因為需求前景改善。8月交割的輕質(zhì)原油期約報收45.95美元/桶，比一周前上漲1.2%。

美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的作物周報顯示，截至7月17日，美國冬小麥收獲完成66%，上周58%，去年同期62%，五年同期平均收獲進度為65%。春小麥評級優(yōu)良的比例為70%，一周前為72%，去年同期71%。美國冬小麥收割工作已經(jīng)完成過半，單產(chǎn)理想，新麥批量上市，市場供應提高，繼續(xù)令麥價承壓下行。美國農(nóng)業(yè)部在7月份供需報告中稱預計今年美國小麥單產(chǎn)將達到創(chuàng)紀錄的水平51.3蒲式耳/英畝，高于上月預測的48.6蒲式耳，上年為43.6蒲式耳/英畝。

美國農(nóng)業(yè)部預計2016/17年度小麥的飼料用量和其它用量為3億蒲式耳，較上月預測值高出1億蒲式耳，因為供應提高，小麥價格比玉米有競爭力。美國出口數(shù)據(jù)上調(diào)2500萬蒲式耳，為9.25億蒲式耳，這將是三年來的最高水平。期末庫存數(shù)據(jù)上調(diào)5500萬蒲式耳，為11.05億蒲式耳，是1988/89年度以來的最高水平。

不過就全球來看，雖然全球小麥產(chǎn)量預計達到創(chuàng)紀錄的7.385億噸，但是用量增幅超過供應，因而2016/17年度全球小麥期末庫存數(shù)據(jù)下調(diào)410萬噸，為2.537億噸。2016/17年度全球小麥用量數(shù)據(jù)上調(diào)1330萬噸，為7.293億噸，主要原因是飼料用量數(shù)據(jù)上調(diào)。

美國農(nóng)業(yè)部還預計2016/17年度澳大利亞小麥產(chǎn)量為2550萬噸，比上月預測值高出50萬噸，比上年增長100萬噸，因為收獲面積和單產(chǎn)數(shù)據(jù)上調(diào)。2016/17年度歐盟小麥產(chǎn)量預計為1.565億噸，比上月預測值低100萬噸，比上年創(chuàng)紀錄的水平減少350萬噸。2016/17年度阿根廷小麥產(chǎn)量預計為1500萬噸，比上月預測值高出3.4%，比上年增長32.7%。2016/17年度俄羅斯小麥產(chǎn)量預計達到創(chuàng)紀錄的6500萬噸，比上月預測值高出100萬噸，比上年增長400萬噸，因為幾乎每個主產(chǎn)區(qū)的冬小麥作物狀況理想，伏爾加地區(qū)、西伯利亞和烏拉爾地區(qū)的春小麥作物長勢良好。2016/17年度烏克蘭小麥產(chǎn)量預計為2500萬噸，比上月預測值高出100萬噸，不過比上年減少230萬噸。

投機基金繼續(xù)增持在小麥市場的凈空頭部位。據(jù)美國商品期貨交易委員會發(fā)布的持倉報告顯示，截至2016年7月12日的一周，投機基金在軟紅冬小麥小麥期貨以及期權(quán)部位持有凈空單114,668手，比一周前增加12,424手。在硬紅冬小麥期貨及期權(quán)上的凈空單為18,717手，在硬紅春小麥期貨及期權(quán)上的凈空單為2,371手。

在歐盟，法國小麥作物繼續(xù)受到市場的密切關(guān)注。法國小麥產(chǎn)量前景正在進一步惡化。在幾家私營機構(gòu)調(diào)低法國小麥產(chǎn)量預測值之后，周三法國農(nóng)業(yè)部也預計法國小麥產(chǎn)量將經(jīng)引年減少近10%，為3695萬噸，因為天氣多雨，加上缺乏日照，造成病蟲害滋生傳播，尤其是北部地區(qū)，損害小麥作物。不過法國政府的官方產(chǎn)量數(shù)據(jù)仍高于私營機構(gòu)ODA集團的預測。ODA預計今年法國軟小麥產(chǎn)量將會減少22%，創(chuàng)下9年來的最低水平。法國農(nóng)業(yè)部預計全國平均單產(chǎn)為7.07噸/公頃，低于上年的7.93噸。單產(chǎn)下滑抵消播種面積增長的影響。今年法國軟小麥播種面積增長7萬公頃，達到523萬公頃。法國分析機構(gòu)——戰(zhàn)略谷物公司上周預計今年法國軟小麥產(chǎn)量為3650萬噸，另外一家分析機構(gòu)Agritel預計法國小麥產(chǎn)量為3730萬噸。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。