產(chǎn)區(qū)庫存見底市場(chǎng)搶購臨儲(chǔ)大豆

今年第一次臨儲(chǔ)大豆拍賣終于在7月15日按期舉行，拍賣成交一如市場(chǎng)預(yù)期的火爆，反映當(dāng)前市場(chǎng)國產(chǎn)豆供應(yīng)偏緊，貿(mào)易商存在加價(jià)搶購的心態(tài)。

由于拍賣啟動(dòng)時(shí)間一再延遲，產(chǎn)區(qū)大豆庫存見底，加之港口分銷豆流向檢查提振國產(chǎn)豆食用需求，國產(chǎn)豆供需由松轉(zhuǎn)緊。當(dāng)前東北主產(chǎn)區(qū)食用豆收購價(jià)格已由4月初的3500~3600元/噸上漲至4080~4200元/噸，其間油用豆收購價(jià)格上漲500~600元/噸。尤其在7月以來進(jìn)口大豆港口分銷價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)的情況下，國產(chǎn)豆價(jià)格繼續(xù)上漲，凸顯了國產(chǎn)豆供應(yīng)緊張的局面。

臨儲(chǔ)大豆首拍成交300386噸，成交率達(dá)99.74%。其中2010年大豆12.04萬噸，全部成交，2012年大豆18.08萬噸，成交率99.56%。較高的成交率說明拍賣底價(jià)和市場(chǎng)價(jià)充分接軌，成交均價(jià)明顯高于拍賣底價(jià)，說明存在一定的搶購效應(yīng)。由于今年臨儲(chǔ)大豆拍賣屢屢延后，市場(chǎng)交易主體擔(dān)心拍賣次數(shù)和數(shù)量有限，因此在拍賣初期，加價(jià)搶購以鎖定供應(yīng)，成交均價(jià)和成交率高企也就不足為怪。

回顧2014年上一輪臨儲(chǔ)大豆去庫存，當(dāng)時(shí)拍賣從5月中旬開始到9月底結(jié)束，累計(jì)拍賣了21次，拍賣投放量為725萬噸，成交量為248萬噸。

隨著拍賣的持續(xù)，成交率由首次的92.05%逐漸下降至最后一次的5.46%。如果本輪大豆拍賣持續(xù)舉行，拍賣成交率也可能會(huì)逐步下滑。

本輪大豆去庫存一直到7月中旬才開始，預(yù)計(jì)到9月底結(jié)束，按照每周30萬噸的拍賣節(jié)奏，到9月底僅有13次拍賣，本輪拍賣累計(jì)投放量將達(dá)到390萬噸。如果拍賣持續(xù)且拍賣底價(jià)合適，預(yù)計(jì)會(huì)有不超過200萬噸國產(chǎn)大豆流入市場(chǎng)。在此期間，8~9月關(guān)內(nèi)新豆將會(huì)分批次上市，其中湖北早豆將在7月底上市，中晚豆將在8月中旬上市，安徽、河南豆9月上市。據(jù)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)調(diào)研統(tǒng)計(jì)，今年關(guān)內(nèi)大豆種植面積普遍增加，增幅預(yù)計(jì)在10%~20%左右，7月以來的降雨導(dǎo)致湖北早豆上市期適當(dāng)延后，但對(duì)大豆單產(chǎn)的影響不大，因此后期關(guān)內(nèi)新豆上市后的供應(yīng)壓力將會(huì)大于往年，臨儲(chǔ)大豆面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也將更加激烈。

值得注意的是，本輪臨儲(chǔ)大豆拍賣存在諸多不確定性。一是本次大豆拍賣標(biāo)的未見2011年產(chǎn)大豆。由于2011年產(chǎn)臨儲(chǔ)大豆仍有220萬噸，如此大的庫存量卻未出現(xiàn)在拍賣清單中，卻直接拍賣2012年產(chǎn)大豆，不免讓人心生疑惑。

市場(chǎng)傳言2011年產(chǎn)臨儲(chǔ)大豆轉(zhuǎn)為央儲(chǔ)，如果傳言屬實(shí)，國產(chǎn)大豆的去庫存壓力也將會(huì)大大降低。二是2012年產(chǎn)臨儲(chǔ)大豆僅有81萬噸，拍賣完2012年產(chǎn)大豆后，2013年產(chǎn)大豆是否繼續(xù)拍賣?拍賣底價(jià)是否調(diào)整?綜合看來，今年臨儲(chǔ)大豆拍賣延后導(dǎo)致去庫存周期短于往年，加之后期面臨的新豆供應(yīng)沖擊大于往年，預(yù)計(jì)去庫存效果將不及往年。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。