建材周評(píng)：資金面強(qiáng)勢(shì)不改，現(xiàn)貨需求難有起色，下周窄幅震蕩看待（12.13-12.17）

　　2.未來(lái)趨勢(shì)分析

　　本周建材窄幅偏強(qiáng)運(yùn)行，期螺寬幅震蕩總體偏強(qiáng)運(yùn)行，今日最終收漲108，今日庫(kù)存數(shù)據(jù)表現(xiàn)仍在預(yù)期之內(nèi)，鋼廠產(chǎn)量維持窄幅震動(dòng)的預(yù)期，鋼廠到貨量持續(xù)走低，鋼廠庫(kù)存與市場(chǎng)庫(kù)存雙雙大幅下降，臨近年底，需求走弱，受到冬奧會(huì)和環(huán)保影響，限產(chǎn)趨于嚴(yán)格，有不少鋼廠進(jìn)行檢修，也剛好臨近春節(jié)假期，春節(jié)假期補(bǔ)庫(kù)需求會(huì)受到較大抑制，總體來(lái)說(shuō)需求將遠(yuǎn)低于往年水平，鐵礦石后期或?qū)⒔抵恋忘c(diǎn)，雖然本周鋼廠產(chǎn)量未有太大變化，但鋼廠利潤(rùn)有所好轉(zhuǎn)，后期各地到貨量將持續(xù)減少，部分地區(qū)庫(kù)存已經(jīng)長(zhǎng)時(shí)間處于偏低狀態(tài)，少許規(guī)格幾近斷貨，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入冬儲(chǔ)階段，部分鋼廠已經(jīng)發(fā)布冬儲(chǔ)政策，冬儲(chǔ)價(jià)格較去年略有上漲，冬儲(chǔ)成本較往年估值仍然偏高，與代理心里價(jià)位有一定差距，或?qū)?huì)影響到商家冬儲(chǔ)建庫(kù)總量。北方需求持續(xù)走弱，南方投機(jī)需求尚未啟動(dòng)，終端需求難以持續(xù)好轉(zhuǎn)，表觀需求后續(xù)則將呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，當(dāng)前行情上有阻力，下有支撐，預(yù)計(jì)鋼材價(jià)格或?qū)^(qū)間震蕩運(yùn)行，后續(xù)需要持續(xù)關(guān)注鋼廠產(chǎn)量和各地區(qū)的一個(gè)庫(kù)存情況，短期內(nèi)仍然看窄幅偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行

　　五、原料成本

　　◆鋼坯：本周全國(guó)鋼坯價(jià)格穩(wěn)中小漲，目前唐山風(fēng)向標(biāo)鋼廠鋼坯報(bào)4350元/噸，含稅出廠。供應(yīng)方面，鋼廠高爐燜爐情況沒(méi)有恢復(fù)，鋼坯外賣量雖然較上周有所增加，但市場(chǎng)流通資源仍顯緊張，車輛運(yùn)輸管控下，外地坯流入到唐山的資源依舊有限，疊加鋼坯市場(chǎng)交投主要集中在貿(mào)易商中間環(huán)節(jié)，鋼坯社會(huì)庫(kù)存處于偏低水平，因此供應(yīng)端仍處于偏弱局面。需求方面，16日12時(shí)唐山市解除重污染天氣二級(jí)響應(yīng)，下游獨(dú)-立軋鋼廠開始陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，購(gòu)坯意愿偏強(qiáng)，鋼坯直發(fā)成交轉(zhuǎn)向順暢，但考慮最新下達(dá)的環(huán)保文件上顯示唐山20日前后將繼續(xù)執(zhí)行管控措施，屆時(shí)下游軋鋼廠或面臨再次停產(chǎn)，鋼坯需求也會(huì)受此影響減少。原料方面，焦炭維持持穩(wěn)局面，唐山主流鋼廠暫未回復(fù)本輪提漲，鋼廠對(duì)焦炭適當(dāng)增庫(kù)，補(bǔ)庫(kù)需求尚可。本周普指累計(jì)上漲7.1美金，成本端支撐偏強(qiáng)整理。綜合考慮下，環(huán)保限產(chǎn)常態(tài)化，鋼廠隨時(shí)面臨停產(chǎn)情況，市場(chǎng)大部分階段均處于供需兩弱局面，預(yù)計(jì)下周唐山鋼坯價(jià)格穩(wěn)中震蕩調(diào)整為主。

　　◆鐵礦石：本周鐵礦石穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。62％普氏指數(shù)大幅拉漲后震蕩至109.7美金。連鐵在670位置震蕩。受今日早盤連鐵沖高帶動(dòng)，山東PB粉要價(jià)較高，報(bào)盤均在750/740左右，成交在735，超特粉也保持高熱，日照以470成交。但鐵礦石供大于需的局面不改，當(dāng)前港口庫(kù)存1.55億噸，接近2018年的最高庫(kù)存位置，但鋼廠又受到減排調(diào)控、采暖季限產(chǎn)、粗鋼壓減和環(huán)保限產(chǎn)等多重政策干擾，盡力去庫(kù)的格局不會(huì)改變。國(guó)產(chǎn)礦方面河北地區(qū)受大氣污染環(huán)境治理影響，二級(jí)響應(yīng)已成常態(tài)，至今石家莊、保定、邯鄲等地二級(jí)預(yù)警還未解除，唐山市雖今日解除橙色預(yù)警，但環(huán)保管控仍在執(zhí)行，有消息稱20日將再次開啟二級(jí)響應(yīng)。東北地區(qū)遼西因節(jié)能減排限產(chǎn)限電，北票地區(qū)球團(tuán)廠停產(chǎn)，礦選也僅有少量正常生產(chǎn)，遼東地區(qū)礦選盼漲居多，多囤貨不出，報(bào)價(jià)高要。而內(nèi)蒙地區(qū)受天氣、成本問(wèn)題停產(chǎn)居多。整體來(lái)看內(nèi)粉資源偏緊，而在外礦價(jià)格拉漲后鋼企對(duì)內(nèi)粉需求增加，料短期仍有小幅偏強(qiáng)空間。

　　◆廢鋼：本周全國(guó)廢鋼震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。周始隨著成品、期貨持紅運(yùn)行，鋼企到貨欠佳，部分地區(qū)出現(xiàn)小幅度抬價(jià)，且部分電爐大省也已經(jīng)放開限電限產(chǎn)政策，開工率較之前有所增加，商家盼漲心態(tài)較濃。周尾，隨著沙鋼拉漲100，華東華北地區(qū)跟漲居多，華南地區(qū)出現(xiàn)不同程度的暗漲。綜合來(lái)看，當(dāng)前廢鋼利好因素較多，一方面降準(zhǔn)，房地產(chǎn)調(diào)控放松，疊加市場(chǎng)資源緊缺，短期廢鋼偏強(qiáng)運(yùn)行；另一方面也要考慮，成品需求有限，雖然限電限產(chǎn)政策放松，生產(chǎn)增加，成品在不斷累庫(kù)過(guò)程，且利潤(rùn)縮減，尤其短流程，部分地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)虧損，短期來(lái)看，全國(guó)廢鋼漲跌有限。

　　六、行情預(yù)判

　　本周全國(guó)市場(chǎng)建材價(jià)格以漲為主，其中江蘇地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格偏強(qiáng)20-60河北市場(chǎng)漲30-60，云南市場(chǎng)漲30，四川漲30，重慶漲40，貴州穩(wěn)，山東地區(qū)上調(diào)20，福建地區(qū)偏強(qiáng)30-50，通過(guò)多方面因素的分析，我們預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)走勢(shì)窄幅震蕩運(yùn)行為主

　　主要原因如下：從利多的角度來(lái)看：1、冬奧會(huì)限產(chǎn)正式文件還沒(méi)出，仍有上升空間 2，05合約對(duì)標(biāo)華東地區(qū)預(yù)期，仍有故事可以講 3、多數(shù)地區(qū)規(guī)格短缺，供應(yīng)層面偏緊張

　　從利空的角度來(lái)看：1、現(xiàn)貨市場(chǎng)走需求基本面為主，壓制上漲空間2、多地區(qū)疫情爆發(fā)，對(duì)市場(chǎng)情況產(chǎn)生擾動(dòng)3、恐高情緒較濃，次終端多按需采購(gòu)為主

　　七、產(chǎn)業(yè)信息

　　李克強(qiáng)：將繼續(xù)實(shí)施好制度性減稅降費(fèi)安排，加強(qiáng)新能源開發(fā)和煤炭清潔利用，發(fā)改委：三方面著力 推動(dòng)專項(xiàng)債券盡快形成實(shí)物工作量，發(fā)改委：將引導(dǎo)煤炭市場(chǎng)價(jià)格在合理區(qū)間運(yùn)行，促進(jìn)煤電價(jià)格通過(guò)市場(chǎng)化方式有效聯(lián)動(dòng)，俄羅斯鋼鐵企業(yè)大力推進(jìn)碳減排，統(tǒng)計(jì)局：我國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、長(zhǎng)期向好的基本面不會(huì)變。

　　八、下游基建

　　基建領(lǐng)域：本周統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，1-11月份，全國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資494082億元，同比增長(zhǎng)5.2%，累計(jì)增速繼續(xù)放緩，但是換算成單月的投資額來(lái)看，同比增長(zhǎng)了196.6%；環(huán)比增長(zhǎng)了0.5%，環(huán)比較前一個(gè)月增速提升6.3個(gè)百分點(diǎn)。可見，從單月走勢(shì)來(lái)看，投資增速明顯加快。此外，1-11月各地新增PPP項(xiàng)目382個(gè)，前11月共審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目84個(gè)。近期政策穩(wěn)增長(zhǎng)力度持續(xù)加碼，市場(chǎng)對(duì)明年基建投資的預(yù)期增強(qiáng)。明年擴(kuò)內(nèi)需路徑圖明晰，多個(gè)相關(guān)部門密集發(fā)聲，從擴(kuò)容消費(fèi)需求、基建適度超前、加碼區(qū)域開發(fā)等多方面進(jìn)行部署?；ㄟm度超前方面，包括扎實(shí)推進(jìn)“十四五”規(guī)劃102項(xiàng)重大工程項(xiàng)目建設(shè)，發(fā)揮政府投資引導(dǎo)作用，鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本參與交通、物流、生態(tài)環(huán)境、社會(huì)事業(yè)等補(bǔ)短板項(xiàng)目建設(shè)。據(jù)悉日前財(cái)政部已向省級(jí)財(cái)政部門下達(dá)了2022年提前批專項(xiàng)債額度，此外，提前批一般債額度也一并下達(dá)。目前尚未確認(rèn)提前批額度，按照此前全國(guó)人大常委會(huì)的授權(quán)，2022年可提前下達(dá)的專項(xiàng)債最高額度為2.19萬(wàn)億。財(cái)政部表示，將保證財(cái)政支出強(qiáng)度，加快支出進(jìn)度?？傮w來(lái)看，明年基建投資或穩(wěn)中有增，對(duì)建材消費(fèi)構(gòu)成利好，不過(guò)，短期內(nèi)正處于年末，淡季效應(yīng)加深，基建投資對(duì)螺線的帶動(dòng)預(yù)計(jì)有限。如果您無(wú)法正常瀏覽文章全文，請(qǐng)下載并安裝Adobe Acrobat Reader。：http://www.f139content.com/steel2/upfiles/2021-11/20211112171010410.pdf

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。