生豬面臨成本線考驗(yàn)

2021年生豬養(yǎng)殖行業(yè)陷入“寒冬”，生豬價(jià)格跌跌不休，年內(nèi)豬價(jià)跌幅超50%，主要邏輯仍在于產(chǎn)能的擴(kuò)增及二次育肥抄底賭階段行情所致。2021年生豬產(chǎn)能慣性增長(zhǎng)奠定了未來(lái)生豬市場(chǎng)大供應(yīng)主基調(diào)，去產(chǎn)能之路漫漫。預(yù)計(jì)2022年生豬價(jià)格重心上移的同時(shí)價(jià)格波動(dòng)區(qū)間也將收窄，且季節(jié)性波動(dòng)也將延續(xù)。

消費(fèi)預(yù)期轉(zhuǎn)淡

近階段生豬養(yǎng)殖再次轉(zhuǎn)至盈虧平衡附近，養(yǎng)殖多考慮節(jié)前增加出欄，且規(guī)模企業(yè)年度生豬出欄進(jìn)入最后沖刺階段，整體市場(chǎng)生豬出欄供給相對(duì)寬松。而鑒于生豬養(yǎng)殖周期性因素，供應(yīng)慣性增長(zhǎng)料將持續(xù)到一季度，疊加消費(fèi)將轉(zhuǎn)淡，生豬價(jià)格或再次回落。

從母豬補(bǔ)欄情況來(lái)看，目前市場(chǎng)對(duì)下半年豬價(jià)反彈有所預(yù)期，因此多數(shù)養(yǎng)殖戶均表示會(huì)在春節(jié)過(guò)后大量留母豬，后備母豬到時(shí)的采購(gòu)體重或在50—100公斤不等。由此來(lái)看，2022年母豬產(chǎn)能或較2021年年末穩(wěn)中增加，但實(shí)際補(bǔ)欄節(jié)奏仍取決于豬價(jià)及養(yǎng)殖利潤(rùn)。

季節(jié)性波動(dòng)為主

目前外購(gòu)仔豬養(yǎng)殖與自繁養(yǎng)殖效益發(fā)生反轉(zhuǎn)，二者差值反轉(zhuǎn)已達(dá)10周，且生豬出欄出現(xiàn)盈利分化。當(dāng)前生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)降至盈虧平衡附近，伴隨著去年養(yǎng)殖效益的長(zhǎng)時(shí)間下降，已影響了市場(chǎng)補(bǔ)欄積極性。綜合來(lái)看，在經(jīng)歷了去年的深度虧損后，養(yǎng)殖端補(bǔ)欄意愿下滑的影響可能已經(jīng)開始有所體現(xiàn)，長(zhǎng)期來(lái)看，成本邏輯對(duì)豬價(jià)仍存在一定支撐。

綜合來(lái)看，短期出欄壓力仍存，尤其是規(guī)模企業(yè)年度生豬出欄進(jìn)入最后沖刺階段，2021年四季度我國(guó)生豬市場(chǎng)出欄量預(yù)計(jì)達(dá)到2億—2.3億頭，2021年全年生豬出欄量預(yù)計(jì)達(dá)到歷史高點(diǎn)附近，供應(yīng)寬松格局延續(xù)。中長(zhǎng)期來(lái)看，能繁母豬數(shù)量已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月下降，對(duì)應(yīng)去年二季度產(chǎn)能供應(yīng)收縮，但生豬實(shí)質(zhì)去產(chǎn)能節(jié)奏及母豬種群優(yōu)化升級(jí)風(fēng)險(xiǎn)仍存，若后期非瘟疫情可控對(duì)存欄影響有限，則長(zhǎng)期生豬市場(chǎng)存欄下滑的速度和幅度不會(huì)很大。因此，短期生豬養(yǎng)殖繼續(xù)面臨成本線考驗(yàn)，而下半年，生豬價(jià)格有望筑底回升站上成本線，但上漲空間也將有限，且年內(nèi)價(jià)格以追隨季節(jié)性波動(dòng)為主。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。