乙二醇成本端支撐弱化

近期國(guó)際油價(jià)持續(xù)上漲乏力，本周開(kāi)始偏弱運(yùn)行，動(dòng)力煤重心小幅提升后偏弱運(yùn)行，乙二醇成本端支撐有所減弱。從供需面來(lái)看，乙二醇開(kāi)工率小幅下降，需求后期有繼續(xù)下滑趨勢(shì)，進(jìn)口貨到港量仍然偏多，主港庫(kù)存累積趨勢(shì)難改，總體看乙二醇?jí)毫u顯。

上游上漲乏力

前期原油價(jià)格反彈，煤炭?jī)r(jià)格重心有所提升，乙二醇在成本端走強(qiáng)的背景下走出了一波上漲行情。但目前來(lái)看，美國(guó)通脹和加息前景引發(fā)全球市場(chǎng)動(dòng)蕩，美股連陰，疊加地緣局勢(shì)緩和及局部疫情嚴(yán)峻，國(guó)際油價(jià)或有回調(diào)需求，煤炭?jī)r(jià)格也在國(guó)內(nèi)保供政策的影響下偏弱運(yùn)行。上游上漲乏力使得成本端支撐不足，乙二醇價(jià)格承壓。

需求有轉(zhuǎn)弱預(yù)期

數(shù)據(jù)顯示，去年12月份國(guó)內(nèi)乙二醇產(chǎn)量為105.51萬(wàn)噸（非煤制為77.28萬(wàn)噸，煤制約為28.23萬(wàn)噸），較11月份增加4.27萬(wàn)噸。開(kāi)工率方面，截至1月7日，非乙烯法（煤制）開(kāi)工率約在41.7%，乙烯法開(kāi)工率約在58.83%，較前一統(tǒng)計(jì)日有所降低。國(guó)內(nèi)乙二醇存量裝置一體化開(kāi)工持穩(wěn)為主，煤化工部分裝置有重啟、提負(fù)荷計(jì)劃，但建元、渭河裝置重啟繼續(xù)推遲，整體開(kāi)工提升空間有限，且浙石化2號(hào)線暫無(wú)重啟計(jì)劃，預(yù)計(jì)短期總供應(yīng)量仍存減少預(yù)期。

從需求端來(lái)看，截至1月6日，國(guó)內(nèi)聚酯開(kāi)工率約在78.31%，江浙織機(jī)開(kāi)工率約在57.46%。目前臨近春節(jié)假期，在終端工廠陸續(xù)放假的局面下，預(yù)計(jì)聚酯工廠也有減產(chǎn)、檢修計(jì)劃，2022年1月聚酯產(chǎn)出將較2021年12月下滑，需求端后期或有走弱預(yù)期。

短期或偏弱運(yùn)行

總體來(lái)看，原油后期或上漲乏力，煤炭?jī)r(jià)格也偏弱運(yùn)行，乙二醇成本支撐減弱。從供需面來(lái)看，乙二醇開(kāi)工率小幅下降，需求后期有繼續(xù)下滑趨勢(shì)，進(jìn)口貨到港量仍然偏多，主港庫(kù)存累積趨勢(shì)或難改，后期基本面對(duì)乙二醇無(wú)利好支撐?？傮w來(lái)看，乙二醇?jí)毫u顯，短期有偏弱回調(diào)可能。

風(fēng)險(xiǎn)提示：煤炭及原油價(jià)格走勢(shì)、自身供需變化、市場(chǎng)消息等。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。