后期國(guó)內(nèi)菜粕市場(chǎng)仍可看好

9月12日美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布了9月供需報(bào)告，從報(bào)告中不難看出，豆粕市場(chǎng)利空重重，不但國(guó)際市場(chǎng)大豆價(jià)格承壓下行，而且加拿大商品交易所的油菜籽期貨也跟隨下跌，國(guó)內(nèi)菜粕期貨也穩(wěn)中下探。雖說(shuō)在短期利空因素影響下，菜粕價(jià)格走勢(shì)承壓，但筆者認(rèn)為菜粕后期看漲趨勢(shì)依然存在。

據(jù)了解，9、10月我國(guó)大豆月均到港不到570萬(wàn)噸，低于正常每月650-700萬(wàn)噸，9月油廠開(kāi)機(jī)率明顯下降，豆粕供應(yīng)量整體偏緊，有望提振豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)階段性反彈，加上9月份國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)繼續(xù)回暖，飼料銷量較上月繼續(xù)增長(zhǎng)，終端需求正不斷好轉(zhuǎn)，且飼料企業(yè)因擔(dān)憂后續(xù)供應(yīng)偏緊，提前進(jìn)行雙節(jié)備貨，近幾周中下游提貨速度較快，油廠豆粕庫(kù)存量持續(xù)下降，市場(chǎng)供應(yīng)趨緊，且油廠已預(yù)售不少9-10月份基差合同，基本無(wú)銷售壓力，大多油廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)，近期國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)保持偏強(qiáng)運(yùn)行將惠及菜粕行情。

9月12日，中國(guó)商務(wù)部更新DDGS反傾銷反補(bǔ)貼案的公開(kāi)信息查詢，更新出《對(duì)美國(guó)干玉米酒糟反補(bǔ)貼調(diào)查參考時(shí)間表》，據(jù)業(yè)內(nèi)人士查詢，初裁原定于9月12日前公布，后改為“推遲數(shù)日”公布。美國(guó)干玉米酒糟反傾銷、反補(bǔ)貼案件結(jié)果又一次爽約，前期貿(mào)易商普遍認(rèn)為這次國(guó)家商務(wù)部會(huì)給出明確的結(jié)果，對(duì)于近期的DDGS外盤(pán)采購(gòu)多為謹(jǐn)慎，實(shí)際采購(gòu)量不大。后期DDGS到港量寥寥，貿(mào)易商多為惜售挺價(jià)，且因國(guó)家質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)檢疫總局公布最新寨卡病毒本地病例傳播的國(guó)家或地區(qū)名錄，美國(guó)列在其中，因此集裝箱到港后需進(jìn)行消毒處理，導(dǎo)致通關(guān)速度緩慢。截止本周末，我國(guó)港口進(jìn)口DDGS總庫(kù)存量在39.9萬(wàn)噸，較上周的47.6萬(wàn)噸減少7.7萬(wàn)噸，其中青島港口DDGS庫(kù)存量約22萬(wàn)噸左右（含飼料企業(yè)自用但未提庫(kù)存），上海港0.3萬(wàn)噸左右，黃埔港及麻涌港15萬(wàn)噸左右，南通港及張家港2萬(wàn)噸左右，天津0.5萬(wàn)噸左右。

今年我國(guó)政府加大了對(duì)進(jìn)口油菜籽的監(jiān)管力度，9月1日開(kāi)始對(duì)從加拿大進(jìn)口的油菜籽的雜質(zhì)含量要求從2.5%降低至1%，消息一出油廠對(duì)于后期的菜籽進(jìn)口格外謹(jǐn)慎。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年1-7月份我國(guó)累計(jì)進(jìn)口油菜籽233.5萬(wàn)噸，較上年同期的254.5萬(wàn)噸減少8.3%，幾乎全部進(jìn)口來(lái)自加拿大，沒(méi)有從澳大利亞進(jìn)口菜籽。根據(jù)國(guó)家糧油信息中心監(jiān)測(cè)，預(yù)計(jì)8月份油菜籽進(jìn)口量48萬(wàn)噸左右，9月份進(jìn)口量只有6萬(wàn)噸，目前10-12月份已經(jīng)采購(gòu)了8船菜籽，全年進(jìn)口量將低于去年的447萬(wàn)噸。雖然在8月31日總理李克強(qiáng)與訪華加拿大總理在菜籽問(wèn)題上進(jìn)行了協(xié)商，為尋求更利于兩國(guó)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，新的菜籽進(jìn)口政策暫不執(zhí)行，但市場(chǎng)傳言質(zhì)監(jiān)局通知暫不簽2%雜質(zhì)含量的菜籽進(jìn)口合同。國(guó)內(nèi)油廠、貿(mào)易商對(duì)于菜籽進(jìn)口問(wèn)題仍不敢抱有樂(lè)觀的態(tài)度，多謹(jǐn)慎操作，據(jù)筆者了解，廣西地區(qū)10月中旬到11月初菜籽供應(yīng)斷檔，油廠開(kāi)機(jī)情況不樂(lè)觀，廣東地區(qū)部分廠家也有因?yàn)橥瑯拥脑驅(qū)е虏似晒?yīng)不暢的情況，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)加籽菜粕供應(yīng)由此可能會(huì)出現(xiàn)下滑。

預(yù)計(jì)后期菜粕整體需求或有好轉(zhuǎn)，主要有以下兩點(diǎn)：一是水產(chǎn)養(yǎng)殖恢復(fù)，今年我國(guó)南方經(jīng)歷了突發(fā)水災(zāi)，水產(chǎn)養(yǎng)殖市場(chǎng)受到嚴(yán)重打擊，水產(chǎn)恢復(fù)延后一個(gè)月，進(jìn)入8月中旬后水產(chǎn)恢復(fù)有所起色，菜粕需求量有明顯好轉(zhuǎn)。二是豆菜粕價(jià)差水平重新擴(kuò)大，提升菜粕市場(chǎng)需求，截止本周末，豆粕與菜粕期貨價(jià)差為680元/噸，7月末為500元/噸，豆粕與菜粕現(xiàn)貨價(jià)差為835元/噸，較8月初的低點(diǎn)470元/噸，漲幅達(dá)77%。隨著豆粕與菜粕的價(jià)差重新擴(kuò)大，菜粕市場(chǎng)需求有所增加，市場(chǎng)消息稱福建某大型禽料工廠菜粕配方中添加比例調(diào)高到15%，據(jù)悉8月初以來(lái)沿海地區(qū)油廠菜粕成交量明顯放大。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。