建材4月月報(bào)：疫情在左,需求在右,5月份行情仍可期

成都鋼鐵網(wǎng)資訊4月29日消息：　　核心提示：4月全國(guó)建材價(jià)格偏弱運(yùn)行為主。其中河北地區(qū)本月共計(jì)下調(diào)10-120元，江蘇穩(wěn)漲跌均現(xiàn)，幅度在10-80，安徽下跌30-70，云南漲30，福建地區(qū)下調(diào)40-50左右，整體來(lái)看各地區(qū)的下跌幅度不大，4月份疫情大背景之下，市場(chǎng)流動(dòng)性受阻，成交大幅度減量。

　　【內(nèi)容提要】

　　◆4月國(guó)際鋼市震蕩偏弱運(yùn)行

　　◆ 4月全國(guó)建材價(jià)格呈現(xiàn)整體持平走勢(shì)

　　◆ 4月螺紋高線盈利空間較上月小幅下滑

　　◆ 4月華東成交量整體成下降趨勢(shì)

　　◆ 下游分析：需求短期受抑制，后期仍有回升動(dòng)力

　　◆ 下月行情整體會(huì)偏強(qiáng)，盤(pán)面會(huì)先強(qiáng)后調(diào)整

　　◆ 下月行情展望

　　一．國(guó)際市場(chǎng)概述

　　4月國(guó)際鋼市震蕩偏弱運(yùn)行。美國(guó)市場(chǎng)，截至2022年4月23日一周，美國(guó)國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量為178.4萬(wàn)短噸，產(chǎn)能利用率為81.7%。去年同期產(chǎn)量為183.4萬(wàn)短噸，產(chǎn)能利用率為80.8%，本周(截至4.23)產(chǎn)量同比增長(zhǎng)2.7%，環(huán)比增長(zhǎng)1%，當(dāng)時(shí)(截至4.16一周)產(chǎn)量為176.6萬(wàn)短噸，產(chǎn)能利用率為80.9%。歐洲市場(chǎng)，根據(jù)阿根廷鋼鐵協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，3月份阿根廷粗鋼產(chǎn)量為41.7萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)30.7%。期間，熱軋板卷產(chǎn)量為40.8萬(wàn)噸，冷軋板卷產(chǎn)量為11.1萬(wàn)噸。增長(zhǎng)的產(chǎn)量反映了來(lái)自汽車制造業(yè)、農(nóng)具制造業(yè)、基建和能源產(chǎn)業(yè)的更高需求。亞洲市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)窄幅震蕩調(diào)整，宏觀政策調(diào)控原材料，成本端支撐堅(jiān)挺，受疫情影響，下游需求仍偏弱，疊加運(yùn)輸受限，成交偏弱，然鋼廠利潤(rùn)偏低，鋼廠挺價(jià)意愿均強(qiáng)，5月來(lái)看，隨著疫情好轉(zhuǎn)，成交預(yù)計(jì)會(huì)有好轉(zhuǎn)，疊加電爐鋼廠或有繼續(xù)檢修的計(jì)劃，綜合考慮，料下月國(guó)際鋼價(jià)走勢(shì)預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

　　二、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

　　1. 國(guó)內(nèi)區(qū)域均價(jià)以及各大主流城市報(bào)價(jià)

　　4月全國(guó)建材價(jià)格呈現(xiàn)整體持平走勢(shì)，月度漲跌幅整體有限。受到華東疫情影響江浙滬運(yùn)輸基本停滯，對(duì)現(xiàn)貨成交影響較大。其中華北地區(qū)本月共計(jì)上漲10元，華東上調(diào)10元，華南上調(diào)15元，華中地區(qū)上調(diào)20元，西南上調(diào)3元，東北上調(diào)4元，西北地區(qū)上調(diào)2元。宏觀消息面：工信部發(fā)改委多次發(fā)文保供生產(chǎn)、疏通物流等經(jīng)濟(jì)政策，央行降準(zhǔn)0.25已經(jīng)落地，雖然LPR未動(dòng)但是多地區(qū)商業(yè)銀行準(zhǔn)備金下調(diào)也表面了經(jīng)濟(jì)層面刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的決心，成都鋼鐵網(wǎng)認(rèn)為5月預(yù)計(jì)還有降準(zhǔn)降息預(yù)期，市場(chǎng)目前對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的利空消息尚未消化，下個(gè)月多空交織，待上海復(fù)工復(fù)產(chǎn)時(shí)間來(lái)臨，預(yù)計(jì)全國(guó)面臨較大需求反彈。 　　表1  、七大區(qū)域螺線價(jià)格月度變化　　表2 、全國(guó)主流城市螺線價(jià)格月度變化　　2.成本分析　　本月盈利空間較上月小幅下滑，據(jù)成都鋼鐵網(wǎng)成本模型測(cè)算，截至月29日，國(guó)內(nèi)中小鋼企20mm三級(jí)螺紋鋼盈利空間為-163元/噸，較上月末（-68）盈利減少95元/噸；8-10mm高線盈利空間為-154元/噸，較上月（-73）盈利空間減少71元/噸。本月鋼廠利潤(rùn)繼續(xù)下滑，主要是需求弱，成材弱于原料，鋼廠利潤(rùn)空間壓縮，但本月的一些操作，有利于改善這一現(xiàn)象。目前多地鋼廠生產(chǎn)逼近或已落入盈虧平衡線，加上疫情物流影響現(xiàn)貨出貨，局部鋼廠燜爐情況已時(shí)有發(fā)生，而下游庫(kù)存普遍偏低，五一前存在脈沖式補(bǔ)庫(kù)可能，短期供需錯(cuò)配矛盾可能加大，并支撐現(xiàn)貨價(jià)格。目前疫情持續(xù)擾動(dòng)基本面，旺季窗口逐步關(guān)閉下市場(chǎng)重心開(kāi)始轉(zhuǎn)向現(xiàn)實(shí)端，疊加原料遠(yuǎn)月價(jià)格受供應(yīng)緩解預(yù)期以及粗鋼平控影響有所轉(zhuǎn)弱，遠(yuǎn)端成本支撐力度轉(zhuǎn)弱，負(fù)反饋情緒醞釀，鋼材進(jìn)一步的上漲空間更多取決于自身現(xiàn)實(shí)的改善力度?！　D1  中小鋼企20mm三級(jí)螺紋鋼盈利空間
　　資料來(lái)源：成都鋼鐵網(wǎng)資訊

　　圖2  中小鋼企6.5mm高線盈利空間　　資料來(lái)源：成都鋼鐵網(wǎng)資訊　　3、產(chǎn)能及產(chǎn)量分析

　　2022年3月，全國(guó)生產(chǎn)粗鋼8830.0萬(wàn)噸、同比下降6.40%，日產(chǎn)284.84萬(wàn)噸/日、環(huán)比1-2月累計(jì)日產(chǎn)增長(zhǎng)6.39%；生產(chǎn)生鐵7160.0萬(wàn)噸、同比下降6.20%，日產(chǎn)230.97 萬(wàn)噸/日、環(huán)比1-2月累計(jì)日產(chǎn)增長(zhǎng)3.13%；生產(chǎn)鋼材11689.0萬(wàn)噸、同比下降3.20%、環(huán)比1-2月累計(jì)日產(chǎn)增長(zhǎng)13.09%，日產(chǎn)377.06萬(wàn)噸/日；1-3月，全國(guó)累計(jì)生產(chǎn)粗鋼2.43億噸，同比下降10.50%，累計(jì)日產(chǎn)270.42萬(wàn)噸；生產(chǎn)生鐵2.01億噸、同比下降11.0%，累計(jì)日產(chǎn)223.23萬(wàn)噸；生產(chǎn)鋼材3.12億噸、同比下降5.90%，累計(jì)日產(chǎn)346.59萬(wàn)噸。

　　2022年3月，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼6945.46萬(wàn)噸、同比下降7.03%，日產(chǎn)224.05萬(wàn)噸、按同口徑相比2月增長(zhǎng)5.29%（本月統(tǒng)計(jì)樣本新增三家企業(yè)）；生產(chǎn)生鐵6029.31萬(wàn)噸、同比下降6.20%，日產(chǎn)194.49萬(wàn)噸、按同口徑相比2月增長(zhǎng)3.68%；生產(chǎn)鋼材6807.20萬(wàn)噸、同比下降4.77%，日產(chǎn)219.59萬(wàn)噸、按同口徑相比2月增長(zhǎng)5.95%。1-3月，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)累計(jì)生產(chǎn)粗鋼1.93 億噸、累計(jì)同比下降10.17%，粗鋼累計(jì)日產(chǎn)214.91萬(wàn)噸；累計(jì)生產(chǎn)生鐵1.70億噸、累計(jì)同比下降9.73%，生鐵累計(jì)日產(chǎn)188.34萬(wàn)噸；累計(jì)生產(chǎn)鋼材1.88 億噸、累計(jì)同比下降8.44 %，鋼材累計(jì)日產(chǎn)209.14萬(wàn)噸。噸。　　4、華東地區(qū)出貨量統(tǒng)計(jì)分析　　表3、 華東地區(qū)主流城市成交量統(tǒng)計(jì)圖　　上表可見(jiàn)，4月華東成交量整體成下降趨勢(shì)，主要是受到疫情爆發(fā)的影響，市場(chǎng)運(yùn)輸受到管制，碼頭提貨受到影響，商家整體出貨不好，對(duì)于后期走勢(shì)，目前宏觀利好繼續(xù)加碼，除基建利好以外，國(guó)常會(huì)加大穩(wěn)崗促就業(yè)政策力度，要求交通物流保通保暢；近期部分鋼廠政策跌價(jià)，但成本支撐尚存；28日全國(guó)5大成材產(chǎn)量略降，鋼廠庫(kù)存小幅回升、社庫(kù)加速下降，周度表需放緩，預(yù)計(jì)5月華東成交量呈現(xiàn)先強(qiáng)后弱趨勢(shì)。

　　5、下游需求分析

　　根據(jù)最新公布的各項(xiàng)數(shù)據(jù)，3月份經(jīng)濟(jì)下行壓力繼續(xù)加大，但是4月份宏觀政策利好持續(xù)加碼，包括降準(zhǔn)、減稅降費(fèi)、房地產(chǎn)政策放松、全面加強(qiáng)基建投資等。短期內(nèi)疫情多點(diǎn)散發(fā)，仍對(duì)下游需求形成抑制，預(yù)計(jì)后期隨著疫情的逐步控制和動(dòng)態(tài)清零，需求仍有回升的空間。

　　1、基建領(lǐng)域

　　2022年1-3月，全國(guó)基建投資累計(jì)同比增長(zhǎng)8.5%，較1-2月增速加快0.4個(gè)百分點(diǎn)；1-3月份全國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)9.3%，較1-2月增速放緩2.9個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)交通運(yùn)輸部最新數(shù)據(jù)核算，2022年3月份全國(guó)交通固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)7.65%，增速較2月份放緩29.5個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比增長(zhǎng)了84.32%。 　　圖3  基礎(chǔ)設(shè)施投資累計(jì)增速變化情況　　數(shù)據(jù)來(lái)源：成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵數(shù)據(jù)終端  　　從以上數(shù)據(jù)可以看出，3月份交通等基建投資仍保持了較高的增速。4月份中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)表示，要全面加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，會(huì)議明確現(xiàn)代化基建體系的發(fā)力方向，加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)型基礎(chǔ)設(shè)施、交通主骨架、低碳能源基地、重大科技基礎(chǔ)設(shè)施、綜合交通樞紐及集疏運(yùn)體系、城市基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)村農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施及國(guó)家安全基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域的建設(shè)。發(fā)改委也多次表示，要積極擴(kuò)大有效投資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展。財(cái)政部表示，今年專項(xiàng)債券發(fā)行使用進(jìn)度明顯快于往年，在今年新增3.65萬(wàn)億元專項(xiàng)債限額中，用于項(xiàng)目建設(shè)的專項(xiàng)債券額度已經(jīng)全部下達(dá)。雖然短期內(nèi)疫情多點(diǎn)散發(fā)對(duì)基建有所抑制，但預(yù)計(jì)后期基建投資增速仍將維持在較高水平，特別是疫情擾動(dòng)下降后，基建項(xiàng)目趕工將對(duì)基建投資產(chǎn)生積極拉動(dòng)，從而利好相關(guān)螺線需求。　　2、房地產(chǎn)市場(chǎng)　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)，2022年1-3月全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資27765億元，同比增長(zhǎng)0.7%，增速較1-2月份回落3個(gè)百分點(diǎn)。1-3月份全國(guó)房屋新開(kāi)工面積29838萬(wàn)平方米，下降17.5%，較1-2月份跌幅放大5.3個(gè)百分點(diǎn)。1-3月份，全國(guó)商品房銷售面積同比下滑13.8%，較1-2月份跌幅放大4.2個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金38159億元，同比下降19.6%，較1-2月份跌幅放大1.9個(gè)百分點(diǎn)；土地購(gòu)置面積同比下滑41.8%，較1-2月份跌幅收窄0.5個(gè)百分點(diǎn)?！?nbsp;　　圖4 新屋開(kāi)工面積單月變化情況　　數(shù)據(jù)來(lái)源：成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵數(shù)據(jù)終端 
　　從以上數(shù)據(jù)可以看出，3月份房地產(chǎn)多數(shù)指標(biāo)繼續(xù)走弱，商品房銷售低迷、房企資金壓力加大、土地購(gòu)置及新屋開(kāi)工積極性較低，特別是新屋開(kāi)工同比下滑幅度較大，使得市場(chǎng)預(yù)期較為悲觀。不過(guò)，4月份房地產(chǎn)政策繼續(xù)放松，包括放松限購(gòu)、降低首付比例、發(fā)放購(gòu)房補(bǔ)貼、降低房貸利率、取消限售、為房企提供資金支持、放寬落戶、調(diào)整公積金使用政策等方面，整體政策放松力度加大、速度加快，政策放松城市數(shù)量增多。雖然房地產(chǎn)“政策底”較為顯著，但是受到疫情影響，4月份房地產(chǎn)“市場(chǎng)底”并沒(méi)有明確出現(xiàn)。預(yù)計(jì)短期內(nèi)該領(lǐng)域相關(guān)螺線消費(fèi)或相對(duì)疲弱，疫情動(dòng)態(tài)清零后，相關(guān)需求仍有回升動(dòng)力。 　　6、全國(guó)主流城市周庫(kù)存統(tǒng)計(jì)分析

　　10個(gè)樣本城市中，總體來(lái)看本月整體庫(kù)存處于上漲的有3個(gè)，減少的有7個(gè)。以上海為中心的長(zhǎng)三角地區(qū)疫情防控初顯成效，運(yùn)輸情況已有所改善，部分疫情管控區(qū)的終端企業(yè)也在加大力度復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但是需求釋放進(jìn)度依舊較為緩慢，由于鋼廠利潤(rùn)較為微博，增產(chǎn)動(dòng)力也相對(duì)有限，從成本端驅(qū)動(dòng)角度看，成本端繼續(xù)推動(dòng)的動(dòng)能不足，而終端需求也未表現(xiàn)明顯釋放，本周政治局會(huì)議對(duì)鋼材在節(jié)中價(jià)格的堅(jiān)挺做出支持，明顯影響市場(chǎng)預(yù)期的變化，但后續(xù)行情變化需持續(xù)關(guān)注政策的落實(shí)情況　　表4、 全國(guó)主流城市周庫(kù)存統(tǒng)計(jì)圖 　　7、鋼廠調(diào)價(jià)分析

　　4月份市場(chǎng)來(lái)看，本月上旬鋼廠指導(dǎo)價(jià)格穩(wěn)中上漲，但全國(guó)疫情多點(diǎn)蔓延，尤其上海市場(chǎng)全域封控，終端需求基本停滯，貿(mào)易商心態(tài)搖擺，市場(chǎng)成交表現(xiàn)欠佳，市價(jià)沖高回落；而后中旬受原材料價(jià)格偏強(qiáng)影響，鋼廠利潤(rùn)逐步收窄，鋼廠價(jià)格拉升，貿(mào)易商出于成本考慮，現(xiàn)貨價(jià)格被動(dòng)跟漲，但現(xiàn)貨市場(chǎng)方面受期螺左右較大，現(xiàn)貨價(jià)格多跟隨期螺漲跌波動(dòng)，加之終端需求恢復(fù)依舊緩慢，市場(chǎng)投機(jī)需求減弱，價(jià)格拉漲動(dòng)力有限，下旬鋼廠指導(dǎo)價(jià)格平穩(wěn)。后市來(lái)看，目前臨近五一節(jié)點(diǎn)，終端部分存?zhèn)湄洸僮?，短期?duì)市場(chǎng)價(jià)格存在提振作用，廠商心態(tài)相對(duì)堅(jiān)挺，對(duì)后市預(yù)期尚可，預(yù)計(jì)5月份鋼廠政策穩(wěn)中上漲100-200左右。 　　表5、國(guó)內(nèi)主要鋼廠調(diào)價(jià)4月統(tǒng)計(jì)表（單位：元/噸） 　　三．期貨市場(chǎng)分析

　　本月螺紋開(kāi)5063，收4910，最高5190，最低4747，跌151點(diǎn)，跌幅2.98%。本月收一根帶上下影線的陰線，中旬走了一波震蕩上行行情，從4860到5140,20號(hào)以后高位下跌。政府要加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度、扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)，政策利好刺激，但疫情影響下弱現(xiàn)實(shí)，目前多地鋼廠生產(chǎn)逼近或已落入盈虧平衡線，加上疫情物流影響現(xiàn)貨出貨，局部鋼廠燜爐情況已時(shí)有發(fā)生，而下游庫(kù)存普遍偏低，五一前存在脈沖式補(bǔ)庫(kù)可能，短期供需錯(cuò)配矛盾可能加大，并支撐現(xiàn)貨價(jià)格，下月行情整體會(huì)偏強(qiáng)，盤(pán)面會(huì)先強(qiáng)后調(diào)整。  　　四．下月行情展望

　　回顧4月全國(guó)鋼價(jià)一路下行為主，其中期貨螺紋10合約從月內(nèi)最高5190元/噸跌至4910元/噸收盤(pán)，現(xiàn)貨市場(chǎng)跌幅在10-120元/噸，截至目前用杭沙價(jià)格測(cè)算基差是升水210元/噸，主要還是基本面和政策面之間博弈的結(jié)果，在前期市場(chǎng)是一直熱衷于炒作旺季預(yù)期，但隨著金三銀四的結(jié)束以及疫情點(diǎn)多面廣特點(diǎn)爆發(fā)后，弱現(xiàn)實(shí)再次被攤開(kāi)大眾面前，物流受限、運(yùn)費(fèi)大漲，庫(kù)存壓力不斷凸顯，尤其鋼廠庫(kù)存積壓情況明顯，政策面為了穩(wěn)民生、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，僅僅4月份就有30多個(gè)城市為了滿足購(gòu)房者的合理需求，相繼調(diào)整了公積金貸款額度，隨著五一小長(zhǎng)假的臨近，很多貿(mào)易商寄托于5月疫情好轉(zhuǎn)帶來(lái)的需求釋放，但從節(jié)前備貨的情況來(lái)看，今日尾盤(pán)的拉漲一定程度抑制了中間商的拿貨意愿，不過(guò)5月份需要關(guān)注的大事件有美聯(lián)儲(chǔ)加息結(jié)果，成本端的價(jià)格變化，以及疫情好轉(zhuǎn)的程度，不排除盤(pán)面探漲炒作疫情好轉(zhuǎn)，同時(shí)也會(huì)有代理商節(jié)后集中高位兌現(xiàn)，綜合來(lái)看，節(jié)后行情先強(qiáng)后弱看待，幅度在100左右。如果您無(wú)法正常瀏覽文章全文，請(qǐng)下載并安裝Adobe Acrobat Reader。下載地址：http://www.f139content.com/steel2/upfiles/2021-02/20210226173419494.pdf

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。