去庫存去產(chǎn)能為何煤炭＂漲＂聲一片

“說好的去庫存，怎么變成房價暴漲了。”近期熱點城市樓市的火爆讓去庫存政策遭遇尷尬。上周，同樣的尷尬出現(xiàn)在了與房地產(chǎn)一樣承受著庫存、產(chǎn)能壓力的煤炭行業(yè)。

繼9月初啟動日均增產(chǎn)30萬噸的煤炭二級響應(yīng)機(jī)制之后，國家發(fā)改委在上周五召開的煤炭座談會上稱，又于近日啟動了煤炭一級響應(yīng)機(jī)制。根據(jù)該機(jī)制，全國范圍內(nèi)74個礦井，每工作日增加產(chǎn)能規(guī)模擴(kuò)大至50萬噸。

9月以來，國家發(fā)改委、能源局、煤礦安監(jiān)局及煤炭工業(yè)協(xié)會等部門，和神華、中煤等幾十家煤炭企業(yè)多次召開會議，商討如何穩(wěn)定煤炭供應(yīng)、抑制煤價過快上漲。

此次煤炭行業(yè)增產(chǎn)背景與房地產(chǎn)市場類似——本該是一場轟轟烈烈的去庫存、去產(chǎn)能大戰(zhàn)，但戰(zhàn)端初開，市場卻意外收獲一片“漲”聲，調(diào)控政策不得不倉促應(yīng)對失控的價格。

有媒體報道，上半年去產(chǎn)能進(jìn)度并不理想的煤炭行業(yè)，在近兩月來去產(chǎn)能勢頭突飛猛進(jìn)。僅8月退出的產(chǎn)能就約為5500萬噸，相當(dāng)于前7個月的近60%。去產(chǎn)能任務(wù)的完成占比從上半年的29%升至7月底的38%，又進(jìn)一步飆升至8月底的60%。

然而，去產(chǎn)能剛一提速，國內(nèi)煤炭價格就大幅上漲。煉焦煤主要品種每噸上漲了100~150元，漲幅超過20%，焦煤價格已漲至2014年4月水平。截至8月31日，秦皇島港5500大卡動力煤每噸495元，比年初上漲125元，漲幅33.8%；比7月末上漲65元，漲幅15.1%。

伴隨價格大漲，部分煤炭生產(chǎn)大省的產(chǎn)量旋即“回頭”。內(nèi)蒙古、山西8月份煤炭產(chǎn)量雖然同比仍保持負(fù)增長，但環(huán)比分別增長了1.94%、1.31%。而陜西當(dāng)月煤炭產(chǎn)量則同比增長1.4%，環(huán)比大漲12.03%，新疆煤炭產(chǎn)量同比和環(huán)比更是達(dá)到了8.88%、10%的高增長。

國家統(tǒng)計局的數(shù)字顯示，8月全國原煤產(chǎn)量為27809萬噸，同比增長-11%，但環(huán)比增長3%。這意味著在8月份很多省區(qū)市加快了煤炭生產(chǎn)的步伐。

煤炭產(chǎn)能的“抬頭”有著理直氣壯的市場理由。上周有媒體援引一份中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會遞交發(fā)改委的文件報道稱，近兩個月鋼鐵行業(yè)煤炭供應(yīng)緊張，鋼鐵企業(yè)煤炭庫存普遍偏低，有的鋼鐵企業(yè)個別煉焦配煤的煤種庫存幾乎斷供。鋼廠請求煤礦增加供應(yīng)數(shù)量、兌現(xiàn)合同，以確保企業(yè)正常生產(chǎn)。

鋼鐵行業(yè)要求增加煤炭供應(yīng)的熱切請求，源自于自身市場的回暖。今年上半年，鋼鐵產(chǎn)量同比增長由負(fù)轉(zhuǎn)正，固定資產(chǎn)投資降幅亦有所收窄，鋼鐵冶煉及壓延行業(yè)投資累計同比增長在4月份轉(zhuǎn)為正增長，為2014年2月以來首次正增長。在鋼鐵去產(chǎn)能的大背景下，8月份，我國鐵礦石進(jìn)口量仍處在8772萬噸的高位，同比上升18%。同期，全國粗鋼產(chǎn)量6857萬噸，同比增長3%，環(huán)比增長2.6%。

在去庫存、去產(chǎn)能的大背景下，相關(guān)資產(chǎn)價格的上漲本是題中之意。但在去庫存、去產(chǎn)能的多個重點行業(yè)領(lǐng)域整齊地響起“漲”聲，產(chǎn)能抬頭和市場演變呈現(xiàn)出相似的劇本，這很難讓人不產(chǎn)生聯(lián)想。有分析認(rèn)為，今年上半年房地產(chǎn)新開工面積出現(xiàn)大幅增長，對于鋼鐵行業(yè)的需求彈性顯著，房地產(chǎn)回暖成為鋼鐵去庫存的主要驅(qū)動力。

盡管“漲”聲整齊背后的關(guān)聯(lián)仍未得到數(shù)據(jù)的證實和權(quán)威部門的確認(rèn)，但房地產(chǎn)對鋼鐵以及煤炭行業(yè)的帶動作用顯然不應(yīng)該被置于政策視野之外。正如有評論所言，一旦住房市場炒作之風(fēng)向上下游蔓延，帶動大宗商品開啟“投資性大門”，去庫存、去產(chǎn)能帶來的一片“漲”聲或?qū)Ыo未來更多的不確定因素。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。