事實(shí)更勝于雄辯 OPEC“洪荒之力”獲得人心

雖然石油輸出國(guó)組織(OPEC)于之前祭出了“洪荒之力”——初步達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，但業(yè)界分析師卻對(duì)該協(xié)議的效力持懷疑態(tài)度。雖然這種懷疑不是無(wú)理無(wú)據(jù)，但兩市原油跨期價(jià)差收窄和近月合約價(jià)走強(qiáng)，顯示市場(chǎng)還是相信OPEC減產(chǎn)的，并表示該協(xié)議正在發(fā)揮作用。

原油跨期價(jià)差收窄和合約價(jià)走強(qiáng)，顯示市場(chǎng)相信OPEC減產(chǎn)

PVMOilAssociates分析師TamasVarga稱(chēng)，跨期價(jià)差收窄以及近月交割合約上漲顯示，市場(chǎng)對(duì)OPEC上周達(dá)成的限產(chǎn)協(xié)議有信心。雖然考慮到政治和經(jīng)濟(jì)的原因，PVM對(duì)OPEC執(zhí)行協(xié)議的能力依然持懷疑態(tài)度，但是逆市交易并不明智。

近月交割合約價(jià)格加上12個(gè)月跨期合約價(jià)差走勢(shì)，意味著現(xiàn)在有理由預(yù)計(jì)油價(jià)將在短期內(nèi)走強(qiáng)，尤其是如果這正好遇到技術(shù)性突破的話(huà)。

自O(shè)PEC宣布限產(chǎn)以來(lái)，布倫特2016年12月與2017年12月合約價(jià)差、WTI原油2016年12月與2017年12月合約價(jià)差收窄。合約接近今年以來(lái)高點(diǎn)，如果向上突破肯定在技術(shù)上提供看漲動(dòng)力，51.67美元/桶和52.86美元/桶分別為WTI和布倫特原油關(guān)鍵水平。

分析師對(duì)OPEC減產(chǎn)初步協(xié)議持懷疑，但該協(xié)議正發(fā)揮作用

咨詢(xún)公司PIRAEnergy指出，盡管市場(chǎng)上有許多分析師對(duì)OPEC達(dá)成減產(chǎn)初步協(xié)議持懷疑態(tài)度，但該協(xié)議正在發(fā)揮作用，OPEC減產(chǎn)協(xié)議可令油價(jià)漲至50-60美元/桶。

該行還指出，OPEC領(lǐng)頭羊沙特正面臨經(jīng)濟(jì)和財(cái)政壓力，其更有理由在油市展開(kāi)合作，重獲OPEC對(duì)油價(jià)的控制；此外，預(yù)計(jì)中國(guó)和俄羅斯的原油需求高于多數(shù)人預(yù)期，或?qū)⒓觿∶髂暧褪泄?yīng)短缺，從而推高油價(jià)。

同時(shí)，OPEC與非OPEC產(chǎn)油國(guó)將于下周舉行會(huì)談，進(jìn)一步商討有關(guān)減產(chǎn)以及穩(wěn)定油市的合作。

阿爾及利亞能源部長(zhǎng)表示，OPEC與非OPEC產(chǎn)油國(guó)將于下周在土耳其舉行會(huì)談，屆時(shí)OPEC減產(chǎn)規(guī)?？赡鼙葏f(xié)議多出1%，因?yàn)镺PEC尋求的油價(jià)最初目標(biāo)在50-55美元/桶的區(qū)間。

美原油庫(kù)存減少不意味供應(yīng)過(guò)剩緩解，OPEC實(shí)施減產(chǎn)仍必要

美國(guó)能源信息署表示，2016年上半年，美國(guó)原油進(jìn)口上漲52.8萬(wàn)桶/天，同比增長(zhǎng)7%，這扭轉(zhuǎn)了美國(guó)原油進(jìn)口多年來(lái)所呈現(xiàn)的下跌趨勢(shì)。

美國(guó)原油進(jìn)口上漲主要受益于尼日利亞、伊拉克、加拿大等國(guó)家。OPEC成員國(guó)原油進(jìn)口增加50.4萬(wàn)桶/天，而由于墨西哥石油進(jìn)口量的降低抵消了加拿大的石油進(jìn)口量，非OPEC成員國(guó)的石油進(jìn)口量增長(zhǎng)不到2.4萬(wàn)桶/天。

華爾街日?qǐng)?bào)日內(nèi)指出，一些分析師認(rèn)為EIA原油庫(kù)存下滑是由于美國(guó)進(jìn)口的原油減少；但是，只要庫(kù)存減少是因?yàn)檫M(jìn)口減少，那就暗示全球供應(yīng)過(guò)剩并未得到緩解。

該日?qǐng)?bào)還指出，盡管美國(guó)供應(yīng)過(guò)剩減少有助于該地區(qū)恢復(fù)平衡，對(duì)油價(jià)構(gòu)成支撐；但其他地區(qū)供應(yīng)過(guò)剩仍在，油價(jià)仍將承壓，因此OPEC實(shí)施減產(chǎn)非常有必要。

雖然OPEC實(shí)施減產(chǎn)非常必要，但阻礙油價(jià)因素卻不得不防

從美國(guó)原油鉆井?dāng)?shù)來(lái)看，近期美國(guó)原油鉆井平持續(xù)增加至425口，這可能是美國(guó)產(chǎn)油商復(fù)蘇的信號(hào)。但不能忽略的一點(diǎn)是，一般產(chǎn)油商多于春秋兩季進(jìn)行檢修，這將打壓原油的產(chǎn)出，從而導(dǎo)致庫(kù)存下降。

此外，夏季駕車(chē)季結(jié)束，用油高峰也隨之結(jié)束，這可能會(huì)影響美國(guó)國(guó)內(nèi)的原油需求從而導(dǎo)致庫(kù)存堆積，在冬天還未正式來(lái)臨之前，原油需求可能會(huì)進(jìn)入青黃不接的時(shí)期。

第三點(diǎn)不穩(wěn)定因素還是來(lái)自于頁(yè)巖油產(chǎn)商，隨著油價(jià)反彈并穩(wěn)定在年內(nèi)高位附近，高油價(jià)將使得產(chǎn)油商蠢蠢欲動(dòng)，而一旦頁(yè)巖油產(chǎn)商重新產(chǎn)油，那么油價(jià)可能很快掉頭向下。

此外，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期越來(lái)越強(qiáng)烈，美指走強(qiáng)也將限制油價(jià)漲勢(shì)。因此投資者還需靜待油市這潭渾水變清，而不是盲目跟隨市場(chǎng)的腳步。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。