市場(chǎng)人士：短期豬價(jià)易漲難跌

生豬現(xiàn)貨價(jià)格自周末以來(lái)延續(xù)漲勢(shì)，全國(guó)均價(jià)已超18元/公斤。周一，在現(xiàn)貨市場(chǎng)的超預(yù)期上漲帶動(dòng)下，生豬期貨強(qiáng)勢(shì)突破兩萬(wàn)元關(guān)口。截至6月27日下午收盤，生豬2209合約報(bào)收20650元/噸，漲幅為4.90%，盤中最高價(jià)達(dá)20845元/噸，創(chuàng)2021年6月以來(lái)新高。

“周一生豬盤面的大幅上漲主要為消化近期現(xiàn)貨市場(chǎng)的漲幅。6月25日以來(lái)，全國(guó)各地生豬價(jià)格普遍上漲0.7—1元/公斤，短短幾日漲幅基本已超過(guò)多數(shù)歷史同期全月漲幅，現(xiàn)貨走勢(shì)強(qiáng)勁可見(jiàn)一斑。”銀河期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員陳界正對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，整體來(lái)看，自今年6月初以來(lái)，全國(guó)豬價(jià)平均漲幅在2.6元/公斤左右，僅次于2020年豬周期上行以來(lái)的漲幅，價(jià)格波動(dòng)表現(xiàn)十分劇烈。從過(guò)去一周來(lái)看，期現(xiàn)價(jià)差穩(wěn)步修復(fù)，期貨盤面走勢(shì)整體表現(xiàn)較為滯后，但隨著近期現(xiàn)貨價(jià)格的連續(xù)超預(yù)期上漲，期貨市場(chǎng)重新開(kāi)始交易預(yù)期升水。

談及本輪現(xiàn)貨快速上漲的核心邏輯，國(guó)聯(lián)期貨農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部總經(jīng)理張志棟表示，主要在于國(guó)內(nèi)能繁母豬產(chǎn)能自2021年6月份達(dá)到高點(diǎn)后，至今已持續(xù)去化近10個(gè)月，對(duì)應(yīng)今年4—5月份出現(xiàn)供應(yīng)拐點(diǎn)，且直到年底供應(yīng)會(huì)持續(xù)縮減，總的說(shuō)目前生豬供給較為緊張。

“6—7月份，生豬出欄量可能隨著高溫天氣到來(lái)階段性有所反彈，但由于能繁母豬的產(chǎn)能高峰過(guò)去，生豬的絕對(duì)出欄量可能也不會(huì)高于4月份，供需基本面環(huán)比好轉(zhuǎn)后有望進(jìn)一步鞏固行業(yè)信心，現(xiàn)貨的季節(jié)性上漲對(duì)遠(yuǎn)月看漲預(yù)期形成正反饋。”方正中期飼料養(yǎng)殖板塊研究員宋從志說(shuō)。

從產(chǎn)業(yè)角度來(lái)看，張志棟表示，生豬養(yǎng)殖企業(yè)經(jīng)過(guò)本輪豬價(jià)上漲之后，普遍扭虧為盈，結(jié)束了去年二季度以來(lái)全行業(yè)深度虧損的局面，市場(chǎng)對(duì)生豬價(jià)格的預(yù)期也逐步抬升。預(yù)計(jì)下半年隨著豬肉消費(fèi)逐漸進(jìn)入旺季，生豬價(jià)格仍有進(jìn)一步上漲的空間，養(yǎng)豬行業(yè)也將進(jìn)入較好的盈利周期。

此外，記者注意到，隨著養(yǎng)殖戶的扭虧為盈，近期行業(yè)惜售及壓欄情緒也有所增加。陳界正告訴記者，6月以來(lái)生豬出欄體重普遍上漲5公斤，且大小體重豬源價(jià)差開(kāi)始有所反彈走強(qiáng)；此外，淘汰母豬與商品豬二者比值連續(xù)創(chuàng)新高，同樣反映了產(chǎn)業(yè)端的壓欄情緒。

“目前階段性養(yǎng)殖戶最艱難的時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去，不過(guò)在本年度能繁母豬絕對(duì)保有量不低的情況下，可能也會(huì)限制下半年豬價(jià)的上漲幅度。”宋從志說(shuō)，從期貨盤面來(lái)看短期仍然易漲難跌，不過(guò)商品整體估值處在高位情況下，系統(tǒng)性回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)增加，后續(xù)關(guān)注仔豬價(jià)格對(duì)生豬產(chǎn)能的印證情況。

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