調(diào)研2022年上半年中國精煉鉛產(chǎn)量同比下降2.7%

據(jù)Mysteel調(diào)研，2022年上半年中國精煉鉛產(chǎn)量為302萬噸，較去年同期下降2.7%，減量為8.34萬噸。其中，上半年原生鉛產(chǎn)量為143.7萬噸，同比下降1%，減量為1.5萬噸。上半年再生鉛產(chǎn)量為158.7萬噸，同比下降4.1%，減量為6.8萬噸。上半年中國精煉鉛產(chǎn)量下滑主要是由于鉛價下行疊加廢電瓶價格堅挺導致再生鉛企業(yè)利潤被持續(xù)壓縮，生產(chǎn)積極性下滑。

一、2022年上半年原生鉛產(chǎn)量情況

據(jù)Mysteel調(diào)研，2022年1-6月原生鉛產(chǎn)量為145.4萬噸，較去年同期增加0.19萬噸，增幅0.13%。樣本來看，今年上半年樣本數(shù)為36家，較去年同期增加1家。原生鉛企業(yè)上半年檢修較少，即使鉛價處于低位，但因副產(chǎn)品產(chǎn)出利潤可覆蓋主產(chǎn)品虧損部分，企業(yè)多處于正常生產(chǎn)。

剔除新增樣本同口徑比較，2022年上半年原生鉛產(chǎn)量為143.7萬噸，同比下降1%，原生鉛產(chǎn)量合計減少1.5萬噸。

二、2022年上半年再生鉛產(chǎn)量情況

據(jù)Mysteel調(diào)研，2022年1-6月再生鉛產(chǎn)量為159.73萬噸，較去年同期下降5.76萬噸，降幅3.48%。

樣本來看，今年上半年樣本數(shù)為59家，較去年同期增加3家，即使樣本數(shù)處于增長階段，但總產(chǎn)量確不及去年同期的主要原因有：第一，貴州臺江5家再生鉛企業(yè)自2021年2月底停產(chǎn)技改后，至今尚未復產(chǎn)；河北市場上半年因冬殘奧會外部因素導致企業(yè)春節(jié)后復產(chǎn)時間推遲，加之部分企業(yè)廠房搬遷等影響，產(chǎn)量較去年同期相比下降42%。江蘇某企因資金緊張，原料到貨急劇減少導致產(chǎn)出大幅下滑，今年1-6月該企產(chǎn)量為3.55萬噸，去年同期為19.15萬噸，降幅高達81%。第二，再生冶煉利潤持續(xù)被壓縮，2022年5-6月尤為突出，近兩個月企業(yè)都處于生產(chǎn)虧損狀態(tài)，打擊企業(yè)生產(chǎn)積極性，停產(chǎn)檢修或減產(chǎn)企業(yè)增多，導致產(chǎn)出下滑。去年同期再生鉛企業(yè)均處于盈利水平。

剔除新增樣本同口徑比較，2022年上半年再生鉛產(chǎn)量為158.7萬噸，同比下降4.1%，再生鉛產(chǎn)量合計減少6.8萬噸。

三、全球鉛供需情況

海外供需端，根據(jù)ILZSG數(shù)據(jù)，2021年1-4月全球鉛精礦產(chǎn)量為140萬噸，累計同比下降5%，較2020年同期增加1.8%。2021年1-4月全球鉛產(chǎn)量為397萬噸，與2021年同期下降1.5%，主要由于國內(nèi)產(chǎn)量下滑。展望2022年下半年，全球供給或?qū)⒃黾?，主要來自中國。根?jù)ILZSG數(shù)據(jù)，2021年1-4月全球鉛消費量為395萬噸，與2021年同期下降2.8%，

四、2022年下半年精煉鉛產(chǎn)量展望

供給端，短期7月供給端精煉鉛預計產(chǎn)量將環(huán)比增加。我們預計7月份原生產(chǎn)量較6月份增加1.26萬噸，再生鉛產(chǎn)量或增至30.38萬噸。預計7月精煉鉛產(chǎn)量為55.34萬噸，環(huán)比增加5.87萬噸。但受制于鉛價下跌影響，實際產(chǎn)出或不及預期。

中長期來看，下半年鉛供給端增量潛力來自于再生鉛，由于當前產(chǎn)業(yè)利潤微薄，下半年再生鉛生產(chǎn)積極性仍會受到打擊，我們預計2022年下半年再生鉛產(chǎn)量將環(huán)比增加，但全年產(chǎn)量低于年初的預期，全年減量或超10萬噸。下半年原生鉛產(chǎn)量預計保持相對穩(wěn)定，全年產(chǎn)量與2021年基本持平。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。