預(yù)測(cè):武鋼12月份熱軋價(jià)格政策或大幅上調(diào)

　　2016年10月份中國鋼鐵行業(yè)PMI為45.1%，環(huán)比回升0.8個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)五個(gè)月仍處于榮枯線之下。但從分項(xiàng)指標(biāo)來看，需求及價(jià)格向指數(shù)出現(xiàn)回升，廠內(nèi)生產(chǎn)及庫存向指標(biāo)出現(xiàn)下降。在運(yùn)輸新政執(zhí)行后，市場(chǎng)運(yùn)力不足，缺貨現(xiàn)象漸增，供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)出現(xiàn)明顯下降?？梢?，10月份的核心矛盾在于原料與鋼廠生產(chǎn)之間，前者的供不應(yīng)求導(dǎo)致鋼廠生產(chǎn)成本明顯抬升，進(jìn)而影響其生產(chǎn)節(jié)奏，庫存有所下降，引發(fā)市場(chǎng)價(jià)格的持續(xù)反彈。進(jìn)入11月初，在漲勢(shì)有所延續(xù)的環(huán)境下，供需矛盾壓力不大，市場(chǎng)熱卷價(jià)格走勢(shì)維持趨強(qiáng)態(tài)勢(shì)，那么后期武鋼對(duì)12月份熱軋板卷期貨價(jià)格政策又將如何調(diào)整?接下來，筆者根據(jù)一些基本面等因素與諸位簡(jiǎn)單探討及預(yù)測(cè)：

　　一、市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格漲幅較大 對(duì)比鋼廠期貨價(jià)格倒掛有所縮小

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)，截止至11月9日，武漢地區(qū)武鋼4.75mm熱軋板卷價(jià)格為3400元/噸，相比于10月11日的市場(chǎng)價(jià)格2780元/噸累計(jì)漲幅達(dá)到620元/噸。從均價(jià)對(duì)比來看，武鋼普卷武漢市場(chǎng)月度均價(jià)環(huán)比上漲約454元/噸。對(duì)比全國其余市場(chǎng)，其漲幅暫且大于上海市場(chǎng)的普卷價(jià)格漲幅。

　　10月11日，武鋼不含稅對(duì)11月份的熱軋板卷期貨價(jià)格上調(diào)80元/噸，現(xiàn)4.75mm*1500mmQ235熱軋板卷出廠價(jià)格為3380元/噸(不含稅)，含稅價(jià)格為3954.6元/噸。若減掉相應(yīng)代理協(xié)議戶所能獲得的最大優(yōu)惠幅度，則武鋼熱軋板卷主流規(guī)格的期貨成本價(jià)格繼續(xù)約為3650.4元/噸(含稅)。這對(duì)比武漢市場(chǎng)的月度均價(jià)來看，市場(chǎng)價(jià)格倒掛幅度約在417元/噸，由此看來，市場(chǎng)現(xiàn)貨普卷價(jià)格與鋼廠期貨普卷價(jià)格差較以往有所縮小。

　　二、現(xiàn)貨公司每日定價(jià)成主導(dǎo) 11月武鋼熱卷定價(jià)與售價(jià)調(diào)整基本同步

　　在強(qiáng)勢(shì)行情有所延續(xù)的情況下，商家與鋼廠采取期現(xiàn)訂貨共存的模式，即一方面為在鋼廠出臺(tái)價(jià)格政策后，在指定周期內(nèi)直接與鋼廠預(yù)定期貨的模式;另一種則與現(xiàn)貨公司訂貨并采取每日定價(jià)的指導(dǎo)銷售模式。據(jù)跟蹤，自10月11日以來至11月9日，武鋼現(xiàn)貨公司每日指導(dǎo)價(jià)格累計(jì)漲幅達(dá)到600元/噸，這與現(xiàn)貨銷售市場(chǎng)價(jià)格漲幅基本同步。

　　另進(jìn)入11月份并截止至11月9日，武鋼普卷武漢地區(qū)售價(jià)高于上海地區(qū)的價(jià)格約40元/噸。并根據(jù)過去一個(gè)月的價(jià)格對(duì)比看來，武漢地區(qū)普卷價(jià)格基本高于上海地區(qū)價(jià)格，因此資源往外輻射量相對(duì)有限。

　　三、原料價(jià)格持續(xù)上漲 生產(chǎn)成本壓縮鋼廠利潤(rùn)

　　從武鋼出價(jià)周期(9月13日-10月10日與10月11日-11月9日)的原料均價(jià)變化來看，截止至11月9日，外礦均價(jià)約在61.95美元/噸，而焦炭?jī)r(jià)格約在1695元/噸。Mysteel監(jiān)測(cè)的62%品位澳洲粉礦CFR價(jià)格指數(shù)月度均價(jià)環(huán)比上一周期的均價(jià)上漲約6.17美元/噸;而焦炭均價(jià)環(huán)比上漲約281元/噸。根據(jù)熱軋品種的成本計(jì)算，最新鋼廠熱軋板卷成本價(jià)格環(huán)比上一周期的成本價(jià)格高出約544元/噸(此數(shù)值是筆者根據(jù)原料測(cè)算值，僅供參考)。由此看來，原料價(jià)格上漲幅度明顯，并也與現(xiàn)貨價(jià)格基本相當(dāng)，鋼廠生產(chǎn)成本底部明顯上移，壓縮或倒逼鋼廠利潤(rùn)空間。從鋼廠生產(chǎn)成本角度來看，現(xiàn)貨價(jià)格漲幅明顯刺激鋼廠大幅上調(diào)出廠價(jià)格的可能性加大。

　　四、鋼廠產(chǎn)量與庫存月環(huán)比減少 支撐鋼廠上調(diào)出廠價(jià)格

　　據(jù)了解，11月份武鋼熱軋品種商品材計(jì)劃產(chǎn)量環(huán)比10月份的實(shí)際產(chǎn)量約減少15.2%，一方面，內(nèi)部供料總量環(huán)比10月份的總量計(jì)劃約增12.4%;另一方面據(jù)悉鋼廠品種鋼訂單更為飽和，普卷訂單比例則相對(duì)有所減少。結(jié)合鋼廠庫存來看，月環(huán)比廠內(nèi)庫存約減少16.15%，整體廠內(nèi)總量庫存呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)，并降幅明顯。(以上環(huán)比數(shù)據(jù)以鋼廠官方為準(zhǔn)，僅作參考)。由此看來，鋼廠產(chǎn)量與庫存總量環(huán)比均有所減少，遠(yuǎn)期供應(yīng)預(yù)期壓力趨緩。從供應(yīng)壓力角度來看，在普材比例減少，導(dǎo)致市場(chǎng)規(guī)格趨緊的情況下，對(duì)12月價(jià)格政策的調(diào)整預(yù)期形成支撐上調(diào)信號(hào)。

　　總的來說，在需求活躍度有所恢復(fù)，原料成本漲幅明顯，壓縮鋼廠利潤(rùn)，銷售壓力放緩的情況下，預(yù)計(jì)武鋼12月份熱軋板卷價(jià)格政策呈現(xiàn)大幅上調(diào)的預(yù)期，具體幅度或達(dá)到500-600元/噸，而相關(guān)優(yōu)惠方式應(yīng)未變。

　　來源：中國鋼材價(jià)格網(wǎng)

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。