恒力期貨：白糖搶反彈不如考慮月差；據恒力期貨7月26日發(fā)布的報告

恒力期貨：白糖搶反彈不如考慮月差；據恒力期貨7月26日發(fā)布的報告，國內白糖市場風險偏好加劇的背景下，尤其是盤面整體處在寬幅震蕩的過程之中，單邊的交易一般并不是最好的選擇。這個時候，月差往往能體現其規(guī)避突發(fā)風險的優(yōu)勢，白糖正套的策略主要是考慮到兩個因素：1)國內鄭糖09合約基本面存利好預期。在國內產量減產的背景下，進口糖總量并沒有由于國內減產而出現增量，同時09合約存在消費恢復兌現的預期。2)鄭糖01合約則存在新一榨季國內甜菜種植面積增加所導致的榨季初期產量增加的影響。供應增加是壓制01合約價格的重要原因。通常情況下，價差的趨勢一旦確立一般很難更改。從09-01價差季節(jié)性走勢顯示，價差上方空間較大，存在200-300的空間。當然9-1正套也存在如原油價格回落對于09合約的下行影響以及未來01合約可能出現的開榨時間推后等不利因素的影響

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。