OPEC已達成減產(chǎn)協(xié)議 原油市場接下來還會上演什么好戲？

周三，石油輸出國組織(OPEC)同意從明年1月起將日產(chǎn)量減少約120萬桶，或約目前產(chǎn)量的4.5%，至3250萬桶，達成2008年以來的首個減產(chǎn)協(xié)議。不過，接下來可能才是最艱難的一部分。

老大沙特仍很煩惱

據(jù)智通財經(jīng)了解，最大的石油出口國沙特阿拉伯將面臨維持OPEC秩序的艱難任務(wù)，并要保持油價處于一定范圍內(nèi)，以減輕產(chǎn)油國的經(jīng)濟壓力，但這將阻止非OPEC產(chǎn)油國提高產(chǎn)量.

分析師普遍預(yù)期，該協(xié)議會提高油價漲破50關(guān)口，并維持這個水平。自今年春季以來，油價就在40-54美元之間震蕩。

原油觀察人士還認為，該協(xié)議將在明年上半年之間建立一個期待已久的原油供需之間的平衡。市場已經(jīng)供過于求兩年多，每日超出額多達200萬桶。

目前，OPEC面臨一件棘手的事，那就是之前油價接近50美元/桶時，美國油田石油鉆井平臺開始增多。分析人士認為，如果原油價格超過每桶55美元，那非OPEC的高成本產(chǎn)油國將進一步擴大生產(chǎn)，這就包括美國，該國的頁巖油商已經(jīng)準備了一系列鉆井平臺，只等油價反彈，一旦油價上漲，它們就會加足馬力生產(chǎn)。

OPEC能否遵守減產(chǎn)協(xié)議

雖然許多人認為明年油價平均在50-55美元之間，但分析師們并沒有達成統(tǒng)一口徑。高盛認為，減產(chǎn)協(xié)議將導(dǎo)致原油價格在2017年上半年飆升，然后在下半年保持溫和水平，OPEC和美國頁巖油生產(chǎn)商也將在上半年賺一波。

不過摩根大通認為，油價將緩慢而平穩(wěn)地上升。該行警告稱，減產(chǎn)協(xié)議本質(zhì)上是為了防止更多的石油庫存的積累。全球儲存設(shè)備存了太多原油和成品油。

摩根大通稱，伊朗、尼日利亞和利比亞將從減產(chǎn)中豁免，意味著OPEC的總產(chǎn)量在明年可能會增加，即使其他成員國減產(chǎn)。

利比亞和尼日利亞被授予豁免，因為它們由于內(nèi)部沖突，原油供應(yīng)曾中斷過多。OPEC也同意伊朗從10月的產(chǎn)量水平小幅提升，這對伊朗來說是一個很大的勝利。伊朗之前一直聲稱需要重新奪回西方制裁期間失去的市場份額。

懷疑論者一直警告稱，OPEC成員國是臭名昭著的騙子，可能到最后并不會遵守減產(chǎn)協(xié)議。但加拿大皇家資本市場(RBCCapitalMarkets)稱，遵不遵守可能沒那么重要，只因為一個簡單的原因：OPEC成員國產(chǎn)能已接近天花板，已沒有太多增產(chǎn)空間，那些仍有閑置生產(chǎn)能力的國家自身又面臨政治安全問題，比如利比亞和尼日利亞難以解決自身政治和安全問題，因此它們也難以危及到減產(chǎn)計劃。

非OPEC產(chǎn)油國迎來喘息之機

國際能源署(IEA)預(yù)計，2017年，全球原油需求量或?qū)⒚咳赵黾?20萬桶，與今年差不多。IEA還預(yù)測俄羅斯今年原油產(chǎn)量每日增加23萬桶，明年可能繼續(xù)增加20萬桶。

OPEC稱，其正在尋求確保非OPEC產(chǎn)油國每日削減60萬桶產(chǎn)量，而俄羅斯已承諾將每日減少約30萬桶的產(chǎn)量。

不過，在減產(chǎn)協(xié)議前，宏觀顧問公司(MacroAdvisory)合伙人ChrisWeafer稱，讓俄羅斯減產(chǎn)，執(zhí)行起來很難，因俄羅斯政府在本國石油公司持有大部分份額，而少數(shù)股東可能反對限產(chǎn)。從技術(shù)角度來看，俄羅斯也不能關(guān)掉產(chǎn)油水龍頭，因為大部分原油來自嚴寒地區(qū)，鉆機必須保持油的流動。俄羅斯可能難以兌現(xiàn)諾言。

智通財經(jīng)曾發(fā)表文章《俄羅斯的原油凍產(chǎn)承諾不過是個笑話信它不如讓油價崩盤》，文中也提到，即使俄羅斯減產(chǎn)，但不凍結(jié)該國出口量，那也是白搭。

在OPEC聲明前，IEA還預(yù)測巴西、加拿大和哈薩克斯坦將在2017年增加原油產(chǎn)量，可能會令非OPEC產(chǎn)油國明年每日增產(chǎn)50萬桶，而今年每日減產(chǎn)的量可能達90萬桶。這意味著明年原油供應(yīng)增速仍和今年差不多。

據(jù)智通財經(jīng)了解，12月9日，OPEC將與非OPEC成員國召開會議。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。