8年來OPEC首次減產(chǎn) 兩桶油股價(jià)要起飛?

經(jīng)過數(shù)月的爭論后，石油輸出國組織OPEC的代表在北京時(shí)間11月30日晚間終于達(dá)成了減產(chǎn)協(xié)議，將石油產(chǎn)量減少120萬桶/日至3250萬桶/日，減產(chǎn)幅度相當(dāng)于全球產(chǎn)量的1%左右。此舉旨在提振油價(jià)，同時(shí)在原油市場逐漸被美國、俄羅斯和其他國家主導(dǎo)之際重新確立OPEC的影響力。

受消息影響，盤面上，采掘服務(wù)、油品升級、油品改革、兩桶油改革等概念股漲幅居前。收盤博邁科、天沃科技和齊翔騰達(dá)漲停；通源石油、中海油服、洲際油氣、中礦資源、中天能源漲幅在5%以上；兩桶油中國石化漲2.93%、中國石油漲1.84%。

“兩桶油”再度活躍

OPEC當(dāng)天經(jīng)過約7小時(shí)的會議后宣布，該組織決定將原油日產(chǎn)量減少120萬桶，并將原油日產(chǎn)量限額定為3250萬桶。減產(chǎn)決定將自2017年1月1日開始執(zhí)行。會議還設(shè)立了監(jiān)督委員會來監(jiān)督協(xié)議的履行情況，該委員會將在2017年5月對減產(chǎn)協(xié)議實(shí)施的情況進(jìn)行評估。下一次例會將于2017年5月25日在維也納舉行。

這是8年來OPEC首次做出減產(chǎn)決定，以應(yīng)對2014年以來油價(jià)持續(xù)低迷的局面。歐佩克當(dāng)天表示，決定減產(chǎn)是為了原油市場供需更為平衡。

自2014年年中國際油價(jià)開始跳水以來，OPEC每年例會都討論過減產(chǎn)事宜，卻一直不能達(dá)成一致。OPEC成員國之前表示，目標(biāo)油價(jià)是每桶55到60美元，該水平將提振依賴原油的經(jīng)濟(jì)體。這些經(jīng)濟(jì)體因過去兩年油價(jià)經(jīng)常低于每桶50美元而受重創(chuàng)。

盤面上看，受歐佩克達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議消息刺激，A股的石油板塊早盤全面活躍，中國石化、中國石油、洲際油氣、通源石油等紛紛走強(qiáng)。其中，中國石化高開近4%，中國石油高開3%，午后兩桶油漲幅回落，收盤中國石化漲2.93%、中國石油漲1.84%。此外，中字頭繼續(xù)走強(qiáng)，中國聯(lián)通受混改提速預(yù)期影響，收獲第二個(gè)漲停；受益于基建投資高增長和行業(yè)供給側(cè)改革，建筑板塊帶動下，工程機(jī)械行業(yè)的中國重工、中國重汽等大幅上漲。

中金中長線看好

“此次OPEC減產(chǎn)協(xié)議達(dá)成，并且非OPEC國家尤其是俄羅斯也將參與減產(chǎn)，意味著2年的原油熊市已經(jīng)結(jié)束，并且按照這個(gè)減產(chǎn)力度的話，全球原油2017年面臨供不應(yīng)求的狀況，庫存將出現(xiàn)明顯的下滑。”銀河證券分析師趙乃迪預(yù)計(jì)，如果此次減產(chǎn)協(xié)議若能嚴(yán)格執(zhí)行，2017年原油價(jià)格有望突破60到65美元/桶。

海通證券石油化工分析師王強(qiáng)表示，隨著油價(jià)反彈，化工受益，投資者可關(guān)注五類投資機(jī)會，包括油氣開采，油氣開采公司直接受益于油價(jià)上漲；油價(jià)反彈帶動石化公司業(yè)績提升；油價(jià)上漲將帶動石油公司資本支出增加，油服公司訂單提升。油價(jià)上漲，優(yōu)質(zhì)煤化工公司將獲得一定成本優(yōu)勢；以及綜合油氣公司，如中國石化、中國石油等。

三季報(bào)顯示，兩桶油業(yè)績分化。2016年前三季度，中國石化實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13639.45億元，同比減少11.3%，凈利潤為291.66億元，同比增長12.6%。而中國石油實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11504.37億元，同比下降11.9%；凈利潤17.24億元，同比下降94.37%。

中金公司最新研報(bào)指出，隨著OPEC減產(chǎn)協(xié)議達(dá)成，估計(jì)國內(nèi)三大油公司(中石化、中石油和中海油)明年均可能出現(xiàn)原油減產(chǎn)，因此其上游業(yè)績改善的程度可能不會如北美頁巖油公司那樣，出現(xiàn)價(jià)量齊升的局面。而且，三大油公司實(shí)際資本支出仍可能大幅度低于宣布的預(yù)算，降本增效仍可能是明年主要的工作目標(biāo)。

從去產(chǎn)能、去庫存和產(chǎn)量自律角度看，中金公司認(rèn)為下游石化領(lǐng)域的正面進(jìn)展，可能遠(yuǎn)優(yōu)于上游原油領(lǐng)域。在油價(jià)短期不會大幅度飆升超過70美元/桶的前提下，中長期相對看好下游公司上海石化和一體化油公司如中石油、中石化等。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。