產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)迎兌現(xiàn)日 未來(lái)尚存哪些變數(shù)？

按照日程，產(chǎn)油國(guó)從今年1月1日起需要陸續(xù)兌現(xiàn)各自在去年作出的減產(chǎn)承諾。2017年首個(gè)交易日，國(guó)際油價(jià)的走勢(shì)應(yīng)和了投資者對(duì)減產(chǎn)的期待：紐約及倫敦兩地原油期貨價(jià)格都距離上月創(chuàng)下的年度高位不遠(yuǎn)。

不過(guò)，對(duì)于經(jīng)歷過(guò)油價(jià)大起大落的投資者而言，他們?nèi)栽诘却齺?lái)自產(chǎn)油國(guó)的答案：減產(chǎn)承諾是否能被兌現(xiàn)成為決定今年油價(jià)走勢(shì)的重要因素之一。對(duì)于產(chǎn)油國(guó)首腦來(lái)說(shuō)，他們則需要另一種答案：頁(yè)巖油的繁榮是否會(huì)卷土重來(lái)？在一些油企首腦眼中，這儼然已經(jīng)成為一種“貓鼠大戰(zhàn)”。

在去年11月30日舉行的石油輸出國(guó)組織(歐佩克)會(huì)議上，各方意外達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，俄羅斯等非歐佩克國(guó)家也承諾減產(chǎn)。根據(jù)協(xié)議，歐佩克決定將原油日產(chǎn)量減少120萬(wàn)桶，這是該組織2008年來(lái)首次決定減產(chǎn)。11個(gè)非歐佩克產(chǎn)油國(guó)則同意今年起將日產(chǎn)油量削減55.8萬(wàn)桶。

這份協(xié)議一誕生便贏得投資者的歡迎。去年12月中旬，國(guó)際油價(jià)創(chuàng)出年內(nèi)新高。紐約WTI及倫敦布倫特原油期貨價(jià)格全年分別上漲45%及52%，兩者均創(chuàng)下7年來(lái)最大年漲幅。

2017年的首個(gè)交易日，國(guó)際油價(jià)依舊不負(fù)眾望繼續(xù)走高。北京時(shí)間3日18時(shí)10分，紐約及倫敦兩地近月原油期貨價(jià)格分別上揚(yáng)超過(guò)2%，距離上個(gè)月的高位不遠(yuǎn)。

易信金融總部中國(guó)區(qū)副首席交易官朱文灝發(fā)布評(píng)論指出，投資者們和各油企均預(yù)計(jì)2017年油價(jià)將再度大漲，特別是考慮到歐佩克成員國(guó)和非歐佩克國(guó)家將減產(chǎn)，以試圖解決油市供應(yīng)過(guò)剩的難題。

不過(guò)，也有海外媒體分析指出，需要警惕頁(yè)巖油繁榮的回歸。彭博社指出，頁(yè)巖油行業(yè)的首次井噴導(dǎo)致全球市場(chǎng)供大于求，油價(jià)從2014年中開(kāi)始下滑，隨著2015年11月歐佩克為了捍衛(wèi)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)采納了不限產(chǎn)策略，油價(jià)跌勢(shì)被進(jìn)一步放大。在緊隨其后的暴跌過(guò)程中，紐約原油價(jià)格從每桶100多美元一度跌到去年2月份的26.05美元，造成石油公司和產(chǎn)油國(guó)預(yù)算緊張。

但據(jù)路透社披露，美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商今年將加大勘探和生產(chǎn)支出，原因是油價(jià)復(fù)蘇促使銀行兩年來(lái)首次提高信貸額度。每隔六個(gè)月，油氣生產(chǎn)商就要依據(jù)地下資源儲(chǔ)量的價(jià)值與銀行商談信貸額度。路透編纂的數(shù)據(jù)顯示，在最新一輪秋季談判中，34家企業(yè)可用信貸額度平均提高了5%，也就是超過(guò)13億美元。

產(chǎn)油國(guó)與頁(yè)巖油的博弈或在今年步入高潮。嘉能可執(zhí)行長(zhǎng)格拉森博格甚至將此描述為：“歐佩克與美國(guó)頁(yè)巖油企業(yè)之間將上演一場(chǎng)‘貓鼠游戲’。”

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。