風險釋放后把握鐵礦做多機會

中國鐵合金網(wǎng)訊：中國3-5 年內(nèi)鋼鐵去產(chǎn)能的總目標已由原先的1 億-1.5 億噸修正至1.4 億噸。2016 年中國分別壓減了6500 萬噸和2.9 億噸以上的落后過剩鋼鐵和煤炭產(chǎn)能。 　　FMG2016年四季度產(chǎn)量4240萬噸，環(huán)比降3%，同比增2%，四季度運量（含第三方）4220萬噸，環(huán)比降4%，同比持平；四季度C1成本為12.54美元/濕噸，環(huán)比降7%，同比降21%；2017財年目標運量為1.65-1.70億噸；C1目標為12-13美元/濕噸；PMI礦山三季度鐵礦石產(chǎn)量為349.5萬噸，環(huán)比增1.9%，運量為329萬噸，環(huán)比減3.9%；Atlas四季度運量400萬濕噸，與上一季度基本持平，完全現(xiàn)金成本55澳元/濕噸，環(huán)比增10%。 　　春節(jié)期間國外礦山發(fā)貨量方面，巴西發(fā)往中國小幅回落，維持在350-400 萬噸 / 周的區(qū)間；澳洲發(fā)往中國約 940 萬噸，環(huán)比節(jié)一周前下降約 30%，結(jié)合歷年數(shù)據(jù)來看，整體維持正常水平。到港方面，春節(jié)期間巴西礦到港同比去年有所增加，澳礦到港小幅下降，總體情況維持平穩(wěn)，近期江內(nèi)港口到港小幅攀升。 　　港口庫存受春節(jié)假日影響汽運發(fā)運受阻，港口庫存總量持續(xù)小幅增加，鐵礦石國內(nèi)港口庫存12407萬噸較節(jié)前增加456萬噸。 　　需求方面，多數(shù)鋼廠春節(jié)期間生產(chǎn)正常，現(xiàn)貨鋼廠庫存水平偏低，節(jié)后以按需補庫為主，但剛結(jié)束春假不少鋼廠還未開始恢復采購，加上黑色系期貨合約大跌，市場觀望情緒漸起成交稀少。 　　春節(jié)期間國際干散貨海運市場繼續(xù)下跌，受中國春節(jié)長假影響，海運貿(mào)易持續(xù)放緩。BDI指數(shù)收770點，環(huán)比上周降57點，幅6.89%。海岬型船運費指數(shù)（BCI）單邊下行，收1064點，較上周降175，幅14.12%。從運費來看，受發(fā)運量減少影響，運費價格下跌。目前巴西至中國海運費11.588美元/噸，環(huán)比上周降0.403，幅-3.36%；西澳至中國海運費4.904美元/噸，環(huán)比上周降0.109美元/噸，幅-2.17%。巴拿馬型船指數(shù)（BPI）小幅下降，收926點，較上周降42點，幅-4.34%。 春節(jié)后鋼廠高爐開工率延續(xù)回升趨勢，鋼廠高爐開工率74.72%較節(jié)前增0.82%，產(chǎn)能利用率82.99%增0.94%，鋼廠盈利率74.85%增0.62%。盡管下游復蘇緩慢，但鋼廠開工有增無減，春節(jié)期間華北華中地區(qū)大型鋼企仍然保持高負荷生產(chǎn)，鋼材庫存料是同樣延續(xù)大幅增加趨勢。據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)，春節(jié)期間全國建材企業(yè)市場投放量累計262.5萬噸，而節(jié)后螺紋鋼庫存增幅達56.47%。 　　由于對后期鋼廠集中采購的預期，加上目前部份鐵礦石貿(mào)易商手中資源偏緊，鐵礦石價格下跌空間不大，反倒值得把握此次大跌后反彈機會。 　　風險因素：下游成品材庫存較高，短期或壓制價格上漲。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。