2月21日煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)差距拉大

“從目前的盈利情況來(lái)看，焦化企業(yè)處于煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈盈利的最差一環(huán)。”焦炭分析師張?jiān)幢硎荆刂帘局芤?，從焦化企業(yè)盈利模型計(jì)算結(jié)果來(lái)看，山東、河北、山西地區(qū)焦化企業(yè)全部陷入虧損。

期貨日?qǐng)?bào)記者發(fā)現(xiàn)，而在上周末，河北及山東地區(qū)部分焦企仍能維持20-30元/噸左右的平均盈利空間。目前，山西地區(qū)焦企虧損平均已達(dá)50元/噸以上，僅個(gè)別焦企仍能勉強(qiáng)做到盈虧平衡；山東及河北地區(qū)部分焦企可盈虧平衡，但多數(shù)焦企虧損已達(dá)20-30元/噸以上

“盡管近期焦煤價(jià)格也有所下調(diào)，但一是下調(diào)幅度不大，二是焦企有一定焦煤庫(kù)存，煤炭成本回落需要10-15天左右的周期。”張?jiān)凑f(shuō)。

據(jù)了解，2017年春節(jié)過(guò)后內(nèi)蒙、山西、陜西、山東、河北等大型煤礦2月初基本全部開(kāi)工，十五（元宵節(jié)）以后地方煤礦也基本開(kāi)工，焦炭?jī)r(jià)格沒(méi)有停止節(jié)前得下跌行情至2月中旬山東地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格降幅已達(dá)450-500元/噸，雖然鋼材價(jià)格大幅上漲，但焦炭?jī)r(jià)格仍沒(méi)有止跌跡象，原料煤承壓明顯。

一位焦化企業(yè)人士打趣道，雞年，雞蛋價(jià)格不僅遭遇本命年，八竿子打不著的焦化企業(yè)也是一地雞毛。焦炭?jī)r(jià)格從2016年12月份就開(kāi)始下跌，一直到現(xiàn)在都沒(méi)有止跌的跡象，焦化企業(yè)又回到“兩頭受氣”的境地。與此同時(shí)，鋼材的價(jià)格卻表現(xiàn)火爆，國(guó)內(nèi)多地鋼材市場(chǎng)也是“捷報(bào)”連連，商家心態(tài)樂(lè)觀，市場(chǎng)走勢(shì)強(qiáng)勁。

據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，上周煉鐵價(jià)格漲幅在50-150元/噸，鑄鐵漲幅50-80元/噸，球鐵漲幅50-100元/噸，山西某球鐵企業(yè)直接將掛牌價(jià)格調(diào)整至3300，漲幅達(dá)150元/噸，生鐵價(jià)格的連番上漲，反映了商家的樂(lè)觀心態(tài)及市場(chǎng)的利好局面。

“就目前上下游其他產(chǎn)品盈利情況來(lái)看，華北地區(qū)鋼材噸鋼盈利目前約在600元/噸左右（鋼廠(chǎng)利潤(rùn)），華北地區(qū)焦煤噸煤盈利空間也在400-500元/噸以上，焦炭產(chǎn)品盈利最差。”張?jiān)幢硎?，究其原因，一是焦企?jié)后自身庫(kù)存水平較高，山西地區(qū)焦企大多在2-3萬(wàn)噸以上，且焦企開(kāi)工率并未明顯回落。二是節(jié)后鋼廠(chǎng)原料庫(kù)存水平也保持在高位，且供應(yīng)充足背景下，鋼廠(chǎng)看空氣氛較強(qiáng)，有意控制庫(kù)存水平，也造成市場(chǎng)需求氣氛減弱。

一位行業(yè)人士告訴記者，在焦炭產(chǎn)品小幅虧損的背景下，焦企大多會(huì)保持較高的開(kāi)工水平。一方面是因?yàn)榇_?；a(chǎn)品供應(yīng)，已保證整體盈利情況。另一方面是綜合最優(yōu)成本，太低的開(kāi)工率也會(huì)加大焦企的損耗、人工等其他費(fèi)用。根據(jù)往年情況，華北及華東地區(qū)焦企在平均虧損超過(guò)100元/噸以后，焦企限產(chǎn)范圍會(huì)逐漸開(kāi)始擴(kuò)大。虧損達(dá)到平均150元/噸以后，限產(chǎn)現(xiàn)象會(huì)較為明顯。

張?jiān)凑J(rèn)為，按照目前焦炭及焦煤降價(jià)的速度來(lái)看，預(yù)計(jì)時(shí)間節(jié)點(diǎn)或在本月底至下月初。預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)焦企整體開(kāi)工率或由目前的66.2%回落至62%附近，影響焦炭供應(yīng)量約5萬(wàn)噸/日。至4月中下旬左右，焦炭供應(yīng)量減少，自身焦炭庫(kù)存消化完畢；鋼廠(chǎng)庫(kù)存回落，開(kāi)工率提升，將對(duì)焦炭市場(chǎng)形成支撐，焦炭?jī)r(jià)格有企穩(wěn)或回升空間。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。