3月31日對217鋼材市場走勢的看法

鋼鐵行業(yè)在經歷過13-15年單邊下跌的艱難日子之后，16年迎來了風雨過后的豐收年，只要是堅持下來的鋼廠就獲得大幅盈利，貿易商易賺難賠。不過我們也可以發(fā)現(xiàn)，就算是在鋼價每天百元漲幅的行情中，在螺紋鋼從2000元/噸漲至目前的3700元/噸的過程中，相比行情的巨大漲幅來看，把握住行情掙到大錢的市場貿易商占比很小。盡管16年行情整體漲幅很大，但是期間也穿插著單日大幅下跌，漲勢初期大部分人未意識到，中前期部分人開始嘗試做庫存，中后期即止盈，后期瘋狂階段頂峰的資源由于價格回撤又出現(xiàn)一定折損，如此一來，在事后看起來十分清晰的鋼材走勢中，很多人并未把握機遇。下面筆者與各位分享下我對于17年當前鋼材形勢的見解，如有不同看法歡迎交流探討。

16年已成過去式，沒把握住沒關系，機會永遠都會有。筆者認為17年要把握鋼市變化首先需認清當前的形勢。13-15年鋼市處于供大于需、去產能的單邊下行階段，16年之所以會暴漲，其實從一些現(xiàn)象中足以看出：1、鋼價探底，15年低螺紋鋼價格1550元/噸左右，無論是鋼材成品材，還是作為原料的鐵礦石、焦炭企業(yè)均出現(xiàn)大幅虧損，且成本已經壓縮至極致；2、期貨日趨成熟，關注度越來越高，資金一擁而進，瘋狂做多。就好比給現(xiàn)貨市場提供了協(xié)調一致的口號，促使現(xiàn)貨漲價；3、市場庫存、鋼廠庫存較低，規(guī)格緊缺，大家都沒貨，誰會愿意虧本銷售，不賺錢大不了我不賣了，放那邊我也不想虧本不爽；4、鋼廠陸續(xù)關停，工人下崗鬧事，社會問題日益加劇。15年的行情，從2000落跌1550元/噸，殺死了市場上最后一批膽大的多頭。16年冬儲價格新低時候，反而無人囤貨，全市場皆空。市場看空情緒達到極致，這一幕幕恰似歷史重演。不過由于上半年市場仍然沉浸在空頭市場的恐懼中，因此在暴漲之后迎來暴跌，不過下半年大家迅速由空轉多，不少人在下半年趕上了半趟行情。

對于17年的行情，筆者認為其與16年的行情已截然不同。表現(xiàn)在：1、鋼價已然不低，3600元/噸的價格，較低點1550元/噸，已經翻倍。若回落，有較大的下跌空間；2、期貨市場變化由單邊轉為震蕩，令人更難捉摸更難把握。且與16年不同的是，16年期貨市場啟動與現(xiàn)貨同步，于旺季漲，淡季跌。17年則在旺季之前（春節(jié)后尚未開市）漲，旺季到來時高位盤整，淡季來臨前（即三月底四月初）跌，淡季來臨預計會低位盤整。據(jù)此筆者建議：今年或是期貨先行而現(xiàn)貨市場后行的行情。下半年“金九銀十”旺季到來前一個半月至一個月時間，觀察市場行情，如果偏悲觀，鋼廠利潤利潤微薄可以適量囤貨；3、市場庫存不少，據(jù)統(tǒng)計的35個城市螺紋庫存697.47萬噸，較16年同期576.36萬噸，增加21%；鋼廠廠內庫存亦有增長。加上漲價行情下不少中間小戶囤貨增加，并未納入統(tǒng)計，使得實際情況或更加嚴峻，總之，如若價格下跌，在庫存不小的情況下，會出現(xiàn)拋貨行為，跌幅加大；4、鋼廠利潤過大，今年三月中上旬，鋼廠利潤再次達到800元/噸以上，這個利潤點也是去年鋼價回調的死亡線。利潤超過800元/噸的價位難以維持。因此三月中旬開始鋼價難以上行也是情有可原。且雖然不少中頻爐廠家目前關停，但是高利潤正促使更多鋼廠開始以電爐或者調坯軋材投產。在高利潤的背景下，不利于我國完成去產能、兼并重組任務。因此鋼價是有可能再次探底的；5、美聯(lián)儲加息，對新興市場國家沖擊較大。我國陷入投錢刺激經濟及收錢防止人民幣貶值引起通脹的兩難境地，現(xiàn)在世界各國正追求健康經濟體系而非追求經濟體量。因此預計國家會謹慎刺激經濟，市場上的資金將較為緊缺，不利大宗鋼材的價格上漲；6、北京剛剛頒布房產新政，減弱了商品房的流動性，打壓了房地產炒作行為，并號召全國向北京學習。房地產泡沫已到了不得不遏止的地步，流動性減弱房價受挫，市場縮小，對鋼價預期不利。其實關于未來鋼價，從期貨大幅貼水，期螺1710一度達到500元/噸的貼水幅度仍未有人敢做多就可以看出大家的預期有多差。

結論：筆者認為，17年鋼市仍有較多機遇，不過17年將不會是單邊行情，其有可能實現(xiàn)鋼價的二次探底，待鋼市去產能、兼并重組任務完成，鋼市或將再次迎來一波壯闊的行情。行情把握上，剛進入四月份，筆者認為短期鋼價不會好轉，建議大家近期不要囤貨。待鋼廠利潤降至150以內，且鐵礦及焦炭盈利水平亦不高的情況下，可適量囤貨，時間點最好在七月底八月初。

(上文僅敘述筆者對當下行情的理解看法，并未列舉具體數(shù)據(jù)，不夠詳實還望見諒。)

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。