4月27日回顧昆明焊管“黑色四月”

延續(xù)3月下旬鋼鐵價(jià)格震蕩下行趨勢(shì)，本月昆明焊管市場(chǎng)價(jià)格大幅跳水，月度跌幅達(dá)450元/噸，市場(chǎng)需求大幅低于“金三銀四”預(yù)期，價(jià)格的大幅跳水也未能讓一直被高價(jià)抑制的市場(chǎng)需求迎來(lái)爆發(fā)，反而在開(kāi)春以來(lái)表現(xiàn)最為慘淡。四月已接近尾聲，五月昆明焊管市場(chǎng)價(jià)格又該何去何從？下文將具體分析。

1、價(jià)格回顧

本月昆明4寸*3.75mm規(guī)格焊管價(jià)格從月初4150元/噸，到現(xiàn)在報(bào)3700元/噸，跌幅達(dá)450元/噸，而全國(guó)焊管市場(chǎng)均價(jià)月內(nèi)跌幅為332元/噸，相較而言，昆明市場(chǎng)焊管價(jià)格月內(nèi)跌幅高于全國(guó)均價(jià)118元/噸；價(jià)差方面，月初昆明焊管價(jià)格同全國(guó)均價(jià)價(jià)差在398元/噸，而到了月底，其價(jià)差壓縮到了280元/噸。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，一直以來(lái)同規(guī)格焊管價(jià)格昆明市場(chǎng)同全國(guó)均價(jià)相比價(jià)價(jià)差在300元/噸左右，如今的價(jià)差水平也達(dá)到了一個(gè)相對(duì)合理的空間，這也說(shuō)明了鋼市降價(jià)風(fēng)暴讓原本價(jià)格虛高的昆明焊管價(jià)格回歸理性，這對(duì)于終端消費(fèi)市場(chǎng)而言未嘗不是一個(gè)好消息。

表一：4月份4寸*3.75mm焊管全國(guó)均價(jià)及昆明市場(chǎng)價(jià)格對(duì)比（單位：元/噸）

2、價(jià)格下跌 成因復(fù)雜

本輪昆明焊管價(jià)格暴跌成因是多方面的。長(zhǎng)久以來(lái)，由于地理位置因素及環(huán)境交通因素，云南市場(chǎng)相較于華北、華東地區(qū)市場(chǎng)，具有相對(duì)獨(dú)立性，對(duì)價(jià)格的反應(yīng)也相對(duì)滯后，通常北方地區(qū)管材市場(chǎng)價(jià)格有較大變動(dòng)，昆明會(huì)隔3到5天才有相應(yīng)調(diào)整。隨著交通運(yùn)輸?shù)牟粩喟l(fā)展，外地低價(jià)資源的涌入，加上鋼鐵市場(chǎng)信息化程度不斷提高，云南鋼鐵市場(chǎng)同北方市場(chǎng)聯(lián)系更加緊密，而本次焊管價(jià)格與北方市場(chǎng)同步下跌則是具體表現(xiàn)。在這個(gè)大前提下，具體原因分析如下：

外部因素：北方原材料市場(chǎng)價(jià)格的大幅下跌對(duì)昆明市場(chǎng)的沖擊；期貨市場(chǎng)大幅跳水對(duì)市場(chǎng)心態(tài)的影響；北方市場(chǎng)物美價(jià)廉的資源的涌入讓本地品牌在競(jìng)爭(zhēng)中不具優(yōu)勢(shì)。

表二：4寸*3.75mm焊管各地區(qū)貨源理論成本及利潤(rùn)對(duì)比（單位：元/噸）

內(nèi)部因素：需求被虛高的市場(chǎng)價(jià)格長(zhǎng)期抑制，難以得到有效釋放；開(kāi)春后管廠在高利潤(rùn)誘導(dǎo)下進(jìn)一步釋放產(chǎn)能，價(jià)格大幅下跌造成市場(chǎng)恐慌，從而影響成交，而成交不暢則造成管廠庫(kù)存堆積，迫于資金壓力等各方面因素，管廠及貿(mào)易商即使價(jià)格倒掛也不得不低價(jià)處理手中現(xiàn)貨，從而造成價(jià)格大幅跳水。

3、從當(dāng)前形勢(shì)出發(fā)展望五月走勢(shì)

宏觀政策方面，國(guó)家在去產(chǎn)能方面下了決心，打擊落后產(chǎn)能力度在今后兩個(gè)月內(nèi)必將進(jìn)一步加大；河北及天津等地區(qū)環(huán)保問(wèn)題嚴(yán)峻，環(huán)保督察組的嚴(yán)查也必將對(duì)管材供給方面造成影響。

期貨方面，同現(xiàn)貨市場(chǎng)一樣，期貨市場(chǎng)1705合約螺紋和熱卷在近日表現(xiàn)出震蕩趨強(qiáng)的態(tài)勢(shì)，多頭優(yōu)勢(shì)也反映出市場(chǎng)預(yù)期對(duì)5月份行情走勢(shì)表現(xiàn)變得樂(lè)觀。

原材料方面，在全國(guó)管材價(jià)格進(jìn)入近一個(gè)月的下跌通道后，鋼坯價(jià)格一度跌破年前最低水平直逼成本價(jià)。正所謂否極泰來(lái)，本月從19日開(kāi)始迎來(lái)一波久違的反彈，讓持續(xù)市場(chǎng)恐慌情緒得到緩解，現(xiàn)唐山市場(chǎng)普方坯價(jià)格主流出廠報(bào)2870元/噸，同本月最低2680元/噸相比，反彈幅度達(dá)190元/噸，受此影響，唐山市場(chǎng)帶鋼近日也有較大幅度反彈。

庫(kù)存方面，前期高成本資源在近幾天焊管價(jià)格橫盤整理期間得到消耗，現(xiàn)在管廠庫(kù)存控制在合理范圍之內(nèi)，同樣貿(mào)易商庫(kù)存保持較為穩(wěn)定的狀態(tài)。

需求方面，據(jù)了解，近日昆明市場(chǎng)焊管需求有所好轉(zhuǎn)，各大貿(mào)易商均表示出貨量有所增加，但并沒(méi)有出現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)，一方面可能市場(chǎng)看空情緒仍在，抑制了部分需求，另一方面，由于昆明市場(chǎng)焊管供過(guò)于求，形成買方市場(chǎng)，從而導(dǎo)致市場(chǎng)成交不慍不火的狀態(tài)。

綜合而言，由于近期市場(chǎng)利多因素不斷增加，短期內(nèi)昆明焊管市場(chǎng)價(jià)格將止跌回穩(wěn)，但由于供需平衡是影響價(jià)格的關(guān)鍵因素，市場(chǎng)需求的不確定性，讓昆明焊管5月走勢(shì)仍顯得撲朔迷離。通常來(lái)講，市場(chǎng)行情在大漲大跌之后，價(jià)格不會(huì)有大幅調(diào)整，預(yù)計(jì)短期內(nèi)昆明焊管市場(chǎng)價(jià)格將以窄幅震蕩為主。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。