雞蛋：下半年或走出低谷

由于上半年禽流感疫情較為嚴(yán)重，雞蛋消費比較疲弱，蛋價持續(xù)低迷，蛋雞養(yǎng)殖利潤不斷變差，養(yǎng)殖戶的養(yǎng)殖積極性不高，全國育雛雞補欄量較低，預(yù)計6—9月全國在產(chǎn)蛋雞存欄量將維持下降趨勢，雞蛋供給將逐漸減少。消費方面，隨著全國氣溫走高，禽流感疫情將趨于結(jié)束，雞蛋消費有望逐步回暖，加之今年中秋、國慶雙節(jié)重疊，其對雞蛋消費的提振值得期待，屆時雞蛋供應(yīng)或呈現(xiàn)偏緊格局，蛋價有望逐步走出低谷。

蛋雞補欄、存欄量較低

2016年9月以來雞蛋價格持續(xù)下跌，養(yǎng)殖戶積極性持續(xù)下降，全國育雛雞補欄量維持低位，在產(chǎn)蛋雞存欄量呈現(xiàn)下降。數(shù)據(jù)顯示，截至5月全國在產(chǎn)蛋雞存欄量為10.68億只，環(huán)比下降5.90%，同比下降14.49%，且處于2010年以來同期最低水平。但因為雞齡結(jié)構(gòu)較為年輕，在產(chǎn)蛋雞產(chǎn)蛋率較高，2017年上半年雞蛋供給仍較充足。不過，1—5月全國育雛雞月均補欄只有5721萬只，處于2009年以來的同期最低水平。育雛雞補欄量減少勢必導(dǎo)致后期在產(chǎn)蛋雞新增量的下降，根據(jù)測算，在正常生產(chǎn)條件下，6—9月全國在產(chǎn)蛋雞存欄量仍將維持下降趨勢，預(yù)計各月在產(chǎn)蛋雞存欄量分別為10.50億、10.84億、10.25億和10.60億只。同時，9、10月有中秋、國慶雙節(jié)提振雞蛋消費，屆時全國雞蛋供給偏緊狀況或得以顯現(xiàn)。

蛋雞養(yǎng)殖利潤較差

上半年由于蛋價下跌幅度較大，蛋雞養(yǎng)殖利潤較差。根據(jù)統(tǒng)計，截至6月上旬全國主要城市雞蛋平均價格為2.20元/斤左右，較去年9月初的4.20元/斤下降約48%；蛋雞配合飼料均價為2.16元/千克，較上年9月初的2.88元/千克下降25%；截至6月10日蛋雞養(yǎng)殖理論利潤約-27元/只，而去年9月初的蛋雞養(yǎng)殖利潤為40元/只。以上數(shù)據(jù)表明，2016/2017年度嚴(yán)重的禽流感疫情使得雞蛋價格大幅下跌并且持續(xù)低迷，導(dǎo)致蛋雞養(yǎng)殖利潤較差，養(yǎng)殖戶的養(yǎng)殖積極性持續(xù)降低。

春季禽流感疫情嚴(yán)重

今年禽流感疫情較2014年更加嚴(yán)重，并且對蛋雞養(yǎng)殖業(yè)的影響呈現(xiàn)出持續(xù)時間長、發(fā)生范圍廣、人感染病例數(shù)量高，但雞感染的事件較少的特征。根據(jù)國家衛(wèi)計委的數(shù)據(jù)顯示，1—4月人感染禽流感病例為529例（較2014年全年病例數(shù)增加60%），其中死亡211例。這表明今年禽流感疫情對蛋雞養(yǎng)殖業(yè)的影響更多是從雞蛋的消費端倒逼供給端，即禽流感疫情使得雞蛋消費疲弱，蛋價持續(xù)下跌，蛋雞養(yǎng)殖利潤變差，養(yǎng)殖戶養(yǎng)殖積極性降低，育雛雞補欄量維持低位，在產(chǎn)蛋雞存欄量持續(xù)下降，但下降幅度比較緩和，數(shù)據(jù)顯示1—4月全國在產(chǎn)蛋雞存欄量月均下降幅度為1.66%，這與2014年的情況有較大區(qū)別（2014年1—3月在產(chǎn)蛋雞存欄量月均下降幅度為5.94%）。

雞蛋消費將回暖

在我國，禽流感疫情和節(jié)假日對雞蛋需求有明顯影響。2016/2017年度冬春季節(jié)我國禽流感疫情較往年嚴(yán)重，今年上半年我國雞蛋消費持續(xù)低迷，節(jié)假日對雞蛋需求提振作用有限。但隨著全國氣溫走高，禽流感疫情趨于結(jié)束，下半年雞蛋消費有望回歸正常水平。此外，從蛋價季節(jié)性波動特征看，1—12月中，雞蛋現(xiàn)貨價格上漲概率最大的是8月和9月，下跌概率最大的是3月。因此，預(yù)計10月之前雞蛋價格上漲概率較大。

總之，預(yù)計三季度在產(chǎn)蛋雞存欄量維持下降趨勢，后期雞蛋供給逐漸偏緊；隨著禽流感疫情影響的減弱，雞蛋消費有望回歸正常水平，加之今年中秋、國慶雙節(jié)重疊，蛋價有望在下半年逐步走出低谷。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。