現貨黃金最近大起大落

現貨黃金最近大起大落，呈現出幾個大波浪的形態(tài)，最近走勢趨弱，黃金最近低迷的狀態(tài)是何因素所致呢？ 我們知道，目前決定黃金價格的因素是美國經濟以及全球通脹的情況。黃金基本面最近一直是承壓的，最近的每一次反彈也都是因為地緣政治因素以及一些局部性的因素。從長期來看，美國的通脹抬頭的可能性并不大，美國的原油價格最近一直比較穩(wěn)定，并且從OPEC增產的協(xié)議來看，原油價格短期之內并不會有大幅的提升，原油對于通脹的拉動很弱。而且最近美國的就業(yè)率很好，數據每次都在刷新高，失業(yè)率也一直在下降，勞動力市場很強勁，對于通脹上升的可能性不大，美國整個經濟基本面的提升使得年內再次加息包括縮表的情況都變得可能，名義利率提高就會導致實際利率提升。一直以來，黃金的價格和美國的實際利率呈現很大的負相關，而美國現在實際利率提升的概率非常大，對于金價構成了很大的利空。 從廣義上來講，黃金價格和美國的整體經濟情況也呈現負相關，現在從方方面面的數據來看，美國的經濟呈現出底部復蘇的狀態(tài)，它表現出來的這種向上前進的韌性，導致黃金整個基本面承壓。如果不再出現像之前的朝鮮危機或者今年下半年英國脫歐的談判、德國大選以及2018意大利提前選舉等事件局部性干擾的話，黃金會一直承壓。 另外，從6月底各個國家央行的決策來看，包括美國、加拿大以及歐盟國家的政策，我們可以發(fā)現“鷹派”有所抬頭：最近歐元區(qū)、英國、加拿大央行紛紛表示，金融危機之后出現的量化寬松可能會結束，那么利率也會趨向正?；?，同時美國也表示要繼續(xù)推動削減4.5萬億美元債券的持有計劃…… 從政策面來說，各央行不再會像以前那樣大放水以及量化寬松了，這就使得經濟收緊，包括我們中國最近也在進行一些金融改革如去杠桿，在資金收緊的情況下，從商品屬性的角度來說，對于包括黃金在內的大宗商品是承壓的，整個下半年行情往下走的概率是比較大的。 而且印度7月1日開始實施的全國性的稅制改革，這是自印度1947年獨立以后，最大、最完整的全國性的改革，其中包括將黃金作為稅收的重點目標。我們知道，印度和中國是民間實物金儲量最大的兩個國家，此次稅改對民間黃金流通，會收取10%的進口稅和3%的銷售稅。并且印度也打算成立黃金交易所，這個舉動意味著，在民間大量閑置的黃金會慢慢成批量的流入印度的金融系統(tǒng)，從供給來說，市場上黃金又增加了，且數量大概有2萬噸之多，這對于黃金價格也是構成了承壓的局面。 所以整體來看，下半年黃金將會呈現“慢熊”的狀態(tài)，整個下半年的經濟因素或者地緣政治因素并不支持它爆發(fā)性的增長。中國國內金價應該是在270元上下震蕩，從交易上來講，建議大家做一些上期所和黃金交易所之間跨市場之間的套利，以及黃金和白銀之間跨品種的套利，這方面的空間比較大。而黃金期貨上期所的跨期套利相對來說基差在逐漸抹平，從交易層面來說，我們建議做整個跨市場套利為主，不要刻意去做純粹的沽空，現在這個位置做沽空就要做好止損。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。