中金：大宗商品需求內(nèi)外分化

中金：大宗商品需求內(nèi)外分化，預(yù)期驅(qū)動(dòng)延續(xù)；分品種看，能源方面，海外央行貨幣緊縮加重需求擔(dān)憂，預(yù)期交易放大價(jià)格波動(dòng)，疊加俄油出口的實(shí)際影響仍有限，國際油價(jià)承壓走弱，而海外煤氣價(jià)格則因地緣局勢(shì)所帶來的實(shí)際供給沖擊而仍存韌性。黑色金屬方面，近期表需數(shù)據(jù)超預(yù)期恢復(fù)，提振市場(chǎng)情緒，但持續(xù)性仍然有待檢驗(yàn)，近期限產(chǎn)措施則或使供應(yīng)側(cè)有所收緊。有色金屬方面，國內(nèi)銅需求環(huán)比修復(fù)，海內(nèi)外庫存持續(xù)位于低位；鋁價(jià)則仍受需求疲軟壓制，上行空間或需關(guān)注云南壓減產(chǎn)量的后續(xù)進(jìn)展。農(nóng)產(chǎn)品方面，宏觀影響多空交織加大方向性交易難度，國內(nèi)生豬拋儲(chǔ)政策壓力或持續(xù)利空盤面，消費(fèi)弱勢(shì)則可能使棉價(jià)上行動(dòng)力不足。貴金屬方面，利率端壓力加重，避險(xiǎn)側(cè)支撐未至，年內(nèi)國際黃金價(jià)格或仍維持弱勢(shì)

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。