期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司業(yè)務(wù)已進(jìn)入商業(yè)化階段

期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司規(guī)模的井噴標(biāo)志著業(yè)務(wù)模式被各方認(rèn)可、逐步成熟。新湖期貨董事長(zhǎng)馬文勝表示，這項(xiàng)業(yè)務(wù)已進(jìn)入真正的商業(yè)化階段。   　　據(jù)馬文勝介紹，期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司業(yè)務(wù)的發(fā)展大致經(jīng)歷了以下三個(gè)階段：   　　第一個(gè)階段是剛設(shè)立的時(shí)候，大家都在摸索，主要業(yè)務(wù)方向是融資性業(yè)務(wù)。由于對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)不了解，出現(xiàn)了一些風(fēng)險(xiǎn)，使得期貨公司真正思考風(fēng)險(xiǎn)管理子公司的發(fā)展方向。   　　第二個(gè)階段是試點(diǎn)服務(wù)模式，各家公司都有很多嘗試。馬文勝說(shuō)，“比如合作套保、倉(cāng)單融資、基差套利、場(chǎng)外期權(quán)、現(xiàn)貨互換交易的嘗試，不同公司在方向上有很大差異。這一階段開(kāi)始形成一些被市場(chǎng)認(rèn)同的——特別是服務(wù)三農(nóng)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的模式，例如保險(xiǎn)加期貨、基差服務(wù)、套利服務(wù)、合作套保服務(wù)等。”   　　經(jīng)歷前兩個(gè)階段后，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入第三個(gè)階段——商業(yè)化。馬文勝認(rèn)為，期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司業(yè)務(wù)已經(jīng)被市場(chǎng)、實(shí)體企業(yè)認(rèn)可，加上各方推動(dòng)，部分模式已經(jīng)商業(yè)化。“比如保險(xiǎn)加期貨，今年有了非常大的進(jìn)步。上期所、大商所都在推廣，預(yù)計(jì)鄭商所很快也會(huì)公布支持政策。”   　　據(jù)介紹，除期貨加保險(xiǎn)外，新湖期貨今年還開(kāi)展了含權(quán)現(xiàn)貨、含權(quán)貿(mào)易，服務(wù)于工業(yè)品大宗商品企業(yè)，場(chǎng)外業(yè)務(wù)比去年增長(zhǎng)了30%。基差套利、定價(jià)、合作套保等以標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單為核心的衍生業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)量同比增長(zhǎng)了一倍。上半年風(fēng)險(xiǎn)管理子公司收入、利潤(rùn)都有所增加。   　　“期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司業(yè)務(wù)，一方面是與現(xiàn)貨相結(jié)合，過(guò)去期貨公司都是標(biāo)準(zhǔn)化的交易，現(xiàn)在通過(guò)子公司把風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)落地。另一方面，通過(guò)場(chǎng)外把標(biāo)準(zhǔn)化合約交易轉(zhuǎn)化為一對(duì)一定價(jià)服務(wù)，通過(guò)現(xiàn)貨運(yùn)作、場(chǎng)外運(yùn)作把套期保值轉(zhuǎn)化為風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。”馬文勝稱。   　　他還表示，風(fēng)險(xiǎn)管理子公司與期貨公司業(yè)務(wù)形成互補(bǔ)。期貨公司為實(shí)體提供通道、研究咨詢和資管服務(wù)，子公司提供與現(xiàn)貨結(jié)合的風(fēng)險(xiǎn)管理和定價(jià)服務(wù)，總體構(gòu)成期貨公司業(yè)務(wù)線，使得期貨有了完整業(yè)務(wù)線為企業(yè)服務(wù)。子公司是風(fēng)險(xiǎn)管理中介機(jī)構(gòu)，通過(guò)子公司把企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)在市場(chǎng)上對(duì)沖。此外，通過(guò)子公司的現(xiàn)貨、期貨業(yè)務(wù)，直接幫客戶管理從物流、定價(jià)到產(chǎn)品銷(xiāo)售供應(yīng)過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。           來(lái)源：證券時(shí)報(bào)

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