油價低迷苦不堪言 海灣六國經(jīng)濟或仍重度依賴油價

自2014年石油價格暴跌以來，石油資源豐富的海灣國家競相調整，以適應低迷的油價。轉眼三年已經(jīng)過去了，一度依賴油價的經(jīng)濟陷入了疲軟的增長狀態(tài)。

海灣六國削減補貼和引進新稅種，以增加非石油收入和削減預算赤字。然而，阿布扎比商業(yè)銀行(AbuDhabiCommercialBank)首席經(jīng)濟學家MonicaMalik接受采訪時表示，海灣六國的大部分財政留余都是因為削減開支，并且海灣地區(qū)的改革步伐進一步放慢。經(jīng)濟多元化的全面進步是有限的。

分析人士表示，在尚未進一步削減開支的情況下，海灣六國不可能修復財政狀況，這可能進一步妨礙經(jīng)濟增長。在海灣合作委員會尋求外來資金時，OPEC和卡塔爾之間的僵局也正在逐漸削弱投資者的信心。

石油的壓倒性優(yōu)勢和海灣六國所面臨的挑戰(zhàn)：

自布倫特原油價格1月攀漲至57.10美元/桶以來，沙特和阿曼的第一季度財政預算正表明沙特的預算赤字狀況逐漸改善，以及石油收入逐漸提高。自此以后，油價已經(jīng)跌破50美元/桶，遠遠低于兩國需要平衡預算的水平。

作為OPEC最大的產(chǎn)油國，沙特于2016年進一步提升非石油收入，以及在今年6月推出煙草制品和碳酸飲料相關稅種。與此同時，沙特政府宣布對政府雇員工資進行改革，進一步削減國家雇員獎金和津貼的決定。熟知此事的相關人士表示，第二輪削減補貼也將可能被推遲到2017年或明年年初以后。

區(qū)域風險感知

六周之前，卡塔爾危機爆發(fā)之時，沙特、阿聯(lián)酋、科威特和卡塔爾的政府債券的平均成本一度跌落至三年低位。彭博編譯的數(shù)據(jù)顯示，此后，該指數(shù)躍升約40%至94個基點。

英國皇家國際事務研究所(ChathamHouse)駐倫敦外籍院士DavidButter表示，卡塔爾局勢進一步加強了政治和經(jīng)濟風險，因此，風險情緒繼續(xù)攀升則不足為奇。海灣合作委員會中的大多數(shù)國家仍然處于相對穩(wěn)定的財政狀況，但是長期可持續(xù)性仍存在“潛在問題”。

經(jīng)濟增長隱憂

緊縮措施和石油產(chǎn)量削減拖累海灣地區(qū)的經(jīng)濟增長。而今年第一季度，沙特經(jīng)濟創(chuàng)下自2009年以來首次萎縮。國際貨幣基金組織(IMF)預計海灣六國今年的經(jīng)濟平均增長將降至0.9%，而2000年至2013年石油繁榮發(fā)展期間，海灣六國的經(jīng)濟增長一度高達5%。

Butter表示，由于石油產(chǎn)量下跌，海灣六國的經(jīng)濟增長低迷；盡管，海灣六國第一季度的油價高企已經(jīng)對經(jīng)濟增長稍有提振。

巴林和阿曼財政整頓

由于石油銷售量下跌，財政緩沖難以持續(xù)，以及巴林債臺高筑，巴林和阿曼創(chuàng)下海灣六國的最低信用評級。除非原油價格大幅上漲，否則上述狀況不大可能改變。IMF提供的數(shù)據(jù)顯示，巴林需要101.1美元/桶的油價預算才能實現(xiàn)收支平衡，而這正是中東和北非凈石油出口國的最高油價水平。

去年，阿曼的預算赤字飆升至GDP的21%左右，創(chuàng)下海灣六國中的最高水平。官方數(shù)據(jù)顯示，今年前四個月，阿曼的財政整頓進展甚微。

因禍得福？

但作為全球最大的液化天然氣出口國，卡塔爾經(jīng)濟對天然氣的依賴證明是一件因禍得福的幸事。液化天然氣和石油出口的收入通過外交談判繼續(xù)保持不變。

渣打銀行的經(jīng)濟學家預計，由于經(jīng)濟危機，卡塔爾今年的非石油經(jīng)濟將趨于放緩，卡塔爾的整體國內生產(chǎn)總值(GDP)將增長2.5%，幾乎與2016年相持平。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。