庫存數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)向釋放市場情緒 螺紋以階段性調(diào)整為主

黑色系今日出現(xiàn)本輪上漲周期中最大的一次回撤，其中螺紋和礦石的跌幅分別達(dá)到4.2%和1.5%，雙焦的跌幅在2%左右。盤面跳水是從午后庫存數(shù)據(jù)流出后庫存數(shù)據(jù)流出后開始的，螺紋快速回落至3500下方，從持倉來看，螺紋總持倉下降40.7萬手，其中主力席位上多頭均出現(xiàn)大幅減倉，反映了此次下跌是由庫存數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)向引發(fā)的市場情緒釋放。   目前螺紋基本面的主要特征是高利潤、高產(chǎn)量、低庫存，整體對(duì)盤面的支撐力較強(qiáng)。螺紋社會(huì)庫存在五月底降至400萬噸以下的歷史低位后，庫存已連續(xù)六周被壓制在這一水平，一方面反映了入夏后螺紋整體需求的超預(yù)期表現(xiàn)，另一方面反映了地條鋼全面出清后鋼鐵產(chǎn)業(yè)整體減產(chǎn)量較大，即使在鋼廠開工率基本飽和、表內(nèi)產(chǎn)量高位的情況下，螺紋供給仍偏緊，取締地條鋼造成的缺口短期很難得到有效彌補(bǔ)。但午后庫存數(shù)據(jù)公布，本周螺紋社會(huì)庫存增加了12萬噸，庫存數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)向增加了市場對(duì)進(jìn)入累庫周期的預(yù)期，導(dǎo)致市場情緒釋放。螺紋是供給側(cè)紅利最突出的品種，但去產(chǎn)能作為被市場充分預(yù)期的一張明牌，后期影響的空間較為有限，因此供給側(cè)只能保障螺紋的底部抬升，在高利潤、高產(chǎn)量、低庫存的格局下，一旦進(jìn)入累庫存過程，盤面將面臨短期的調(diào)整。但從庫存空間來看，目前庫存絕對(duì)值仍處低位，夏季累庫也屬正常，螺紋只是暫時(shí)進(jìn)入調(diào)整期，高位承壓較為明確，回調(diào)空間還需觀望盤面恐慌情緒緩解后的情況，因此目前建議多單離場暫作觀望?！　?  近期礦石基本面有所改善，鋼廠的礦石庫存持續(xù)快速上升，在高利潤的情況下，鋼廠對(duì)礦石的需求更加向高品礦集中，港口PB粉等主流資源庫存快速下降，出現(xiàn)缺貨現(xiàn)象，未來結(jié)構(gòu)性矛盾仍將是主導(dǎo)礦石走勢的主要邏輯。同時(shí)鋼廠對(duì)礦價(jià)的接受度明顯提升，也給了礦石補(bǔ)漲的空間。而近期澳洲的礦山事故以及必和必拓、力拓港口檢修都影響了澳礦發(fā)貨，外礦供應(yīng)波動(dòng)加大，發(fā)運(yùn)和到港不及預(yù)期，高品礦供給下降，加劇了高品礦港存的壓力。但考慮到礦山的生產(chǎn)計(jì)劃仍將逐步落實(shí)，中長期來看礦石的供需矛盾仍將進(jìn)一步加劇，因此礦石反彈空間相對(duì)有限，后期難以改變其在黑色系中最弱的地位。   來源：和訊名家  

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。