原料短缺 PVC延續(xù)強(qiáng)勢(shì)

隨著PVC開工負(fù)荷的提升，市場(chǎng)對(duì)于原材料的搶奪將進(jìn)一步推升電石價(jià)格，從而利多PVC市場(chǎng)。

受電石價(jià)格上漲影響，PVC成本支撐強(qiáng)勁，期價(jià)大幅上漲。后市，電石供給短缺局面難以改變，PVC漲勢(shì)有望延續(xù)。

電石價(jià)格持續(xù)上升，PVC成本重心上移

國(guó)內(nèi)生產(chǎn)聚氯乙烯主要以電石法為主，電石價(jià)格對(duì)PVC的成本影響非常大。電石生產(chǎn)不但耗能巨大，并且會(huì)產(chǎn)生氫氧化鈣等重污染物。當(dāng)前，環(huán)保檢查力度空前加大，對(duì)于重污染工廠采取關(guān)停措施，電石生產(chǎn)受到較大的影響。因此，電石供應(yīng)經(jīng)常出現(xiàn)階段性的供給不足，這是去年和今年P(guān)VC價(jià)格走勢(shì)偏強(qiáng)的重要原因。截至8月3日，國(guó)內(nèi)電石現(xiàn)貨均價(jià)3000元/噸，相較6月初的低點(diǎn)上漲175元/噸，漲幅6.19%。目前來(lái)看，西北地區(qū)受環(huán)保檢查的影響很大，電石供給短缺短時(shí)間內(nèi)難以改變。

短時(shí)間內(nèi)，PVC供應(yīng)很難出現(xiàn)大的提升

海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，6月我國(guó)PVC進(jìn)口量為52798.23噸，上半年累計(jì)進(jìn)口量為369093.8噸。6月進(jìn)口量環(huán)比增長(zhǎng)3.28%，同比下降5.52%。6月PVC出口量為116682.7噸，累計(jì)出口量為639465.9噸，出口量環(huán)比增長(zhǎng)6.60%，同比增長(zhǎng)15.54%，與上年同期相比增長(zhǎng)12.11%。由于運(yùn)輸及產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題，國(guó)內(nèi)PVC進(jìn)口量相對(duì)穩(wěn)定。同時(shí)，由于國(guó)外企業(yè)檢修較多，國(guó)內(nèi)企業(yè)出口訂單呈現(xiàn)持續(xù)增加的態(tài)勢(shì)，出口增加幅度明顯提高。目前，PVC呈現(xiàn)凈出口態(tài)勢(shì)，并且差額在不斷擴(kuò)大，間接減少了國(guó)內(nèi)PVC的實(shí)際供給量。

7月國(guó)內(nèi)PVC平均開工負(fù)荷為76.03%，較6月持平。隨著PVC價(jià)格持續(xù)上漲，PVC生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況得到明顯改善。當(dāng)前，乙烯法生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)由6月的大幅虧損轉(zhuǎn)為盈利，企業(yè)生產(chǎn)積極性得到提升，8月中旬，青海鹽湖鎂業(yè)的PVC裝置有望投產(chǎn)，前期檢修的裝置也有部分重新開車，但是，受制于裝置問(wèn)題以及上游電石供應(yīng)不足，短時(shí)間內(nèi)PVC整體供應(yīng)很難出現(xiàn)大的提升。不僅如此，在電石供應(yīng)不足的背景下，PVC企業(yè)開工負(fù)荷上升有可能造成對(duì)原材料的哄搶，從而進(jìn)一步推升電石價(jià)格。在這種情況下，PVC開工負(fù)荷上升反而會(huì)對(duì)PVC價(jià)格產(chǎn)生支撐作用。

庫(kù)存方面，截至7月底，華東地區(qū)庫(kù)存在11.5萬(wàn)噸左右，較6月底減少1.5萬(wàn)噸。去年，由于PVC價(jià)格大幅上漲，PVC開工負(fù)荷大幅上升，因此去年年底至今年年初庫(kù)存不斷累積。今年3月以來(lái)，PVC市場(chǎng)經(jīng)歷了一個(gè)漫長(zhǎng)的去庫(kù)存過(guò)程。目前來(lái)看，PVC庫(kù)存雖然相較2016年11月的低點(diǎn)仍然偏高，但已經(jīng)處于正常水平，庫(kù)存對(duì)于價(jià)格的壓制作用不明顯。目前PVC整體供應(yīng)偏緊，后期去庫(kù)存有望繼續(xù)進(jìn)行，這對(duì)PVC價(jià)格將有所支撐。

總之，電石階段性供給不足短時(shí)間內(nèi)很難改變，而隨著PVC開工負(fù)荷的提升，市場(chǎng)對(duì)于原材料的搶奪將進(jìn)一步推升電石價(jià)格，從而利多PVC市場(chǎng)。因此，PVC價(jià)格漲勢(shì)有望得到延續(xù)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。