新麥高位企穩(wěn)　麥?zhǔn)羞M(jìn)入“微利”時(shí)代

8月1日，國(guó)家有關(guān)部門通過(guò)全國(guó)糧食統(tǒng)一競(jìng)價(jià)交易平臺(tái)共安排最低收購(gòu)價(jià)和國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)小麥銷售計(jì)劃3042372噸，實(shí)際成交8859噸，成交率0.29%。最高成交價(jià)2540元/噸，最低成交價(jià)1960元/噸，平均成交價(jià)2438元/噸。

新麥?zhǔn)召?gòu)進(jìn)度放緩

本周(7月31日~8月6日)，面粉現(xiàn)貨市場(chǎng)整體表現(xiàn)供需平穩(wěn)，價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，局部地區(qū)小幅波動(dòng)。在開學(xué)季到來(lái)之前，現(xiàn)貨市場(chǎng)鮮有波動(dòng)。部分地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格如下：江蘇地區(qū)特一粉批發(fā)價(jià)1.72~1.74元/斤，與上周持平;安徽地區(qū)1.71~1.72元/斤，持平;河南地區(qū)1.64~1.65元/斤，持平;山東地區(qū)1.64~1.65元/斤，持平;河北地區(qū)1.63~1.64元/斤，持平。

小麥價(jià)格依然處于滯漲企穩(wěn)的狀態(tài)，雖說(shuō)新麥?zhǔn)召?gòu)仍在推進(jìn)當(dāng)中，但收購(gòu)進(jìn)度明顯放緩，致使新麥價(jià)格上漲勢(shì)頭暫時(shí)停滯。

各地現(xiàn)貨價(jià)格如下：河北地區(qū)容重780g/L以上新麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)1.21~1.23元/斤，與上周持平;山東地區(qū)容重780g/L以上新麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)1.20~1.21元/斤，持平;河南北部地區(qū)容重770g/L以上新麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)1.19~1.20元/斤，河南南部地區(qū)容重760g/L以上新麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)1.18~1.19元/斤，均持平;安徽、江蘇地區(qū)新麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)1.18~1.19元/斤，容重750g/L以上，持平。

本周，麩皮價(jià)格繼續(xù)回落，部分地區(qū)已經(jīng)回落至此輪上漲的起點(diǎn)。主要原因有二：一是隨著一輪備貨完成，下游終端需求企業(yè)以及貿(mào)易商的采購(gòu)力度大幅下降;二是在玉米價(jià)格不斷下滑之后，麩皮等替代產(chǎn)品價(jià)格受此影響，價(jià)格隨之下降。

部分地區(qū)麩皮(水分14%以內(nèi))價(jià)格如下：河北地區(qū)麩皮出廠價(jià)0.71~0.73元/斤，山東地區(qū)0.72~0.74元/斤，河南地區(qū)0.73~0.75元/斤，安徽以及江蘇兩省麩皮出廠價(jià)0.73~0.75元/斤。

未來(lái)，隨著開學(xué)季臨近，面企可能迎來(lái)一波整體上調(diào)開機(jī)率的表現(xiàn)，屆時(shí)麩皮在內(nèi)的副產(chǎn)品供應(yīng)量將會(huì)再度增長(zhǎng)，可能會(huì)對(duì)麩皮價(jià)格形成新一輪的沖擊，價(jià)格或因此創(chuàng)下近期低點(diǎn)。

市場(chǎng)暫時(shí)“無(wú)利可圖”

新麥上市已經(jīng)兩月有余?；仡櫧衲晷蔓湹纳鲜袣v程，與前幾年同期的低開高走大相徑庭。在經(jīng)過(guò)了一波高開高走的走勢(shì)之后，從7月份開始便進(jìn)入了高位平穩(wěn)運(yùn)行的態(tài)勢(shì)。雖說(shuō)價(jià)格方面與往年同期基本無(wú)異，但是由于開秤價(jià)過(guò)高，使得新麥的貿(mào)易利潤(rùn)呈現(xiàn)出與往年同期較大的差距——從之前的高額利潤(rùn)變成了當(dāng)下的微薄利潤(rùn)、甚至可以說(shuō)是暫時(shí)“無(wú)利可圖”的狀態(tài)。那么，當(dāng)下麥?zhǔn)械倪@種微利狀態(tài)，究竟是短期行為，還是未來(lái)將階段性持續(xù)的狀態(tài)呢?

未來(lái)麥價(jià)上漲與否以及上漲空間大小，首要要看當(dāng)下市場(chǎng)的供需結(jié)構(gòu)。從收購(gòu)的進(jìn)度來(lái)看，雖說(shuō)總體收購(gòu)進(jìn)度較去年同期增加了1000萬(wàn)噸左右，但考慮到今年新麥質(zhì)、量雙豐收的大前提，市場(chǎng)上所剩糧源無(wú)論從數(shù)量還是質(zhì)量上都不會(huì)輸給去年同期。這樣一來(lái)，市場(chǎng)在后期搶糧的概率將會(huì)大大降低。在大多數(shù)地區(qū)能夠自給自足的前提下，麥價(jià)想要出現(xiàn)去年同期大幅上漲的可能性自然就降低。從供需結(jié)構(gòu)的角度來(lái)看，未來(lái)麥?zhǔn)胁⒉痪邆淇焖偾掖蠓蠞q的先決條件。

其次，再看政策方面的變化。當(dāng)下麥?zhǔn)辛鱾髯疃嗟木褪顷P(guān)于明年小麥最低收購(gòu)價(jià)政策的改變。市場(chǎng)上流傳著兩種說(shuō)法：一是政策糧收購(gòu)徹底退出市場(chǎng)，小麥仿照玉米市場(chǎng)完全市場(chǎng)化，關(guān)于這一點(diǎn)，筆者認(rèn)為可能性極小，作為主要的口糧，保障糧農(nóng)的最基本收入并保證產(chǎn)量是最為基本的需求，因此政策糧收購(gòu)?fù)耆烦龅目赡苄詭缀醪淮嬖凇?/p>

第二種說(shuō)法是說(shuō)明年的小麥托市價(jià)可能會(huì)出現(xiàn)適當(dāng)?shù)恼{(diào)整(大概率向下調(diào)整)。筆者認(rèn)為這種說(shuō)法比較靠譜，畢竟在剛性需求的支持下，當(dāng)下麥價(jià)已經(jīng)能夠保障在托市價(jià)之上運(yùn)行，即便托市價(jià)適當(dāng)下調(diào)，在剛性需求下的支撐下，小麥的實(shí)際成交價(jià)格也不會(huì)因此出現(xiàn)大幅下跌。但是，一旦第二種假設(shè)成為現(xiàn)實(shí)，根據(jù)往往年經(jīng)驗(yàn)，在國(guó)慶節(jié)之后如果宣布了此項(xiàng)政策調(diào)整，屆時(shí)小麥價(jià)格勢(shì)必會(huì)出現(xiàn)相應(yīng)調(diào)整，但這種調(diào)整只是階段性影響，后期在需求支撐之下，其價(jià)格勢(shì)必會(huì)回到原來(lái)的價(jià)格水平。

綜上所述，在新麥高開高走之后，無(wú)論從小麥?zhǔn)袌?chǎng)的供需結(jié)構(gòu)來(lái)看，還是從未來(lái)可能出現(xiàn)的政策調(diào)整來(lái)看，小麥價(jià)格在短期內(nèi)都不具備大漲或者大跌的可能性，未來(lái)麥價(jià)的走勢(shì)仍將在需求支撐下呈現(xiàn)出相對(duì)平緩的上行走勢(shì)。無(wú)論從供需結(jié)構(gòu)來(lái)看，還是從未來(lái)可能出現(xiàn)的政策調(diào)整來(lái)看，麥價(jià)在短期內(nèi)都不具備大漲或者大跌的可能性，未來(lái)麥價(jià)的走勢(shì)仍將在需求支撐下呈現(xiàn)出相對(duì)平緩的上行走勢(shì)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。