基本面料制約鄭棉反彈高度

周二ICE期棉升至近八周高位，受此影響，周三鄭棉迎來弱勢反彈，截至收盤，主力1801合約報收15320元/噸，漲0.66%。分析人士表示，目前處于紡織淡季，紗廠庫存增加。此外，鄭棉期貨倉單流出速度放緩，預(yù)計在拋儲延期政策尚未落定前，1801合約反彈高度將有限。

拋儲壓力較大

現(xiàn)貨市場上，昨日棉花全國平均價格穩(wěn)定，局部小降；紗線價格止跌企穩(wěn)；棉花指數(shù)3128B價格為15859元/噸，漲1元/噸。“目前國儲棉紡紗利潤增加，進(jìn)口棉報價小幅下跌，美棉配額內(nèi)進(jìn)口盈利在1200元/噸左右。”業(yè)內(nèi)人士稱。

輪儲方面，8月9日，中國儲備棉管理總公司計劃掛牌出庫銷售儲備2.97萬噸，其中新疆棉0.81萬噸。第二十三周國儲棉輪出底價14679元/噸，較前周下調(diào)400元/噸。此外，數(shù)據(jù)顯示，2017年3月6日至8月8日，儲備棉輪出累計成交219.09萬噸，成交率66.92%。

值得注意的是，目前隨著儲備棉的輪出，拋儲壓力較大，但現(xiàn)貨價格仍升水于期貨價格。對此，瑞達(dá)期貨王翠冰分析認(rèn)為，這反映出優(yōu)質(zhì)棉花資源匱乏，導(dǎo)致供給結(jié)構(gòu)問題，預(yù)計后期新疆棉供應(yīng)將出現(xiàn)增加?！敖趦涿掭喅龅變r將大幅下調(diào)至14678元/噸，較前一期下跌401元/噸，創(chuàng)今年3月6日正式拋儲以來的新低。下調(diào)的競拍底價將會對市場造成一定沖擊?！?/p>

昨日，有消息稱，有關(guān)部門將2016年、2017年度儲備棉輪出銷售截止時間延長到9月29日。但分析人士認(rèn)為，該消息早已被市場反復(fù)炒作，預(yù)計對市場利空有限。

庫存方面，目前鄭棉期貨倉單及預(yù)報總量在1800張左右，處于歷史偏高位置。

反彈空間恐有限

從國內(nèi)棉花生長情況來看，據(jù)業(yè)內(nèi)人士觀察，7月內(nèi)地棉區(qū)棉花大部處于開花期，大部棉花發(fā)育偏早，但湖北、江蘇、安徽部分地區(qū)受高溫干旱影響，發(fā)育遲緩。

大有期貨分析師彭瑤、劉彤、袁亮分析認(rèn)為，近日，國內(nèi)鄭棉期價跟隨ICE期棉價格上漲，國儲地產(chǎn)棉成交量回升，但儲備棉價格偏弱，棉花現(xiàn)貨價格整體穩(wěn)定，但局部出現(xiàn)下降。下游紗線價格止跌企穩(wěn)，目前處于紡織淡季，紗廠庫存增加。此外，鄭棉期貨倉單流出速度放緩，預(yù)計在拋儲延期政策尚未落定前，鄭棉1801合約短期反彈高度將有限，料維持震蕩運行。策略上，以高拋低吸為主。

王翠冰建議，短期鄭棉1801合約多單繼續(xù)持有，技術(shù)上，鄭棉K線處于布林中軌上方，并有向上擴(kuò)張趨勢，激進(jìn)者建議短多為主。操作上建議在15050元/噸-15450元/噸區(qū)間進(jìn)行交易為主。

考慮到外盤的影響，市場人士建議，短期繼續(xù)關(guān)注美國農(nóng)業(yè)部月度供需報告及ICE期棉走勢。截至周二，ICE12月期棉合約交投于每磅70.18美分-71.19美分。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。