黑色板塊干巴巴的旺季兌現(xiàn)力度有待考察

　　01

　　量升價(jià)跌

　　“金九”來(lái)臨，市場(chǎng)成交稍有放大，總算有個(gè)旺季的跡象，但也是托了價(jià)格下跌的福，高價(jià)資源沒(méi)成交價(jià)格上不去，價(jià)格只能往阻力小的方向運(yùn)動(dòng)。而鋼廠發(fā)貨積極，市場(chǎng)承接稍差容易導(dǎo)致價(jià)格下跌。

　　02

　　卷螺庫(kù)存分化力度明顯

　　全國(guó)鋼材庫(kù)存總量993萬(wàn)噸較上周增16.75萬(wàn)噸，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存460.18萬(wàn)噸較上周增加11.25，廠庫(kù)221.72降10.95，熱卷社會(huì)庫(kù)存207.45萬(wàn)噸降0.31，廠庫(kù)82.76降1.57。

雖然螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存增量較大，但市場(chǎng)整體庫(kù)存增量可控，并且產(chǎn)量上也看到供應(yīng)在收縮，庫(kù)存還是處于比較健康的狀態(tài)。

干巴巴的旺季兌現(xiàn)力度有待考察

　　雖然螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存增量較大，但市場(chǎng)整體庫(kù)存增量可控，并且產(chǎn)量上也看到供應(yīng)在收縮，庫(kù)存還是處于比較健康的狀態(tài)。

　　而廠庫(kù)持續(xù)流向社會(huì)庫(kù)存，通常鋼廠在一或二季度庫(kù)存見(jiàn)頂后便開(kāi)始去庫(kù)存。

干巴巴的旺季兌現(xiàn)力度有待考察

03

　　環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期充足

　　本周停復(fù)產(chǎn)影響高爐座數(shù)較多，河北省供給側(cè)改革仍在推進(jìn)，同時(shí)天津和東北有大高爐檢修，但山東和山西前期因環(huán)保問(wèn)題關(guān)停高爐開(kāi)始恢復(fù)生產(chǎn)。整體鐵水產(chǎn)量環(huán)比小幅下降，下周預(yù)計(jì)開(kāi)工率小幅回升。

供應(yīng)端的收縮預(yù)期很足導(dǎo)致盤(pán)面下跌不夠順暢，環(huán)保限產(chǎn)把上中下游三個(gè)環(huán)節(jié)都影響了一遍，將每個(gè)品種單獨(dú)拿出來(lái)很難真的量化出究竟平衡是往哪邊傾斜，但從整個(gè)鏈條上看強(qiáng)弱確定性就高出不少。

　　供應(yīng)端的收縮預(yù)期很足導(dǎo)致盤(pán)面下跌不夠順暢，環(huán)保限產(chǎn)把上中下游三個(gè)環(huán)節(jié)都影響了一遍，將每個(gè)品種單獨(dú)拿出來(lái)很難真的量化出究竟平衡是往哪邊傾斜，但從整個(gè)鏈條上看強(qiáng)弱確定性就高出不少。

　　04

　　爐料不會(huì)過(guò)度補(bǔ)庫(kù)

　　最弱的應(yīng)該是鐵礦石，隨著8月底鐵礦石發(fā)運(yùn)量回升，港口高品資源緊缺的情況得到緩解，后續(xù)進(jìn)入環(huán)保限產(chǎn)階段，由于對(duì)燒結(jié)工藝的停限產(chǎn)將導(dǎo)致塊礦和球團(tuán)礦的價(jià)格走強(qiáng)，近期塊礦溢價(jià)不斷提高也開(kāi)始逐步反映。

　　鐵礦的需求將會(huì)受到較大影響，而且鋼廠在國(guó)慶前后會(huì)有去庫(kù)存的習(xí)慣，目前鐵礦石平均可用天數(shù)25天，或?qū)⒒芈渲?2-23天待國(guó)慶后集中補(bǔ)庫(kù)。

雙焦跟前期相比沒(méi)有變化，庫(kù)存一直維持低位，即使鋼廠有補(bǔ)庫(kù)存行為也沒(méi)能把庫(kù)存拉上來(lái)，反正貨隨緊俏還不至于買(mǎi)不到，反正利潤(rùn)高，你能漲就漲。但注意焦炭現(xiàn)貨漲價(jià)后，跟盤(pán)面仍然只是接近平水，做多顯然不合適。

雙焦跟前期相比沒(méi)有變化，庫(kù)存一直維持低位，即使鋼廠有補(bǔ)庫(kù)存行為也沒(méi)能把庫(kù)存拉上來(lái)，反正貨隨緊俏還不至于買(mǎi)不到，反正利潤(rùn)高，你能漲就漲。但注意焦炭現(xiàn)貨漲價(jià)后，跟盤(pán)面仍然只是接近平水，做多顯然不合適。

　　強(qiáng)弱關(guān)系就：（螺紋>熱卷）>焦炭>焦煤>鐵礦石

　　再加個(gè)季節(jié)性的預(yù)期進(jìn)去就是：（熱卷>螺紋）>焦炭>焦煤>鐵礦石

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。