“回頭看”后 大宗商品市場如何“往前走”？

站在新的十字路口 兩個方向可選擇

2017年年初，清理整頓各類交易場所部際聯(lián)席會議第三次會議，決定對大宗商品市場開展一次為期半年的清理整頓“回頭看”工作。由于國內(nèi)大宗現(xiàn)貨行業(yè)情況紛繁復(fù)雜，尤其是在地方大宗現(xiàn)貨商品市場上，各種利益盤根錯節(jié)，一直到9月底，從各地反饋的清理整頓工作進(jìn)展情況來看，“回頭看”工作才算整體上告一段落。

之所以要在全國范圍內(nèi)開展這么大規(guī)模的清理整頓“回頭看”工作，以筆者的觀點看來，是因為《國務(wù)院關(guān)于清理整頓各類交易場所切實防范金融風(fēng)險的決定》（國發(fā)〔2011〕38號）發(fā)布以來，國內(nèi)大宗商品市場有了長足的發(fā)展和重大變化，各種大宗現(xiàn)貨商品交易平臺總計超過千家，涵蓋的業(yè)務(wù)范圍從傳統(tǒng)的大宗商品領(lǐng)域，突破到了權(quán)益、文化品等多個新興領(lǐng)域。

在此背景下，受高額利益驅(qū)使，部分大宗商品市場采取各種違法違規(guī)的運營措施，由此引發(fā)了各種交易風(fēng)險，甚至社會風(fēng)險，成為嚴(yán)重的行業(yè)和社會問題。

回顧發(fā)展歷史，大宗商品市場因為種種原因，既無現(xiàn)行的法律法規(guī)進(jìn)行規(guī)范，又無正確清晰的發(fā)展方向作為指導(dǎo)，仍處于不斷“嘗試―規(guī)范―發(fā)展”的波浪式發(fā)展過程之中。

眼下，“回頭看”工作即將收尾，整個行業(yè)又站到了新的十字路口。行業(yè)要發(fā)展，企業(yè)要生存，但，路在何方？

我國大宗商品市場的基本方向

依筆者觀點看，大宗商品市場要想得到長久發(fā)展，根本的要素有以下兩條：一是要符合國家對行業(yè)的要求和指向，即政治正確；二是要選擇和設(shè)計符合社會經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律，以及對本行業(yè)有自然和本質(zhì)要求的業(yè)務(wù)和服務(wù)，即模式合適。

國家對大宗商品市場的根本要求

2017年7月中旬，中央召開了第三次全國金融工作會議。該次會議意義重大，從理論、實踐和組織三個層面上提出了對金融行業(yè)的未來發(fā)展方向、發(fā)展要求及發(fā)展保障等方面的指導(dǎo)性意見。會議提出了下一階段全國金融工作的三項任務(wù)，即服務(wù)經(jīng)濟實體、防控金融風(fēng)險和深化金融改革。這三項任務(wù)點出了我國近年來金融發(fā)展的弊端和偏差，可以作為金融領(lǐng)域的各個行業(yè)，尤其是大宗商品交易市場未來發(fā)展的指南式要求。

服務(wù)經(jīng)濟實體應(yīng)該是大宗商品市場產(chǎn)生的基本出發(fā)點。但由于具體業(yè)務(wù)的落地存在難度，尤其是盈利點的匱乏，很多大宗現(xiàn)貨商品交易平臺逐漸遠(yuǎn)離甚至完全脫離了實體經(jīng)濟，其所進(jìn)行的交易變成了純粹的炒作甚至賭博。比如有的大宗商品交易平臺引入第三方價格進(jìn)行對賭交易的OTC模式，既沒有任何的交割交收，也沒有保值避險的作用；又比如有些郵幣卡類產(chǎn)品的發(fā)售交易模式，只在特定范圍內(nèi)交收，既沒有定價功能，也沒有保值投資作用，實質(zhì)上是一種賭博游戲。

強調(diào)服務(wù)實體經(jīng)濟就是要求大宗商品市場重新審視其所從事業(yè)務(wù)的出發(fā)點和根本目的是否正確，給從業(yè)者和監(jiān)管者一種標(biāo)桿和尺度，去衡量和判斷所有的創(chuàng)新、跨界等業(yè)務(wù)是否合規(guī)合法。

防控金融風(fēng)險對大宗商品市場是當(dāng)務(wù)之急。大宗商品市場近幾年呈現(xiàn)出野蠻生長態(tài)勢，由于行業(yè)門檻低、政府監(jiān)管缺位、利潤回報率高，全國大宗現(xiàn)貨商品交易平臺和各類會員單位如雨后春筍般誕生，各種交易方式和品種批量涌現(xiàn)，各種展業(yè)和開發(fā)手段層出不窮。這種高速發(fā)展難免泥沙俱下、魚目混珠，其結(jié)果必然是各種各樣的風(fēng)險事故頻發(fā)，各方投訴上訪事件不斷產(chǎn)生，有些甚至釀成重大群體性事件。

因此，重新梳理各種業(yè)務(wù)模式，從根本上杜絕各類風(fēng)險，是大宗商品市場在新的業(yè)務(wù)模式設(shè)計和探討中的必要組成部分。

強化金融改革對大宗商品市場來講同樣是緊迫任務(wù)。如何解決和滿足實體經(jīng)濟運行中不斷產(chǎn)生的需求，在模式上不斷改進(jìn)，在體制上不斷創(chuàng)新，這是互聯(lián)網(wǎng)時代、經(jīng)濟全球化時代對大宗商品市場的要求！

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。