到11月煤市或迎來拐點 供應(yīng)形勢將逐漸好轉(zhuǎn)

進入10月之后，天氣漸漸轉(zhuǎn)涼，全國范圍內(nèi)絕大多數(shù)地區(qū)空調(diào)降溫用電負荷基本消失，發(fā)電用煤需求隨之走低。近期，國內(nèi)大型煤企陸續(xù)下調(diào)煤價，加上諸多增加供給、抑制需求的因素疊加，短時間內(nèi)煤炭市場炒作得到抑制，從而引導(dǎo)煤炭價格平穩(wěn)回落。

雖然近日下游負荷有所下降，需求支撐略顯不足，上游產(chǎn)地暫無大的變化，短期看市場會以穩(wěn)為主，但考慮到近期電廠補庫需求仍會較為旺盛，再加上供暖企業(yè)備煤需求的存在，動力煤采購需求暫時難以快速減少。進入11月之后，隨著北方地區(qū)陸續(xù)進入供暖季，環(huán)保力度加大，煤炭、電力等需求或?qū)⑹艿斤@著影響，實際煤炭需求增幅相對前期會有所減小。

生產(chǎn)方面：預(yù)計四季度國內(nèi)原煤產(chǎn)量或?qū)⒅鸩叫》厣?/p>

市場上部分看多的觀點認為，去年冬季動力煤價格快速攀升，今年會重復(fù)去年的情況，10月之后走出一輪上漲的行情。實際上，今年冬季與去年同期的市場環(huán)境不同，今年煤炭行業(yè)執(zhí)行330個工作日制度，產(chǎn)量陸續(xù)恢復(fù)。數(shù)據(jù)顯示，今年前8個月，全國原煤產(chǎn)量為23億噸，同比增長5.4%，目前，秦皇島港的庫存已經(jīng)企穩(wěn)回升。

從目前的煤炭市場情況來看，下游采購放緩，且最近降雨天氣影響使礦上拉煤車輛減少，煤礦庫存堆積較多。不過動力煤供應(yīng)還處于緊平衡的狀態(tài)，如果遭遇一些突發(fā)事件或者階段性需求增加，局部地區(qū)部分煤種還將出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面，進而導(dǎo)致價格快速上漲。因此，保障煤炭供應(yīng)仍將是后期相關(guān)部門調(diào)控煤炭市場的重要立足點。從國家發(fā)改委的表態(tài)來看，政策層面增加供應(yīng)、平抑煤價的目的較為明確。

另外，值得注意的是，前期影響內(nèi)蒙古地區(qū)煤礦產(chǎn)量釋放的因素在后期將消失，未來一段時間內(nèi)蒙古地區(qū)的原煤產(chǎn)量會出現(xiàn)小幅回升。

煤炭進口方面：預(yù)計四季度煤炭進口量會保持在6000萬噸左右，全年進口量同比基本持平。

今年一季度煤炭進口量繼續(xù)保持同比大幅增長的勢頭，7月1日開始全國省級政府批準的二類口岸被禁止經(jīng)營煤炭進口業(yè)務(wù)。5月、6月、7月我國煤炭進口量逐步下降，7月降至2000萬噸以下。8月煤炭進口量雖然較7月出現(xiàn)了明顯回升，但受多種因素影響，預(yù)計很難持續(xù)。

后期煤炭進口量進一步回升的概率很小。但是考慮到國內(nèi)市場煤供應(yīng)偏緊，短期還需要部分進口煤來補充供應(yīng)，抑制煤價持續(xù)上漲，預(yù)計整個四季度煤炭進口量大概率同比減少1500萬噸左右，全年進口量保持在2.5億噸至2.6億噸，整體與去年基本持平。

價格方面：當前國內(nèi)主要煤炭消費企業(yè)仍以長協(xié)煤的拉運為主，冬儲采購尚未進入高潮，秦皇島港庫存不斷增加，對供應(yīng)偏緊的煤炭市場將產(chǎn)生積極的穩(wěn)定作用。而在上游供應(yīng)難以較快釋放，社會庫存水平又相對較低的情況下，煤炭供求結(jié)構(gòu)并未根本改變，加上短期一些因素的影響，預(yù)計10月煤炭價格回落的幅度將較為有限。

不過，筆者認為，進入11月后，“2+26”城市的煤炭消費減量政策等的具體影響將顯現(xiàn)，煤炭供應(yīng)形勢將逐漸好轉(zhuǎn)，煤市或?qū)⒂瓉碚嬲墓拯c。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。