上交所：開(kāi)展“新藍(lán)籌”行動(dòng) 研究推出滬深300ETF期權(quán)

十九大報(bào)告對(duì)未來(lái)一段時(shí)間經(jīng)濟(jì)建設(shè)作出了重要部署，對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，日前，《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》等媒體記者針對(duì)市場(chǎng)上關(guān)注的交易所落實(shí)十九大報(bào)告的具體安排、制度完善、投資者保護(hù)、對(duì)外開(kāi)放進(jìn)展、提升交易所國(guó)際影響力等熱點(diǎn)問(wèn)題，對(duì)上交所理事長(zhǎng)、世界交易所聯(lián)合會(huì)（WFE）主席吳清進(jìn)行了專(zhuān)訪。

記者：十九大報(bào)告對(duì)未來(lái)一段時(shí)間經(jīng)濟(jì)建設(shè)作出了重要部署。請(qǐng)您談?wù)劊泄彩糯髮?duì)我國(guó)資本市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展有何影響？上交所將如何落實(shí)？

吳清：黨的十九大對(duì)資本市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展產(chǎn)生非常深遠(yuǎn)的影響，賦予了資本市場(chǎng)健康發(fā)展的時(shí)代使命,豐富了資本市場(chǎng)改革發(fā)展的目標(biāo)內(nèi)涵,提出了資本市場(chǎng)建設(shè)發(fā)展的重點(diǎn)任務(wù)。

下一步，上交所將按照“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革”三項(xiàng)任務(wù)，認(rèn)真做好上交所改革發(fā)展穩(wěn)定各方面工作。具體來(lái)說(shuō)，我們將在充分發(fā)揮藍(lán)籌股市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，致力于開(kāi)展“新藍(lán)籌”行動(dòng)，挖掘與培育更多代表新經(jīng)濟(jì)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)登陸上交所融資，打造上交所的“新經(jīng)濟(jì)、新主板”；我們還將協(xié)調(diào)推進(jìn)交易所債券市場(chǎng)的發(fā)展，在確保風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，開(kāi)發(fā)更多如綠色債、雙創(chuàng)債、可轉(zhuǎn)債等特色產(chǎn)品，發(fā)揮債券市場(chǎng)低成本優(yōu)勢(shì)，積極響應(yīng)國(guó)家戰(zhàn)略，切實(shí)緩解企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題。日前，在貫徹落實(shí)“房子是用來(lái)住的，不是用來(lái)炒的”調(diào)控定位下，我們剛剛審議通過(guò)了國(guó)內(nèi)首單央企租賃住房REITs——保利租賃住房REITs；另外，我們還在積極研究推出滬深300ETF期權(quán)，豐富交易所期權(quán)品種；深挖基金市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿Γe極推進(jìn)央企ETF和跨省國(guó)企ETF開(kāi)發(fā)，支持國(guó)企優(yōu)化升級(jí)。特別要提的是，在“一帶一路”倡議下，上交所將與“一帶一路”沿線國(guó)家資本市場(chǎng)開(kāi)展更多、更深層次的合作，前不久我們發(fā)布了《上海證券交易所服務(wù)“一帶一路”建設(shè)愿景和行動(dòng)計(jì)劃（2018-2020年）》。與此同時(shí)，我們還將繼續(xù)抓好交易所一線監(jiān)管工作，深化“以監(jiān)管會(huì)員為中心”的交易行為監(jiān)管模式，切實(shí)保護(hù)好廣大投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益。

記者：十九大報(bào)告中提出“深化金融體制改革，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，提高直接融資比重，促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)健康發(fā)展”。請(qǐng)問(wèn)，上交所如何理解報(bào)告中關(guān)于資本市場(chǎng)的表述？

吳清：在經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)的背景下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)直接融資的需求還將不斷提升，資本市場(chǎng)將扮演重要角色。提高直接融資比重，既要提高股權(quán)融資在社會(huì)融資中的比重，也可以發(fā)揮債券融資工具的作用，雙輪驅(qū)動(dòng)。同時(shí)，要?jiǎng)?chuàng)新直接融資方式，豐富融資工具，拓寬融資渠道，充分發(fā)揮市場(chǎng)的資源配置功能，支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

在產(chǎn)業(yè)發(fā)展升級(jí)的過(guò)程中，無(wú)論是優(yōu)化升級(jí)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、加快發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)、壯大現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，還是推動(dòng)新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化同步發(fā)展，都離不開(kāi)多層次資本市場(chǎng)的支持，為不同規(guī)模、不同發(fā)展階段、不同產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)的企業(yè)提供發(fā)展平臺(tái)。資本市場(chǎng)不僅可以多層次發(fā)展，每個(gè)層次的市場(chǎng)也可以再細(xì)分。比如，上交所主板市場(chǎng)不僅可以滿(mǎn)足大型行業(yè)龍頭企業(yè)、區(qū)域性大型企業(yè)的上市需要，也可以滿(mǎn)足創(chuàng)新型、成長(zhǎng)型企業(yè)的上市需要。

在國(guó)有企業(yè)深化改革的進(jìn)程中，資本市場(chǎng)作為經(jīng)濟(jì)要素市場(chǎng)化配置的重要平臺(tái)，可以進(jìn)一步推動(dòng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，助力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，釋放經(jīng)濟(jì)活力。并購(gòu)重組是資本市場(chǎng)發(fā)揮資源優(yōu)化配置功能的重要形式。近年來(lái)，一批關(guān)系國(guó)計(jì)民生的重要國(guó)有企業(yè)在資本市場(chǎng)上完成了并購(gòu)重組，優(yōu)化了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，壯大企業(yè)發(fā)展實(shí)力。

記者：深入推進(jìn)資本市場(chǎng)“四梁八柱”性質(zhì)的改革非常必要。您覺(jué)得資本市場(chǎng)還有哪些制度亟待完善？

吳清：從交易所角度來(lái)看，還可以在以下幾個(gè)方面加大改革力度：

一是穩(wěn)步推進(jìn)新股發(fā)行制度改革。要保持新股發(fā)行常態(tài)化，進(jìn)一步完善新股發(fā)行條件，進(jìn)一步強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，進(jìn)一步加大市場(chǎng)基礎(chǔ)配套制度建設(shè)，穩(wěn)步推進(jìn)新股發(fā)行市場(chǎng)化改革，強(qiáng)化新股發(fā)行對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。

二是加大退市工作力度。當(dāng)前，退市制度不完善是阻礙我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的一個(gè)重要因素。要進(jìn)一步完善現(xiàn)有退市制度，將針對(duì)僵尸企業(yè)進(jìn)一步明確財(cái)務(wù)指標(biāo)要求，并根據(jù)不同行業(yè)特點(diǎn)增加經(jīng)營(yíng)收入、資產(chǎn)規(guī)模、員工人數(shù)等最低持續(xù)經(jīng)營(yíng)條件。同時(shí)，在退市過(guò)程中，還要注意強(qiáng)化投資者保護(hù)配套制度建設(shè)，健全退市責(zé)任追究機(jī)制。

三是完善并購(gòu)重組制度。要不斷健全現(xiàn)有并購(gòu)重組制度，一方面支持上市公司通過(guò)并購(gòu)重組出清落后產(chǎn)能，培育和注入新技術(shù)和新業(yè)態(tài)；另一方面也要強(qiáng)化對(duì)“忽悠式”“類(lèi)借殼”“雙高類(lèi)”重組的監(jiān)管問(wèn)詢(xún)，加強(qiáng)對(duì)并購(gòu)重組的信息披露和事中事后監(jiān)管。

四是強(qiáng)化交易所市場(chǎng)一線監(jiān)管的主體責(zé)任。要繼續(xù)深化刨根問(wèn)底式上市公司信息披露監(jiān)管，完善“以監(jiān)管會(huì)員為中心”的交易行為監(jiān)管模式，堅(jiān)決打擊內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱等違法違規(guī)行為，堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

記者：目前，我國(guó)資本市場(chǎng)上有一億多投資者，其中個(gè)人投資者占比達(dá)99%以上，這在一定程度上也助長(zhǎng)了A股市場(chǎng)追漲殺跌、投機(jī)炒作的風(fēng)格。您覺(jué)得交易所在保護(hù)投資者合法權(quán)益、推進(jìn)理性投資方面有何安排？

吳清：保護(hù)投資者權(quán)益任重道遠(yuǎn)。一是要重拳出擊，堅(jiān)決打擊資本市場(chǎng)上損害投資者特別是中小投資者合法權(quán)益的各類(lèi)違法違規(guī)行為。交易所是市場(chǎng)交易的組織者、服務(wù)者，也是市場(chǎng)生態(tài)的監(jiān)管者，維護(hù)市場(chǎng)秩序、確保市場(chǎng)“三公”、保護(hù)投資者合法權(quán)益，是交易所義不容辭的使命和責(zé)任。二要加強(qiáng)投教宣傳，引導(dǎo)投資者理性參與證券投資。三要加強(qiáng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)。比如，要進(jìn)一步推動(dòng)完善投資者適當(dāng)性制度，將合適的產(chǎn)品賣(mài)給合適的投資者。要進(jìn)一步推動(dòng)完善先行賠付制度，提升投資者實(shí)現(xiàn)民事賠償?shù)男?。要進(jìn)一步推動(dòng)完善上市公司治理，提高上市公司質(zhì)量，等等。

記者：資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放不斷擴(kuò)大、不斷深化。上交所在滬港通、一帶一路等方面有何進(jìn)展？

吳清：上交所是第一個(gè)實(shí)現(xiàn)與國(guó)際資本市場(chǎng)交易互聯(lián)互通的境內(nèi)證券交易所。2014年，上交所和港交所建立滬港通交易機(jī)制，目前，滬港通交易平穩(wěn)運(yùn)行，截至今年9月底，累計(jì)交易額達(dá)5.6萬(wàn)億元，日均成交額超過(guò)84億元。滬港通模式引領(lǐng)了交易所行業(yè)合作的新趨勢(shì)，不少境外交易所通過(guò)不同形式向上交所表達(dá)了互聯(lián)互通的意愿。如2015年9月舉行的第七次中英財(cái)經(jīng)對(duì)話明確，支持滬倫兩所就互聯(lián)互通開(kāi)展可行性研究。2016年11月，第八次中英財(cái)經(jīng)對(duì)話宣布“滬倫兩所關(guān)于滬倫通聯(lián)合可行性研究取得重要階段性成果，雙方同意下一步開(kāi)展相關(guān)操作性制度及安排的研究與準(zhǔn)備”。

上交所在服務(wù)“一帶一路”建設(shè)方面走在了前列。早在2015年10月，上交所、德交所、中金所在北京共同簽署設(shè)立合資公司的協(xié)議，上交所出資比例40%。同年11月，合資公司中歐國(guó)際交易所正式開(kāi)業(yè)運(yùn)行。這是境內(nèi)交易所第一次在歐美發(fā)達(dá)市場(chǎng)設(shè)立運(yùn)行證券交易平臺(tái)，也是全球第一個(gè)專(zhuān)注離岸人民幣證券交易的平臺(tái)。目前，包括ETF和債券在內(nèi)的約80只產(chǎn)品在中歐國(guó)際交易所掛牌交易。在此基礎(chǔ)上，上交所積極與“一帶一路”沿線國(guó)家證券交易所開(kāi)展深度合作。今年3月，上交所與境內(nèi)兄弟交易所等組成聯(lián)合體，收購(gòu)了巴基斯坦交易所40%的股權(quán)，其中，上交所持有巴交所10%的股份。今年5月，上交所與哈薩克斯坦阿斯塔納國(guó)際金融中心管理局簽署合作投資建設(shè)阿斯塔納國(guó)際交易所的協(xié)議，上交所出資比例為25.1%。在引進(jìn)來(lái)方面，上交所率先啟動(dòng)了境外企業(yè)在交易所發(fā)行人民幣債券（“熊貓債”）的試點(diǎn)工作。從2015年開(kāi)展試點(diǎn)至今，境外企業(yè)已在上交所合計(jì)發(fā)行51只熊貓債，發(fā)行規(guī)模達(dá)900億元。

記者：祝賀您在今年9月7日當(dāng)選世界交易所聯(lián)合會(huì)（WFE）主席，這也是WFE成立50多年來(lái)首位來(lái)自境內(nèi)交易所的主席。這是否意味著上交所在全球交易所行業(yè)中的影響力得到加強(qiáng)？

吳清：此次當(dāng)選成功，首先是國(guó)家發(fā)展強(qiáng)大了，也表明上交所和我國(guó)資本市場(chǎng)經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展，已經(jīng)走到了世界資本市場(chǎng)大舞臺(tái)的較中心位置，得到了全球資本市場(chǎng)同行的認(rèn)可。

此外，今年9月，上交所成為我國(guó)首個(gè)加入聯(lián)合國(guó)可持續(xù)交易所倡議的證券交易所。這反映了上交所積極踐行綠色可持續(xù)發(fā)展理念，同時(shí)，也為上交所借鑒國(guó)際成功經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步豐富綠色債券、綠色證券指數(shù)等綠色金融產(chǎn)品，推動(dòng)構(gòu)建綠色金融體系、促進(jìn)綠色發(fā)展開(kāi)了一個(gè)好頭。

雖然上交所市場(chǎng)規(guī)模世界排名穩(wěn)居前列，但國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力仍然不強(qiáng)、開(kāi)放度不高，發(fā)展的任務(wù)仍然十分繁重。未來(lái)，上交所要持續(xù)推進(jìn)市場(chǎng)化、復(fù)合化、全球化發(fā)展，努力建設(shè)成為技術(shù)領(lǐng)先、運(yùn)行高效、結(jié)構(gòu)完整、品種齊全、功能完備、市場(chǎng)透明、監(jiān)管有效的具有國(guó)際影響力、與現(xiàn)代化強(qiáng)國(guó)相匹配的世界領(lǐng)先交易所。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。