管材利潤大幅縮水！關注LPR…

一、核心觀點 平控減產(chǎn)再次落空，原料存在下跌風險。預計無縫管整體震蕩偏弱，波動幅度在10--50元；預計焊管震蕩偏弱，波動幅度在20--50元。 二、本周管價 數(shù)據(jù)來源：中鋼網(wǎng)資訊研究院 根據(jù)中鋼網(wǎng)資訊研究院大數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計顯示，8月14日---8月19日108*4.5mm無縫管整體持穩(wěn)下跌，主流城市下跌10--50元，個別城市基本持穩(wěn)；4*3.75mm焊管整體持穩(wěn)下跌，主流城市下跌20--50元/噸，個別地區(qū)持穩(wěn)。管材周度行情偏弱運行，廠商利潤大幅縮水。 三、利潤縮水 本周伴隨著管價下跌，管坯、帶鋼上漲，焊管和無縫管利潤大幅縮水。山東地區(qū)無縫管利潤為30元，環(huán)比上期大幅下降130元；天津地區(qū)焊管利潤-140元，環(huán)比上期大幅下降70元。焊管利潤好景不長，當下進入深度虧損階段，無縫管略好，但山東地區(qū)利潤也徘徊在零軸附近。目前只有江蘇地區(qū)無縫管利潤保持較好狀態(tài)，管材的趨勢呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱運行。數(shù)據(jù)來源：中鋼網(wǎng)資訊研究院 在MLF降息后市場期待LPR降息，普遍預計LPR一年期會降息10個基點，五年期有可能降幅會超過MLF的15個基點，以達到中長期推動降低房貸利率的目的。如果LPR 降息超預期，則會給市場帶來短線的強勢利好刺激，存在一定的利好影響，若能配合政策指引，則行情有望回暖。如果降息遲遲不能發(fā)布，市場期待落空，則行情會維持偏弱運行。 四、管坯帶鋼 根據(jù)中鋼網(wǎng)資訊研究院數(shù)據(jù)，天津、上海、廣州臨沂圓鋼本周小幅上漲30元，臨沂圓鋼漲65元，圓鋼行情整體反彈。原料上漲，成材價格下跌，進一步壓縮了管材利潤。帶鋼方面，受到黑色系反彈推動走出小幅反彈，唐山地區(qū)帶鋼本周累計上漲50元。 數(shù)據(jù)來源：中鋼網(wǎng)資訊研究院 上周鐵水產(chǎn)量為245.6萬噸/天，比前值提高2萬噸/天。在平控小道消息傳聞后，市場普遍關注鐵水產(chǎn)量變化，以驗證減產(chǎn)真?zhèn)危F水產(chǎn)量增高再次打破多頭幻想。周五行情整體偏弱運行，市場又缺少核心利好因素，螺紋期盤周五晚上累計下跌超80元。預計黑色系弱勢會繼續(xù)帶動管坯和帶鋼重回弱勢，進而拖累管價走弱勢運行。 五、綜合預判 需求增長不及預期，管價偏弱運行，利潤大幅縮水，市場情緒悲觀。管坯、帶鋼仍存下跌風險，行情上行存在壓力。后期重點關注LPR是否會如期降息，如果降息符合預期或超預期則會給到短線的上漲力量，缺少利好的前提下，行情震蕩偏弱，宜多看少動。行情預判：預計無縫管整體震蕩偏弱，波動幅度10--50元；預計焊管震蕩偏弱，波動幅度在20--50元。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。