11月14日限產(chǎn)令下 銀川建材或?qū)⒗^續(xù)偏強震蕩

臨近11月15號，冬季限產(chǎn)令即將實施，區(qū)域內(nèi)多數(shù)工地已經(jīng)開始停工，現(xiàn)貨市場明顯冷清。往年此時，現(xiàn)貨市場已經(jīng)相當冷清，多數(shù)商戶忙于冬儲。但受到今年最嚴限產(chǎn)令的影響下，鋼鐵有色水泥行業(yè)全面限產(chǎn)停產(chǎn)，采暖季唐山等城市鋼鐵限產(chǎn)50%，在外圍市場的影響下，現(xiàn)貨市場增加了更多不確定性，偏高的現(xiàn)貨價格及捉摸不定的現(xiàn)貨行情令廣大商戶對后期走勢琢磨不定。就目前全國現(xiàn)貨市場價格來看，截止發(fā)稿時，全國螺紋鋼均價4150元/噸，同比10月同期漲0.7%，同比去年上漲23.6%，但相比之下，銀川區(qū)域現(xiàn)貨價格則略顯弱勢，目前銀川區(qū)域建材價格在4000元/噸左右，低于全國均價3.6%。那么在今年最嚴限產(chǎn)令和停工令的影響下，價格高、庫存不斷下行的現(xiàn)貨市場將如何走向，筆者將簡單的做分析。

一 現(xiàn)貨價格居高難下 限產(chǎn)下現(xiàn)貨或?qū)⒗^續(xù)上漲

圖 1：近三年銀川區(qū)域建材價格對比

根據(jù)上圖明顯看出，2017年現(xiàn)貨市場價格偏高，截止目前銀川區(qū)域20mm螺紋鋼均價報價相比2016年高860元/噸，相比2015年高1850元/噸，增幅達到27.7%和87.6%。

另外，由外界影響來看，近期限產(chǎn)環(huán)保部、發(fā)改委、工信部等多部委及北京、天津、河北等省市共同印發(fā)《京津冀及周邊地區(qū)2017-2018年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》，方案提出，2017年10月至2018年3月，京津冀大氣污染傳輸通道“2+26”城市PM2.5平均濃度同比下降15%以上，重污染天數(shù)同比下降15%以上。同時，鋼鐵有色水泥行業(yè)全面限產(chǎn)停產(chǎn)，采暖季唐山等城市鋼鐵限產(chǎn)50%，電解鋁和氧化鋁企業(yè)限產(chǎn)30%以上，水泥建材全部停產(chǎn)。各地鋼廠生產(chǎn)產(chǎn)生較大影響，建筑鋼材實際產(chǎn)量繼續(xù)下行通道現(xiàn)貨市場及各鋼廠庫存量也處于低位，因此，在這些外界利好的影響下，預(yù)計短期內(nèi)現(xiàn)貨價格或?qū)⒗^續(xù)偏強震蕩。

二 現(xiàn)貨庫存繼續(xù)下行通道 供給幾乎無壓力

圖 2：近幾年銀川區(qū)域建材庫存量對比

由上圖看出，今年銀川區(qū)域現(xiàn)貨市場庫存量一路走低，現(xiàn)貨市場庫存量更是達到近幾年最低，同比2016年降低34.1%，同比2017年降低46%。另外，從最新一期庫存數(shù)據(jù)調(diào)研情況來看，目前全國132個城市螺紋庫存總量約569.62萬噸，同比上周降45.24萬噸，降幅約7.35%。但預(yù)計短期內(nèi)銀川區(qū)域建材庫存或仍將維持低位，主要是由于，11月15號開始實施禁土令，11月15號之后工地不可再動工，市場出貨量不斷萎縮，因此鋼廠也相應(yīng)的明顯減少對于銀川區(qū)域的資源投放，因此預(yù)計短期內(nèi)銀川區(qū)域建材庫存量仍將維持低位。

三 鋼廠產(chǎn)能利用率連續(xù)三周下降 供給預(yù)期繼續(xù)收縮

從最新一期鋼廠調(diào)研情況來看，本周調(diào)查的全國139家建材鋼廠，其螺紋鋼周產(chǎn)能為456.17萬噸，產(chǎn)線條數(shù)305條，實際開工條數(shù)219條，周開工率為71.8%，周環(huán)比減少2.6%；實際周產(chǎn)量305.89萬噸，周環(huán)比減少6.35萬噸，周產(chǎn)能利用率67.1%，周環(huán)比減少1.4%，年同比減少3.2%，比2016年均值低1.6%，螺紋鋼產(chǎn)能利用率連續(xù)三周下降。按照十九大對環(huán)保的關(guān)注度，后期環(huán)?；蚶^續(xù)加碼，環(huán)保/冬季限產(chǎn)政策不放松，基于此，預(yù)計下周螺紋鋼與線材產(chǎn)能利用率將繼續(xù)維持低位。另外，就當前全國建材庫存情況來看，目前現(xiàn)貨市場庫存繼續(xù)降低，現(xiàn)貨市場供給繼續(xù)萎縮。

綜合來看，受當前現(xiàn)貨市場價格偏高、供給預(yù)期繼續(xù)收縮等因素的影響下，因此筆者認為，短期內(nèi)建材現(xiàn)貨價格或?qū)⒗^續(xù)偏強震蕩，但11月15號開始，“停工令”開始全面實施，冬季限產(chǎn)全面啟動，因此，預(yù)計需求也將開始陸續(xù)出現(xiàn)萎縮，但在北方鋼廠限產(chǎn)全面啟動和庫存壓力相對較小的影響下，預(yù)計短期內(nèi)銀川區(qū)域現(xiàn)貨價格震蕩偏強運行幾率較大。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。