市場交易邏輯正在轉(zhuǎn)變,九月注意利潤兌現(xiàn)

成都鋼鐵網(wǎng)資訊9月7日消息:　　本周庫存數(shù)據(jù)表現(xiàn)尚可，庫存與產(chǎn)量下降，表觀需求有所增正，九月基本面好轉(zhuǎn)預(yù)期能否落實(shí)。
　　地產(chǎn)基建觀察：
　　本周全國水泥出庫量573.15萬噸，環(huán)比上升3%，年同比下降28.09%。廣東、福建等地受臺(tái)風(fēng)天氣影響，需求持續(xù)下滑；其余大部分地區(qū)天氣轉(zhuǎn)好，需求回補(bǔ)后出庫量有所提升；個(gè)別區(qū)域農(nóng)忙結(jié)束，民用需求有提升。
　　1）基建：基建水泥直供量222萬噸，環(huán)比上升3.26%，年同比下降8.26%。得益于專項(xiàng)債超前發(fā)行、存量項(xiàng)目支撐，基建需求小幅回升。
　　2）房建：一二線城市周邊地段較好“保交樓”項(xiàng)目均正常施工，在一定程度上帶動(dòng)需求回補(bǔ)；本期多地天氣轉(zhuǎn)好，項(xiàng)目恢復(fù)正常，商混企業(yè)水泥采購量也隨之增加。
　　3）民用：多地農(nóng)忙結(jié)束，停工的小項(xiàng)目恢復(fù)正常，部分新開也帶動(dòng)需求回補(bǔ)。后期即將進(jìn)入傳統(tǒng)施工旺季，門店囤貨積極性較高，帶動(dòng)水泥采購量增加。
　　4）總體來看，本期水泥出庫量略有回升，大部分區(qū)域天氣轉(zhuǎn)好，項(xiàng)目陸續(xù)恢復(fù)正常施工，帶動(dòng)需求回補(bǔ)。為迎接下半年施工旺季，多項(xiàng)目陸續(xù)進(jìn)入籌備階段，部分基建項(xiàng)目前期臨供增多；攪拌站回款情況暫無改善，主要是周邊的配套設(shè)施，資金情況尚可，水泥采購量略有增加；農(nóng)忙結(jié)束后，民用市場水泥需求有所回升。
　　本周表觀需求有所增加，表觀消費(fèi)289.84萬噸，較上周增加14.23萬噸，行情進(jìn)入九月后開始好轉(zhuǎn)，市場成交有所好轉(zhuǎn)，但增加多是投機(jī)操作，實(shí)際終端需求增加比較有限，但金九銀十終端需求有一個(gè)逐漸好轉(zhuǎn)的預(yù)期，后期需要關(guān)注終端需求兌現(xiàn)情況，從往年來看，需求增長多是在九月下旬，后續(xù)即將進(jìn)入需求驗(yàn)證期間。　　本周全國鋼廠螺紋鋼產(chǎn)量261.2萬噸減少5.29萬噸，環(huán)比減少1.99%，與去年同期相比減少46.43萬噸，同比減少15.80%。近期煤礦事故多發(fā)安檢加嚴(yán)，供應(yīng)邊際收緊，焦炭短期成本和需求支撐仍在，但鋼材利潤回落且面臨粗鋼限產(chǎn)預(yù)期，目前鋼廠盈利率已連續(xù)下降，鐵水產(chǎn)量高位回落，后續(xù)鋼廠高爐或開啟檢修進(jìn)程，鐵礦需求逐步回落。隨著旺季的到來，鋼材現(xiàn)實(shí)需求將逐步被驗(yàn)證；粗鋼平控政策依然存在，注意快速落地的風(fēng)險(xiǎn)。后期需要關(guān)注平控政策落地情況和鋼材利潤走勢(shì)。　　本周35城螺紋社庫庫存量582.01萬噸減少17.04萬噸，環(huán)比減少2.84%，與去年同期相比增加101.72萬噸，同比增加21.18%。本周線材全國統(tǒng)計(jì)倉庫庫存量：85.25萬增加3.88萬噸，環(huán)比增加4.77%，與去年同期相比減少34。4萬噸，同比減少28.75%.　　實(shí)際螺紋廠庫庫存為190.15萬噸，較上一周減少11.61萬噸，環(huán)比減少5.75%，較去年同期減少33.18萬噸，同比減少14.86%。線材廠庫庫存為58.62萬噸，較上一周減少0.15萬噸，環(huán)比減少0.26%，與去年同期相比減少19.96萬噸，同比減少25.40%　　本周行情整體先強(qiáng)后弱運(yùn)行，近期商品市場的核心驅(qū)動(dòng)是政策預(yù)期，連續(xù)出臺(tái)的利好政策持續(xù)推動(dòng)商品價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。旺季看需求，淡季看預(yù)期，近期市場一直在交易預(yù)期、大的政策環(huán)境，而不是現(xiàn)實(shí)需求情況，所以可以看到雖然每次雖然行情上漲，但成交也沒有明顯好轉(zhuǎn)，即將進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，市場邏輯或正在由政策預(yù)期切換為現(xiàn)實(shí)需求，意味著需求沒有出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的情況下，下行壓力逐漸增加，旺季需要面臨的一個(gè)核心問題就是貨變成錢，中上游必須在旺季完成資金回籠，否則后期經(jīng)營將面臨較大問題。那么就旺季而言，鋼材供應(yīng)=產(chǎn)量+庫存，拋壓將顯著增加，對(duì)需求的考驗(yàn)也越來越大。綜合而言，市場運(yùn)行邏輯或正在完成切換，賣現(xiàn)實(shí)預(yù)示著拋壓逐漸增大。注意，鋼材需求峰值未現(xiàn)、原料偏強(qiáng)，價(jià)格波動(dòng)或仍有反復(fù)，建議把握上漲節(jié)奏兌現(xiàn)利潤

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。