國貿(mào)期貨：爐料走勢出現(xiàn)分化,呈現(xiàn)出碳強鐵弱

煤礦安全檢查進一步加強，焦煤供應(yīng)邊際趨緊，雙焦價格不斷走強，盤面資金大量流入焦煤、焦炭，尤其是鐵礦資金流出，致使鐵礦石與其他黑色品種走勢分化。供給端來看，全球發(fā)運維持高位，四大礦山進入發(fā)運旺季，預計后續(xù)發(fā)運持續(xù)放量，同時普氏指數(shù)維持在120美元以上，非主流礦山亦有利潤，保持高發(fā)運量。需求端來看，本周日均鐵水維持在247萬噸以上的高位，短期入爐需求旺盛，鐵礦石的鋼廠庫存處于歷年低位，45港庫存也同樣較低，而目前正處于節(jié)前補庫階段，尤其今年中秋國慶兩個節(jié)日相連，假期較以往更長，近月鐵礦石維持供需緊平衡，整個產(chǎn)業(yè)鏈庫存壓力不大，對近月鐵礦石價格有一定支撐。本周一建材成交達18.46萬噸，較前期成交改善明顯，若成交能夠持續(xù)改善，對爐料也會形成一定支撐，持續(xù)觀察旺季終端需求改善情況。鋼廠利潤已接近虧損狀態(tài)，若鋼廠利潤被持續(xù)性擠壓，盈利率跌至30%左右時，鋼廠的主動減產(chǎn)將先于行政性壓減進而推動供需再平衡，自發(fā)性減產(chǎn)通過壓縮鐵水產(chǎn)量影響鐵礦石需求促使鐵礦下跌，或者節(jié)后終端需求不足，市場情緒較差，可能會引起產(chǎn)業(yè)負反饋。總體看來，礦價短期寬幅震蕩，結(jié)構(gòu)延續(xù)近強遠弱。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。