商品期貨午后跳水 六大能化品種領(lǐng)跌 甲醇跌逾3%

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截止上午收盤(pán)熱卷漲2.28，螺紋漲2.11%，鄭煤漲2.08%；跌幅方面，棕櫚跌1.53%，鄭麥跌1.04%，滬鋅跌1.02%。

中期銅價(jià)格筑底預(yù)期明顯

不過(guò)，新的不確定因素也為銅價(jià)上漲帶來(lái)憂慮：多位分析師對(duì)中國(guó)金屬消費(fèi)需求表示擔(dān)憂，因10月份中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所放緩，且工業(yè)生產(chǎn)、固定資產(chǎn)投資以及零售銷售不及預(yù)期。在環(huán)保限產(chǎn)等條件制約下，預(yù)計(jì)四季度經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。

10月中國(guó)精銅進(jìn)口環(huán)比下滑。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)10月精煉銅進(jìn)口213273噸，同比上升12.36%，但環(huán)比銳減77173噸或26.57%，單月進(jìn)口量創(chuàng)下年內(nèi)次低水平，年內(nèi)進(jìn)口均值為25.85萬(wàn)噸，1-10月精銅累計(jì)進(jìn)口為258.5萬(wàn)噸，同比下滑40.7萬(wàn)噸或13.6%。

華泰期貨金屬研究員吳相鋒表示，短期來(lái)看，上周銅精礦加工費(fèi)維持平穩(wěn)，加工費(fèi)談判依然限制銅精礦現(xiàn)貨市場(chǎng)；此前國(guó)內(nèi)精煉銅產(chǎn)量回升，國(guó)內(nèi)庫(kù)存有一定增加；不過(guò)，精煉銅進(jìn)口維持虧損，另外，LME庫(kù)存不斷降低，限制精煉銅進(jìn)口，洋山銅升水溢價(jià)回升；短期下游需求低迷，銅市場(chǎng)短期矛盾依然不突出，維持震蕩偏弱格局。

“中期來(lái)看，全球銅精礦供應(yīng)2017年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決于價(jià)格，而精煉產(chǎn)能雖然投放較多，但是受限于銅精礦供應(yīng)，實(shí)際供應(yīng)增量不足以使得銅價(jià)格再度下跌，因此中期銅價(jià)格筑底預(yù)期明顯。”他說(shuō)。

甲醇庫(kù)存下降，現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺

近期，內(nèi)蒙古易高與西北能源裝置因意外事故被迫停車，造成了西北地區(qū)甲醇供應(yīng)急劇下降。受此影響，甲醇社會(huì)庫(kù)存特別是西北地區(qū)社會(huì)庫(kù)存急劇下降。截至11月22日，西北地區(qū)甲醇社會(huì)庫(kù)存為4.82萬(wàn)噸，較此輪甲醇加速上漲開(kāi)啟時(shí)的11月1日下降1.75萬(wàn)噸，下降26.64%。不僅如此，受西北貨源緊張帶動(dòng)，甲醇產(chǎn)銷良好，內(nèi)地甲醇社會(huì)庫(kù)存均出現(xiàn)了不同程度地下滑。受此影響，西北及內(nèi)地地區(qū)的甲醇現(xiàn)貨價(jià)格高企，與沿海地區(qū)的套利窗口完全關(guān)閉。與此同時(shí)，華東地區(qū)甲醇需求旺盛。

但是，由于內(nèi)陸套利窗口關(guān)閉，貨源不向沿海流入，而預(yù)期中的進(jìn)口增加也沒(méi)有兌現(xiàn)，這導(dǎo)致沿海地區(qū)甲醇供應(yīng)趨緊。截至11月17日，甲醇沿海港口庫(kù)存為40.46萬(wàn)噸，較11月3日下降6.56萬(wàn)噸，下降13.95%。其中，華東地區(qū)甲醇港口庫(kù)存為35.7萬(wàn)噸，較11月3日下降2.44萬(wàn)噸，下降6.40%；華南地區(qū)甲醇港口庫(kù)存為4.76萬(wàn)噸，較11月3日下降4.12萬(wàn)噸，下降46.40%。在供給趨緊的影響下，甲醇現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，對(duì)期價(jià)形成強(qiáng)勁的支撐，這是近期甲醇期貨價(jià)格走勢(shì)強(qiáng)勁的重要原因。

目前來(lái)看，市場(chǎng)整體供應(yīng)趨緊的問(wèn)題仍然沒(méi)有明顯改善，這對(duì)甲醇的支撐作用仍然存在。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。