深加工企業(yè)提價收購 玉米保持強勢

周三（12月6日，下同），玉米近月1801合約持倉下降，1805合約增倉上行。12月產(chǎn)區(qū)玉米收購報價繼續(xù)上行，飼料及玉米深加工企業(yè)備庫，產(chǎn)區(qū)、港口玉米收購報價聯(lián)動上行，玉米1805合約有望延續(xù)強勢表現(xiàn)。

深加工企業(yè)積極收購港口玉米持續(xù)上漲

周二（12月5日，下同），北方港口玉米收購價格穩(wěn)中有升，錦州新糧集港報價1675元/噸，較周一上調(diào)15元/噸。鲅魚圈新糧集港報價1655—1660元/噸，新糧到貨增加。北方港口玉米集港報價上調(diào)帶動南方港口價格上漲。目前，廣東二級新玉米散船碼頭現(xiàn)貨報價1840—1860元/噸，較周一提價10元/噸。目前，東北深加工企業(yè)玉米主流掛牌報價在1470—1610元/噸，華北深加工企業(yè)玉米價格偏強振蕩，深加工企業(yè)掛牌報價集中在1680—1810元/噸。

自10月開始，以海大、雙胞胎為代表的玉米飼料企業(yè)積極在產(chǎn)區(qū)收購玉米建立庫存，北方港口玉米收購報價保持堅挺。11月，雙胞胎在錦州港玉米日發(fā)貨量達到1萬噸，飼料企業(yè)收購報價主導(dǎo)港口玉米價格走向，北方港口玉米發(fā)運量較去年同期大幅增加。與去年相比，今年生豬存欄恢復(fù)增長，飼料企業(yè)備貨增加，企業(yè)在新玉米集中上市期增加庫存儲備。玉米深加工方面，因前期加工利潤良好，玉米深加工企業(yè)開工率增加。東北新增玉米深加工企業(yè)在2018年逐步投產(chǎn)，企業(yè)積極在產(chǎn)區(qū)收購玉米。12月5日，黑龍江青岡龍鳳玉米收購價格上調(diào)至1500元/噸，較11月中旬的1414元/噸上調(diào)86元/噸，增幅6.08%。

產(chǎn)區(qū)收購報價上調(diào)農(nóng)民銷售利潤轉(zhuǎn)好

11月初，北方港口玉米收購報價下調(diào)，農(nóng)戶惜售情緒加重。12月初，北方港口玉米收購報價上調(diào)，產(chǎn)區(qū)、港口玉米價格聯(lián)動上漲，農(nóng)戶銷售利潤轉(zhuǎn)好。

國家糧油信息中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至11月30日，東北三省一區(qū)農(nóng)戶銷售進度為29%，同比偏快3個百分點。12月，飼料企業(yè)在維持正常的使用量之外，還會準備45—60天的玉米庫存，吉林和黑龍江地區(qū)玉米貿(mào)易商也會儲備一定貿(mào)易庫存。按照目前收購進度推算，明年1月末東北農(nóng)戶銷售進度將接近50%。元旦后至春節(jié)前，迫于還貸壓力，預(yù)計農(nóng)戶集中賣糧將增加，玉米價格有階段性下調(diào)壓力。

玉米近月合約基差回歸遠月延續(xù)強勢表現(xiàn)

周三，玉米近月1801合約持倉下降，多空雙方向1805合約移倉，玉米1805合約增倉上行。11月，玉米現(xiàn)貨走強，提振玉米1801合約上漲3.5%。自11月中旬開始，產(chǎn)區(qū)玉米收購報價快速上調(diào)，玉米現(xiàn)貨漲幅大于期貨，玉米近月合約基差回歸。

與去年相比，今年大連商品交易所玉米指數(shù)持倉下降。截至周二收盤，玉米指數(shù)合約持倉為124.3萬手，去年同期為232.6萬手，持倉下降46.55%。12月，玉米1805合約進入增倉周期，市場參與主體關(guān)注焦點轉(zhuǎn)向2018年3—5月玉米供需格局。按照以往慣例，新玉米在春節(jié)后供應(yīng)逐漸減少，5月拍賣陳玉米供應(yīng)市場。市場普遍預(yù)期今年玉米產(chǎn)量減少、消費增加，新玉米供應(yīng)在3月份以后將出現(xiàn)持續(xù)偏緊的情況。如果陳玉米拍賣價格延續(xù)溢價成交的情況，玉米1805合約整體價格區(qū)間將繼續(xù)上移。12月中旬，需要繼續(xù)關(guān)注飼料及玉米深加工企業(yè)備貨進度及產(chǎn)區(qū)余糧供應(yīng)。我們預(yù)計12月玉米現(xiàn)貨市場強勢表現(xiàn)將對玉米1805合約提供支撐，短線玉米1805合約關(guān)注1800元/噸整數(shù)壓力，若有效突破該位，期價則有望繼續(xù)上行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。